中国报告大厅网讯，毛肚作为火锅赛道的核心单品，近年来伴随火锅餐饮的标准化发展和休闲零食的品类拓展，市场规模持续增长。

一、毛肚行业供需格局

1.1上游供给端特征

1.1.1国内原料端变动

毛肚作为牛的副产物，供给完全依附于肉牛养殖产业的出栏规模，国内肉牛产业近年来受环保政策调整、养殖成本上升等因素影响，存栏和出栏规模均出现小幅收缩，国家统计局数据显示，2025年1-6月牛存栏量同比变动-2.1%，肉牛出栏量同比降幅2.1%。供给收缩直接带动原料端价格上行，同期活牛均价同比涨幅4.1%，批发市场牛肉均价同比涨幅4.8%，成本压力向下传导至各流通环节，不同层级渠道的价格差异进一步拉开，从产地批发到品牌餐饮终端，价格存在数倍的溢价空间，不同层级渠道的价格差异进一步拉开，从产地批发到品牌餐饮终端，价格存在数倍的溢价空间。

表1 2025年7月国内毛肚各渠道价格（单位：元/斤）

流通环节	价格区间/价格
全国批发环节	38-43
菜市场零售	40-50
超市零售	60-70
成都中低端餐饮终端（折算）	120-130
巴奴品牌火锅终端	190

价格层级的差异，本质是渠道加工成本、品牌溢价共同作用的结果，批发环节的价格涨幅直接反映原料端的供给压力，终端餐饮的价格差异则体现不同品牌的定位分化，中低端火锅的毛肚定价与零售端差距较小，主打毛肚单品的品牌火锅则通过产品标准化和品牌运营获得了更高的溢价，这也为下游差异化竞争提供了足够的市场空间。原料端的持续收缩已经推动毛肚价格连续三年上行，后续供给偏紧的格局仍将维持，成本压力会持续向中下游传导。

1.1.2海外进口补充

国内毛肚消费规模2025年达到50万吨，国内2024年真毛肚产量为25.5万吨，市场缺口接近一半，需要依靠进口原料和素毛肚产品共同填补，进口毛肚是当前国内真毛肚供给的核心补充来源。进口毛肚主要来自北美、大洋洲等肉牛养殖产业发达地区，公开数据显示，2022年美国进口毛肚量达到57267.39吨，新西兰进口量达到9297.742吨，美国占总进口量的比例超过八成，是国内最大的毛肚进口来源地。

不同来源地的毛肚价格、品质存在明显差异，北美进口毛肚产量大，价格偏低，是大众餐饮市场的主要供给来源；大洋洲进口毛肚口感更好、品质更高，价格也相对偏高，主要供应中高端火锅品牌市场。

近年来进口毛肚的检验检疫标准不断提升，对进口毛肚的质量管控要求更严格，行业准入门槛明显提升，中小贸易商的进口份额逐步向头部进出口企业集中，供给端的集中度进一步提升。不排除后续贸易政策波动、国际牛肉价格变动会影响进口毛肚的供给规模和价格，国内毛肚市场的供给稳定性一定程度上受外部因素影响，行业参与者需要关注相关风险。

1.2中游加工端升级

1.2.1加工技术迭代

国内毛肚加工行业早期多为小作坊式生产，传统水发毛肚技术生产过程容易添加违禁物质，存在食品安全隐患，随着国内食品监管趋严，加工技术逐步升级，生物酶解技术也就是木瓜蛋白酶泡发技术逐步成为行业主流，该技术安全性更高，出品率稳定，成品口感更接近鲜毛肚，市场接受度持续提升。行业机构数据显示，木瓜蛋白酶泡发技术市场规模2025年突破50亿元，年增长率达到18.7%，技术升级带动行业整体合规性提升，也推动头部加工企业的市场份额逐步扩张，小作坊的生存空间不断被压缩。

素毛肚作为真毛肚的替代产品，依托魔芋加工技术的升级，近几年实现了远高于行业平均的增速。辣味休闲食品龙头卫龙2025年上半年披露数据显示，蔬菜制品（含魔芋素毛肚）营收达到21.09亿元，占总营收的比例达到60.5%，同比增速达到44.3%，通过智能化产线改造，魔芋产线生产效率提升幅度达到80%，单台切花机效能提升超200%，产能扩张进一步满足了快速增长的消费需求。素毛肚不仅在休闲零食市场快速渗透，也开始进入家庭火锅食材零售市场，对中低端真毛肚的替代效应逐步显现，进一步改变了行业的供给结构。

