中国报告大厅网讯2025 年上半年，国内乳企半年报已悉数披露，从整体数据来看，乳业行业呈现出积极的发展态势 —— 多家乳企业绩下滑速度明显放缓，少数企业甚至实现了收入与利润的双增长，其中奶粉业务的复苏表现尤为突出，同时海外市场拓展与营养品业务的亮眼成绩，也为奶粉行业的整体发展提供了有力支撑。

  一、乳企业绩普遍降幅收窄，部分企业盈利增长夯实奶粉行业复苏基础

  中国报告大厅《2025-2030年全球及中国奶粉行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，从国内乳业 “三巨头” 的半年报数据来看，2025 年上半年，伊利股份实现营收 617.77 亿元，同比增长 3.49%，而去年同期其营收同比下滑 9.5%，营收增速实现由负转正;蒙牛乳业实现营收 415.7 亿元，同比下降 6.9%，但降幅较去年同期的 12.6% 显著收窄;光明乳业实现营收 124.7 亿元，同比下降 1.9%，降速相比去年同期的 10.1% 大幅放缓。

  除了头部企业，部分中小型乳企也展现出良好的盈利韧性。其中，三元股份净利润同比增长 43.33%，扣非净利润同比增长 66.19%;贝因美净利润同比增长 43.68%，扣非净利润同比增长 64.11%，尽管这些企业营收仍有下滑，但盈利水平的大幅提升，为奶粉行业整体复苏提供了坚实基础。另有部分乳企业绩直接飘红，澳优乳业实现营收约 38.87 亿元，同比增长 5.6%，归属于母公司权益持有人应占利润约为 1.81 亿元，同比增长 24.1%;以低温产品为主的新乳业营收为 55.26 亿元，同比增长 3.01%，归母净利润为 3.97 亿元，同比增长 33.76%，这些企业的增长表现进一步带动了奶粉行业的市场信心。

  同时，2025 年乳业市场还迎来多项政策利好，为奶粉行业发展保驾护航。今年 2 月发布的中央一号文件明确提出 “推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能”“落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展”;4 月，中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划 (2024-2035 年)》明确 “提升奶业竞争力”;7 月，国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，引导建设 “生育友好型社会”，这些政策从产业链上游到消费端，全方位为奶粉行业的稳定发展提供支持。

  二、奶粉业务复苏势头显著，多乳企奶粉及相关品类收入实现增长

  2025 年上半年，多家乳企的财报数据均显示，旗下奶粉业务复苏迹象明显，成为企业营收增长的重要驱动力。

  龙头乳企中，伊利股份旗下奶粉及奶制品业务表现突出，2025 年上半年实现收入 165.78 亿元，同比增长 14.26%，整体市场份额位居行业第一;蒙牛乳业旗下奶粉业务收入同样实现增长，其中婴幼儿奶粉业务收入同比达到双位数增长，两大企业的奶粉业务增长，直接拉动了国内奶粉行业的整体增速。

  羊奶粉领域，澳优乳业作为龙头企业，2025 年上半年旗下自有品牌羊奶粉实现收入 18.65 亿元，同比增长 3.1%，其奶粉业务不仅在国内市场稳步推进，海外市场表现也十分亮眼，为奶粉业务整体增长提供了补充。健合集团方面，旗下婴幼儿营养及护理用品(BNC)业务收入同比增长 2.9% 至 25 亿元，其中在中国内地的婴幼儿配方奶粉业务销售额同比增长 10%，超出行业平均水平，集团旗下品牌合生元在超高端婴幼儿配方奶粉市场份额提升至 15.9%，进一步巩固了其在高端奶粉市场的地位。

