中国报告大厅网讯，当前乳制品行业正经历深度调整期，在需求疲软与供给过剩双重压力下，头部企业通过股份回购释放信心信号。细分领域奶粉板块逆势增长，而上游牧场企业面临成本承压困境。本文基于2024-2025年行业数据，解析乳制品产业结构性变化及未来发展方向。

  一、乳制品行业复苏信号初现：供需调整下的结构性分化与发展机遇

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国乳制品行业市场深度研究与战略咨询分析报告》指出，截至2025年7月，伊利股份与蒙牛乳业分别斥资超10亿元和4.5亿港元实施股份回购。这一举动折射出头部乳制品企业对行业长期价值的坚定信心。数据显示，申万乳品行业中A、H股上市公司共28家，其中9家企业2024年营收突破百亿元，合计贡献全行业八成以上收入规模。

  二、乳制品市场承压现状：营利双降与区域分化并存

  2024年乳制品行业整体面临严峻考验，超半数企业出现营利双降。头部企业中，伊利股份实现营业收入1157.8亿元（同比下降8.24%），蒙牛乳业营收886.75亿元（降幅达10.1%）。光明乳业等区域型乳企表现更为疲软，其牧业产品收入同比下滑超四成。值得注意的是，液态奶板块成为拖累行业增长的主要因素，蒙牛该业务线收入同比下降10.97%。

  三、奶粉细分领域逆势突围：乳制品转型升级中的结构性机遇

  在整体承压背景下，以中国飞鹤、贝因美为代表的奶粉企业展现韧性。2024年贝因美实现营收27.73亿元（+9.7%），归母净利润同比激增116.92%，延续至2025年一季度仍保持超90%的净利增速。中国飞鹤等头部奶粉企业通过产品结构升级与渠道深耕，在婴幼儿配方乳粉市场中占据先机，成为乳制品行业结构性增长的核心引擎。

  四、上游牧场困境凸显：乳制品产业链价值重构挑战

  现代牧业2024年亏损达14.17亿元，预计2025年上半年净亏8-10亿元，折射出原料奶价格低迷对上游企业的冲击。统计显示，9家乳制品公司去年出现亏损，占比超三成，其中牧场企业占比较高。原料奶售价同比大幅下滑直接压缩利润空间，倒逼产业链各环节加速整合与技术革新。

  五、资本运作释放积极信号：乳制品企业市值管理策略展望

  2024年8月以来，蒙牛乳业启动最高20亿港元的股份回购计划，截至2025年7月已执行4.54亿港元。伊利股份则在年内完成约10.07亿元的股票回购，彰显对当前估值的认可。贝因美提出的3亿元规模股权激励回购方案，则为行业人才战略与长效激励机制建设提供新样本。

  2025年乳制品行业发展呈现显著分化特征：头部企业通过资本运作强化市场信心，奶粉细分领域展现增长潜力，而上游牧场面临转型压力。随着消费需求逐步回暖和技术升级持续推进，产业链价值重构将成为行业破局关键。未来需重点关注供需平衡修复进程、产品结构优化成效以及数字化赋能带来的效率提升空间，这些核心要素将共同塑造乳制品产业的可持续发展路径。