1.2.2设备智能化渗透

加工技术升级离不开加工设备的智能化改造，过去毛肚加工多依赖人工完成泡发、切割、分拣等环节，加工效率低，产品标准化程度差，质量管控难度大，产品品质波动较大。近年来随着国内人工成本持续上升，食品监管对质量管控的要求不断提升，越来越多的规模化加工企业开始替换智能化加工设备，行业整体升级速度加快。中国食品工业协会数据显示，毛肚加工行业整体智能化设备渗透率从2020年的15%提升至2025年的45%，五年间提升了30个百分点，增长速度远高于食品加工行业的平均水平。

中国食品机械设备协会数据显示，2022-2024年毛肚加工设备细分领域年均增长率达到30%，头部设备企业的市场占有率达到28%，2024年全年销售额达到2000万元，头部设备企业通过定制化的解决方案，能够帮助毛肚加工客户提升产能40%，降低运营成本35%，对加工企业的吸引力不断提升。

表2 中国毛肚加工行业智能化设备渗透率（单位：%）

年份	渗透率
2020	15
2025	45
2028E	≥70

渗透率的提升速度反映了毛肚加工行业的升级节奏，短短五年渗透率提升三倍，说明行业正在快速从分散小作坊向规模化、标准化企业转型，当前渗透率仍有较大提升空间，行业机构预测2028年将突破70%，设备端的投资机会仍将持续释放，头部设备企业凭借技术和服务优势，市场份额将进一步提升。

二、下游竞争与投资机会

2.1终端渠道竞争格局

餐饮终端是毛肚最大的消费场景，占整体毛肚消费的比例超过八成，其中主打毛肚单品的品牌火锅是近年来发展最快的赛道之一，巴奴作为毛肚火锅的头部品牌，近年的增长态势清晰，对行业竞争格局具备标杆意义。从招股书披露的数据来看，巴奴营收和净利润保持持续增长，盈利水平逐年提升，下沉市场拓展顺利，截止2025年三季度，门店数量接近160家，2021到2025年门店数量增长率达到74.7%，二线及以下城市门店占比达到78.6%，下沉市场首店最高日翻台率达到10次，显示出下沉市场对高品质毛肚火锅的需求旺盛。

表3 巴奴毛肚火锅历年核心财务数据

年份	营业收入（亿元）	经调整净利润（亿元）	经调整净利润率（%）
2022	14.33	0.415	2.9
2023	21.12	1.44	6.8
2024	23.07	1.96	8.5
2025Q1	7.09	0.77	10.8

巴奴的财务数据变化，反映出毛肚单品品牌化运营的盈利空间逐步释放，随着门店规模扩张和供应链体系成熟，净利润率持续提升，从2022年的2.9%提升至2025年一季度的10.8%，盈利水平改善幅度明显，下沉市场的拓展也打开了新的增长空间，单品爆款的模式具备较强的可复制性，为行业后来者提供了可参考的发展路径。

从区域竞争来看，西南地区是国内火锅产业的发源地，也是毛肚加工产业的核心集聚地，重庆合川作为国内知名的毛肚加工基地，2024年有加工企业16家，年产量达到3500万公斤，产量占西南地区的33.3%，已经形成了从原料采购、加工到分销的完整产业链，产业集聚效应降低了整体运营成本，西南产区的毛肚加工企业在全国市场具备明显的竞争优势。

2.2核心投资方向

流通渠道层面，电商渠道占比持续提升，2023年国内毛肚电商渠道销售额达到46.25亿元，占整体市场的比例达到25%，2025年电商渠道销售额预计达到55.5亿元，占比提升至30%，直播电商、社区团购等新兴渠道的发展，推动毛肚从餐饮渠道向家庭消费场景渗透，家庭火锅消费的崛起进一步打开了市场增长空间，给头部品牌化的毛肚加工企业带来新的增长机会。

核心洞察整理：

• 国内原料供给偏紧推动价格持续上行，高端化、产品替代趋势明确
• 加工环节技术与设备升级加速，头部企业市场份额持续集中
• 单品品牌化、下沉市场拓展、家庭场景渗透带来新增投资机会