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2025年债务市场分析
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债务行业市场分析报告是对债务行业市场规模、市场竞争、区域市场、市场走势及吸引范围等调查资料所进行的分析。它是指通过债务行业市场调查和供求预测,根据债务行业产品的市场环境、竞争力和竞争者,分析、判断债务行业的产品在限定时间内是否有市场,以及采取怎样的营销战略来实现销售目标或采用怎样的投资策略进入债务市场。

债务市场分析报告的主要分析要点包括:
1)债务行业市场供给分析及市场供给预测。包括现在债务行业市场供给量估计量和预测未来债务行业市场的供给能力。
2)债务行业市场需求分析及债务行业市场需求预测。包括现在债务行业市场需求量估计和预测债务行业未来市场容量及产品竞争能力。通常采用调查分析法、统计分析法和相关分析预测法。
3)债务行业市场需求层次和各类地区市场需求量分析。即根据各市场特点、人口分布、经济收入、消费习惯、行政区划、畅销牌号、生产性消费等,确定不同地区、不同消费者及用户的需要量以及运输和销售费用。
4)债务行业市场竞争格局。包括市场主要竞争主体分析,各竞争主体在市场上的地位,以及行业采取的主要竞争手段等;
5)估计债务行业产品生命周期及可销售时间。即预测市场需要的时间,使生产及分配等活动与市场需要量作最适当的配合。通过市场分析可确定产品的未来需求量、品种及持续时间;产品销路及竞争能力;产品规格品种变化及更新;产品需求量的地区分布等。

债务行业市场分析报告可为客户正确制定营销策略或投资策略提供信息支持。企业的营销策略决策或投资策略决策只有建立在扎实的市场分析的基础上,只有在对影响需求的外部因素和影响购、产、销的内部因素充分了解和掌握以后,才能减少失误,提高决策的科学性和正确性,从而将经营风险降到最低限度。

延伸阅读

中信建投:地方债务化解确定性增强 环卫行业盈利有望改善(20241226/09:39)

中信建投研报认为,伴随11月债务置换方案的发布,大规模化债行为确定性增强,环卫行业有望迎来盈利改善和估值修复。受应收账款规模较大的影响,部分环保企业年信用减值损失对企业利润情况构成较大影响。因此,地方化债方案的落实直接有利于环卫企业的应收回款,对于信用减值损失占比较大的公司,回款加速将带动公司盈利能力的显著改善。同时,化债方案的落实有助于提升财政支付能力,确保地方生态卫生建设的持续推进,拓展环卫行业增量项目空间。总体来看,在化债的大背景下,环卫企业盈利和现金情况有望改善,叠加环卫企业相对稳定的经营情况和分红提升的趋势,行业有望迎来估值修复。

中信建投:地方债务化解确定性增强,环卫行业盈利有望改善(20241226/07:55)

中信建投证券研报表示,伴随11月债务置换方案的发布,大规模化债行为确定性增强,环卫行业有望迎来盈利改善和估值修复。受应收账款规模较大的影响,部分环保企业年信用减值损失对企业利润情况构成较大影响。因此,我们认为地方化债方案的落实直接有利于环卫企业的应收回款,对于信用减值损失占比较大的公司,回款加速将带动公司盈利能力的显著改善。同时,化债方案的落实有助于提升财政支付能力,确保地方生态卫生建设的持续推进,拓展环卫行业增量项目空间。总体来看,在化债的大背景下,环卫企业盈利和现金情况有望改善,叠加环卫企业相对稳定的经营情况和分红提升的趋势,行业有望迎来估值修复。

广开首席经济学家连平:未来几年债务置换总额可能高达10-12万亿元(20241220/14:57)

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平表示,地方债务、房地产市场是当前我国两大重点风险领域,是宏观经济和金融领域各种矛盾和问题相互交织、相互影响的焦点。一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务,有助于增强地方政府防范化解债务风险的能力。预计未来几年总的置换额度有可能高达10-12万亿元。通过降低购房准入门槛、以专项债收购存量土地和存量商品房等一系列举措,缓解房地产企业的流动性和债务压力,有助于促进房地产市场止跌回稳。

中金:债务置换在降低广义财政还本付息负担方面发挥比较突出 潜在空间较大(20241031/07:58)

中金研报分析称,政府税费收入上升会减少非政府部门的资产,但政府筹资收入不会减少非政府部门的资产,因此政府筹资性收入是衡量财政力度的重要出发点。2023年狭义财政筹资性净收入较2021年下降了2.4个百分点,最重要的原因是土地收入下降,政府债务融资部分抵消了土地收入下降的影响。从年初至今的数据来看,2024年广义财政净筹资收入同比收缩,与GDP的比例同比下降3个百分点左右,主要原因是土地收入下滑以及城投净融资减少。向前看,政府债务融资的增加可能要考虑覆盖土地收入的进一步下降;另外,在降低广义财政还本付息负担方面,债务置换可以发挥比较突出的作用,潜在空间较大。根据我们的计算,2024年城投筹资性现金流净流入占GDP的比例为0.5%左右,其中偿还债务现金流占GDP的比例可能为12.1%,这一比例较2023年上升了1.1个百分点、较2021年上升了2.9个百分点, 如果债务置换能够大幅降低城投的付息压力,对于整体的财政融资收入将是有力的提振。

地方争取隐性债务置换额度,专家预计向负担重的地方倾斜(20241029/13:42)

在财政部宣布拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务之后,不少地方正积极争取这一隐性债务置换额度,以缓解地方化解政府债务风险压力。中央财经大学教授温来成表示,即将出台的隐性债务置换额度分配,应该还会重点向隐性债务负担重的地方倾斜,而已经实现隐性债务清零的地方,可能不会拿到这一额度。(一财)

专家解读:债务置换有利于落实减税降费(20241012/11:53)

粤开证券首席经济学家罗志恒表示,增加债务限额置换地方政府存量隐性债务,对财政经济有重大的意义。债务置换实现了部分隐性债务显性化,债务更加公开透明。而以利率更低、周期更长的政府债券置换举债成本高、周期短的隐性债务,以时间换空间,因此债务置换的过程也是降低风险的过程,体现了化债的本质是化解风险。罗志恒认为,债务置换减轻了地方政府化债的压力,地方政府能腾出更多的财力和精力用于发展经济和提供公共服务。债务置换有利于地方政府更好落实减税降费,部分地区“乱罚款乱收费”等现象将明显缓解乃至杜绝,有利于改善营商环境。(一财)

经济学家:德国需要解决债务刹车问题(20240723/19:49)

“德国可以选择通过削减社会福利、提高税收或让德国基础设施进一步恶化来坚持其有争议的债务刹车”,凯投宏观经济学家Franziska Palmas说,“或者放松0.35%的赤字规定,为公共支出争取更多空间。”她在一份报告中说,包括铁路在内的公共服务部门的脆弱性表明,德国在2010年代在基础设施和国防方面的支出太少,部分原因是债务刹车,需要迎头赶上。如果改革发生(可能在2025年大选之后),该国可能会经历一个提高赤字上限的过渡阶段,或者更持久的增长。她表示,如果不进行改革,预算谈判将继续导致政治不稳定,而德国的投资问题将继续得不到解决。

标普:美法等国债务水平未来三年难见稳定(20240703/08:57)

信用评级巨头标普全球发布报告称,美国、法国及其他主要经济体的债务水平上升趋势短期内将难以遏制。报告指出,若要使美国、意大利和法国的债务水平稳定,三国需实现基本收支余额改善超过各自GDP的2%。然而,鉴于当前的财政状况,标普全球认为这种情况在未来三年内发生的可能性较低。

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