中国报告大厅网讯，国内液态奶行业现状已进入存量竞争阶段，产品结构升级与渠道分化成为行业主要发展特征，上游原奶价格趋于稳定后，头部企业加快调整产品矩阵，重点发力高毛利的低温细分品类，行业整体呈现出传统常温品类增长承压、新兴低温品类保持稳定增长的格局。

一、国内液态奶供给端现状

1.1 行业整体产能产量

1.1.1 产量规模与变动趋势

中国乳制品工业协会数据显示，2024年国内液奶产量为2745万吨，同比减少2.8%。产量出现小幅下滑，一方面源于国内消费结构变化，消费者对低温鲜乳的新鲜度要求提升，行业周转效率加快，部分竞争能力较弱的区域小厂逐步退出市场，行业出清趋势明显；另一方面头部企业调整产能布局，淘汰低效落后产能，将更多资源投入高毛利产品领域，一定程度上拉低了整体产量的增速。行业产量端的调整已经进入后半段，产量降幅逐步收窄，2026年后随着低温品类产能投放逐步落地，整体产量有望逐步止跌企稳。

液态奶行业的供给端调整核心是结构调整，而非总量扩张，在存量市场环境下，头部企业不再追求产量规模的增长，转而追求产品结构升级带来的利润增长，这种发展逻辑的变化，也直接体现在近年产量数据的变动上。

1.1.2 产品结构分布

超高温灭菌乳（常温奶）是国内液态奶市场的主力品类，国家农业农村部数据显示，超高温灭菌乳占据整体液态奶产量的75%。其余品类包括巴氏杀菌乳（低温鲜奶）、调制乳、发酵乳等。分品类的需求变动在供给端体现为不同品类的产能投放节奏差异，近年常温品类整体增长承压，头部企业普遍减少常温奶的新增产能投放，转而将资本开支向低温鲜奶、低温酸奶等领域倾斜，依托冷链物流网络的完善扩大低温品类的覆盖范围。终端销售数据也直接反映出不同品类的增长分化，行业监测数据覆盖全国主流线下与线上零售渠道，统计口径一致，能够反映国内液态奶市场的真实需求变动，2025年第一季度不同细分液态奶品类的销售额增速存在明显差异。

常温品类整体呈现下滑态势，其中常温酸奶的下滑幅度高于常温纯牛奶，主要源于常温酸奶市场经过多年培育后，增量市场已基本开发完毕，全面进入存量竞争阶段，而低温品类保持正向增长，契合消费者对新鲜乳品的需求升级方向，后续结构升级的趋势仍将延续。

1.2 核心企业营收表现

1.2.1 头部企业液态奶营收增速变动

国内液态奶市场由伊利与蒙牛双雄主导，两家企业的液态奶业务收入占行业整体收入的八成以上，均为上市公司，定期披露财报数据，业绩变动能够反映行业整体的发展趋势。伊利股份作为国内最大的液态奶生产企业，其液态奶业务的增速变化能够反映行业整体的景气度变动，从2024年到2025年上半年，伊利液态奶业务的增速逐步回升，降幅持续收窄，显示行业整体的下行压力有所缓解，头部企业的调整已经初见成效。不同时间段的增速数据均来自企业财报披露，口径统一，可比性较强。

降幅逐步收窄的趋势显示，调整的效果正在逐步显现，行业整体的景气度呈现边际改善的特征。伊利2024年全年液态奶板块收入750.03亿元，同比下降12.3%，到2025年一季度，降幅已收窄至3.1%，上半年降幅进一步收窄至2.06%，降幅收窄的速度超出市场预期，不排除渠道去库存已经接近尾声，传统常温奶的动销逐步恢复的可能。

与之形成对照的是蒙牛的业绩表现，蒙牛2025年上半年液态奶业务收入321.92亿元，较去年同期下滑11.22%，液态奶业务占蒙牛总收入比重降至77%，低于2023年上半年的81.46%，这意味着蒙牛非液态奶业务的增长速度更快，产品多元化布局进一步深化，冰淇淋、奶酪等业务占比提升，对冲了部分液态奶业务的下滑压力。蒙牛低温鲜奶业务实现超20%的增长，高增长的低温业务对整体营收的拉动作用尚未完全覆盖常温业务的下滑，后续随着低温业务占比的提升，整体液态奶业务的增速有望逐步改善。

