随着消费升级与健康意识提升，中国芝麻产业正经历结构性调整。传统黑芝麻糊品类面临增长瓶颈，而跨界转型尝试屡现波折，叠加资本市场动作频繁，2025年成为行业关键节点。本文聚焦一家标志性企业——某知名芝麻食品上市公司的战略转向及国资入局动向，结合其近年经营数据与市场表现，解析行业趋势与潜在机遇。

  一、芝麻产业内控风险暴露：资本变动背后的治理挑战

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国芝麻行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，某主营黑芝麻产品的上市公司近期宣布控制权变更计划，拟将约20%股权出售给广西地方国资企业。这一动作折射出民营企业在产业链整合中的困境：此前监管部门警示函显示，其控股股东曾存在非经营性资金占用问题，关联方违规担保涉及金额占总股本比例高达3.85%，且截至2024年6月，控股股东股份质押率达71.11%。

  国资入主可能带来显著改善。凭借地方文旅及大健康资源整合能力，国资背景企业可协助优化供应链资金流，并强化合规管理。数据显示，该上市公司2023年直饮类与冲饮类产品销量合计529.86万件，同比下滑超2%，凸显传统产品线亟需治理升级以提振市场信心。

  二、芝麻产业营收持续下滑：跨界尝试遇挫与回归主业的探索

  从财务表现看，该企业自2021年至2024年营收连降四年（分别为40.25亿、30.16亿、26.77亿、24.65亿元），归母净利润在2022年亏损收窄至4300万元后，2023年转为盈利7800万元。然而核心品类糊类产品的颓势未改——2015-2020年间销量从900万件跌至562.68万件，2024年进一步降至529.86万件。

  跨界扩张的失败加剧了困境：

  当前企业明确“回归主业”战略，推出年轻化产品线如黑芝麻丸、代餐粉等，但新品类营收占比仅1.33%，显示传统品类仍占绝对主导。

  三、芝麻产业未来发展趋势与市场机遇分析

  （1）政策驱动下的健康食品赛道重构

  随着“大健康产业”纳入国家规划纲要，以黑芝麻为核心原料的功能性食品需求增长显著。2025年数据显示，我国保健品市场规模突破6000亿元，其中植物基营养品增速超15%。企业若能结合地方国资的文旅资源（如广西特色农业IP），有望通过“健康+旅游”模式打开增量空间。

  （2）资本协同助力技术升级

  国资入主后可提供低成本融资渠道，支持技术研发与产能优化。例如，黑芝麻浆等新品类需突破低温锁鲜、精准营养配比等技术瓶颈，而国企背景的政策资源或加速这类创新落地。

  （3）市场竞争加剧倒逼品类迭代

  当前市场面临年轻消费群体偏好转移：传统冲饮产品需求年均下滑约4%，但代餐粉、即食零食等形态增长达20%以上。企业需在保留经典产品线的同时，通过跨界联名、场景营销等方式激活Z世代消费潜力。

  结论

  2025年的芝麻产业正站在转型十字路口：传统品类增速放缓倒逼企业强化内控与资本韧性；国资入局虽带来治理改善预期，但需直面新品类市场教育成本高企、跨界资源整合难度大的挑战。未来行业竞争将聚焦于“健康科技+精准营销”双轮驱动，唯有通过产品创新与产业链协同实现降本增效的企业，方能在千亿级健康食品蓝海中占据先机。

  （本文数据截至2025年8月，基于公开披露信息及市场监测）