  从奶粉行业整体来看，随着消费者对国产奶粉信心的提升和配方注册制的实施，近几年国内奶粉市场整合持续深化，2025 年上半年婴配粉业务的较快增长，也让行业整体份额进一步向头部企业集中。同时，自去年以来，各大奶粉企业开始严格进行控货、控价、控渠，目前奶粉市场价盘日趋稳定，渠道信心逐步恢复，这一举措直接推动了奶粉板块的回升，成为奶粉业务复苏的重要助力。

  三、乳企积极探索破局路径，海外市场与营养品业务拓展奶粉行业增长空间

  在奶粉业务复苏的基础上，国内龙头乳企还在积极寻求新的破局之道，通过持续推出新产品、扩展渠道，尤其是重点布局海外市场与营养品业务，为奶粉行业开拓新的增长空间。

  海外市场扩张方面，伊利股份积极开发海外市场、深化海外市场本土化布局，优化海外基地协同，2025 年上半年，公司海外业务的主要品类冷饮业务营收同比增长 14.4%，婴幼儿羊奶粉业务营收同比增长 65.7%，奶粉相关品类在海外市场的快速增长，成为企业海外业务的重要亮点;国产奶粉龙头企业飞鹤，2025 年上半年海外业务收入约为 1.1 亿元，北美与东南亚市场均取得关键进展，其中飞鹤旗下加拿大金斯顿工厂荣获本土首张婴配粉生产执照，由该工厂生产的产品已成功进驻北美超过 1500 家大型商超，今年上半年门店数环比增长 270%，进一步扩大了国产奶粉在海外市场的覆盖面;澳优乳业同样在海外市场表现突出，2025 年上半年，公司在中东市场收入同比增长 54.2%，北美市场收入同比增长 138.7%，海外市场已逐渐成为其奶粉及整体业务未来增长的第二引擎。

  营养品业务布局上，健合集团 2025 年上半年旗下营养补充品为集团收入的最大贡献者，成人营养及护理用品(ANC)、婴幼儿营养及护理用品(BNC)、宠物营养及护理用品(PNC)三大业务中的营养补充品系列收入占集团总收入的 65.6%，其中婴幼儿营养及护理用品业务与奶粉行业高度关联，营养品业务的增长直接为奶粉相关品类提供了协同支撑;澳优乳业也在财报中提及，2025 年上半年营养品业务增长明显，与海外市场共同构成公司业绩增长的重要动力，进一步丰富了奶粉行业的业务生态。

  新产品研发方面，各大乳企也在不断推出新品以满足消费者多元化需求，为奶粉行业注入新活力。伊利股份 2025 年上半年推出的 “金典” 鲜活纯牛奶、“QQ 星” 原生 A2β 酪蛋白奶酪棒、“伊利” 高钙芝士片等主营业务新品，以及 “伊刻活泉” 现泡茶抹春绿茶等水饮业务新品，收入合计占比达 14.7%，其中多款产品与奶粉业务的目标消费群体高度契合，为奶粉业务发展提供了持续的内生动力;光明乳业 2025 年上半年则推出了 27 款新品，包括光明新鲜牧场 A2 INF 牛乳、纳滤高蛋白如实、芦荟多多风味发酵乳、光明优加益固、舒睡调制奶粉等，其中舒睡调制奶粉直接属于奶粉品类，进一步丰富了奶粉产品矩阵。

  2025 年上半年，中国奶粉行业伴随乳企整体业绩筑底回升而呈现出良好的发展态势，乳企业绩降幅普遍收窄、部分企业实现盈利增长，为奶粉行业奠定了坚实的复苏基础。其中，奶粉业务作为核心增长板块，不仅自身实现显著复苏，市场份额与营收规模双提升，还通过控货控价稳定了市场秩序;同时，乳企在海外市场扩张、营养品业务布局及新品研发上的积极行动，进一步拓宽了奶粉行业的增长边界，叠加中央一号文件、《加快建设农业强国规划 (2024-2035 年)》等多项政策对奶业的支持，为奶粉行业后续持续健康发展提供了有力保障，也让行业未来增长更具确定性。