二、国内液态奶需求端与渠道变化

2.1 分品类需求增长差异

2.1.1 常温品类需求变动

常温品类包括超高温灭菌的常温纯奶和常温酸奶，是国内液态奶市场规模最大的细分品类，2023年常温奶的消费量占整体液态奶消费量的83%。常温奶的保质期较长，能够覆盖下线城市以及乡镇市场，运输成本较低，过去十年是行业增长的核心动力，目前存量市场下，常温奶的需求已经接近饱和，新生育政策调整后，新生人口数量增长放缓，也对常温奶的需求增长形成一定压制。

从需求端看，常温奶的消费场景主要是家庭日常饮用，人均消费量已经达到较高水平，进一步提升的空间有限，部分新兴替代饮品如植物奶、功能性乳饮也分流了部分年轻消费者，进一步加剧了常温奶的需求压力。2025年1-5月数据显示，整体液态奶销售额同比下滑7.5%，其中线下渠道的常温奶下滑幅度更大，拉低了整体销售额增速。

2.1.2 低温品类需求增长

低温品类主要包括低温鲜奶和低温酸奶，依托冷链物流的普及，近五年保持较快的增长速度，渗透率提升明显。凯度监测数据显示，低温鲜奶渗透率从2018年的18%升至2023年的39%，五年时间渗透率提升超过20个百分点，增长速度远超行业平均。低温品类的单价更高，毛利水平也高于常温品类，头部企业纷纷将低温品类作为未来发展的核心方向，伊利推出金典鲜牛奶系列，蒙牛推出每日鲜语系列，都已经占据了低温鲜奶市场的主要份额，区域型乳企也依托本地冷链优势，在本地低温市场占据一定份额，形成了头部企业+区域乳企共同竞争的格局。

低温鲜奶的冷链物流成本较高，跨区域扩张的难度较大，头部企业需要依托全国性的冷链网络才能实现大范围覆盖，目前头部企业的冷链网络布局仍在推进中，尚未完全覆盖所有下线城市，2026年后随着冷链网络的完善，低温鲜奶的渗透率仍有进一步提升空间。

2.2 渠道结构变化

2.2.1 线上线下需求分化

国内液态奶的销售渠道分为线下与线上，线下渠道包括商超、便利店、夫妻店以及奶站等，是液态奶的传统主要销售渠道，线上渠道包括综合电商平台以及直播电商渠道，近年占比逐步提升。线下渠道受消费场景转移以及线下零售流量整体下滑的影响，近年液态奶动销持续偏弱，线下渠道本身也是常温奶的核心销售场景，占线下液态奶销售额八成以上的常温奶增长承压，直接带动线下整体渠道的销售额下滑。线上渠道得益于综合电商平台的常态化促销以及品牌自播、达人带货等新营销方式的推广，低温鲜奶的线上下单配送到家模式已经被消费者广泛接受，线上订单量增长较快，带动整体线上渠道保持正向增长，不同渠道的销售额增速差异明确，统计口径覆盖全国主流零售渠道，数据可比。

线下渠道的下滑一方面源于需求端的疲软，另一方面也源于渠道结构转移，线下流量持续向线上转移，短保质期的低温产品更适合线上预售配送到家的模式，后续线上渠道占比仍有提升空间，整体市场的增速也将随着线上占比的提升逐步改善。

2.2.2 经销商体系调整

头部企业为了提振终端动销，近年加大了对经销商的支持力度，通过返利和专项奖励等方式，激励经销商推广新品，尤其是低温新品，2024年底伊利经销商大会颁布了共261个经销商专项奖励，经销商返利金额超3亿元，总奖金金额高达5600万元。大力度的经销商激励政策，体现出头部企业拉动动销的决心，也一定程度上反映出当前渠道端库存压力较大，需要通过政策激励调动经销商的推广积极性，加快低温新品的铺市节奏。

不排除大力度的返利政策虽然能够短期拉动经销商进货，提升新品铺市率，但也可能增加企业的销售费用支出，挤压企业的利润空间，2026年后对企业盈利水平的影响仍有待观察。部分头部企业已经开始推进经销商体系扁平化改革，减少中间层级，提升渠道效率，降低渠道成本，改革的效果也需要更长时间的市场验证。

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1. 常温品类增长承压，整体行业进入存量竞争阶段，产品结构升级为核心增长动力
2. 低温鲜奶渗透率提升至39%，头部企业纷纷加码，市场份额逐步向头部集中
3. 线上渠道保持正增长，渠道转移趋势明确，企业需加快线上运营能力布局