中国报告大厅网讯，（2025年6月3日）

  在科技股波动加剧的背景下，2025年上半年A股市场迎来结构性行情转换。一季度人工智能、机器人板块领涨后，二季度资金流向出现明显变化——聚焦于兼具国防安全属性与新兴产业潜力的通用航空领域。数据显示，国证通用航空产业指数（以下简称"通用航空指数"）今年Q1最大涨幅达19.8%，其成分股在低空经济政策催化和军工装备升级需求下展现出高弹性特征。这一细分赛道正凭借双轮驱动逻辑，成为科技投资新焦点。

  一、短期催化剂与长期增长逻辑共振

  近期市场对通用航空板块的关注度显著提升，主要源于两方面因素：

  首先，国际贸易环境变化推动国产替代加速。5月美国商务部限制特定产品出口的政策升级，直接利好国内航空发动机、芯片设计软件等领域的自主化进程。以C919大飞机为例，其核心部件进口依赖问题正倒逼相关企业加大研发投入，带动产业链公司业绩增长。芯动联科2025年Q1营收同比激增291%，正是受益于高端传感器国产替代需求爆发。

  其次，低空经济进入基建落地阶段。根据民航局规划，2025年将完成首批eVTOL航线商业化试运行，深圳至珠海跨城飞行的示范效应已显现。政策端看，发改委设立专门机构后正加速推进空域管理改革和基础设施建设，预计今年新增低空经济相关项目投资超千亿规模。

  二、指数配置优势：军工+低空双轨并行

  从国证通用航空指数持仓结构来看（成分股50只），其核心优势体现在三方面：

  1. 行业均衡分散降低风险

  前十大重仓股占比仅34%，第一大权重股万丰奥威占7%。这种分散配置使指数抗波动能力较强，2024年9-11月反弹期跑赢中证军工指数超22个百分点。

  2. 中小盘成长属性突出

  前十大个股市值集中在100-400亿区间，全部50只成分股仅两只超过500亿。中小盘特征使其具备高弹性，在政策利好催化下易形成资金接力效应。

  3. 双主线协同发力

  国防军工领域（如洪都航空教练机业务同比增长91%）与低空经济赛道（万丰奥威eVTOL项目加速取证）形成互补，2023年以来年化收益率达9.56%，显著优于航天、军工等单一主题指数。

  三、产业生命周期处于爆发前夜

  当前"低空经济+国防军工"组合正处于关键转折期：

  从政策周期看，2024年政府工作报告首次纳入该概念后，今年已进入配套细则密集落地阶段。军用领域受益于实战化训练需求增长，无人机、红外成像等装备采购持续放量；民用方面，eVTOL量产进度超预期，睿创微纳等企业订单饱满印证产业拐点临近。

  从市场规模看，权威测算显示2035年低空经济规模将达3.5万亿元，其中制造环节占比约40%。华力创通的卫星通信技术、国睿科技的雷达系统等产品，既能满足军用需求又能拓展智慧城市应用，形成"军转民"价值共振。

  四、风险与机遇并存的投资图谱

  尽管通用航空赛道前景广阔，但投资者需关注三方面风险：一是国际局势变化可能影响出口订单；二是核心技术突破进度存在不确定性；三是低空基建投资落地节奏不及预期。不过从历史表现看（2024年全年涨幅达21.18%），该指数在政策催化期往往能通过业绩兑现对冲外部扰动。

  总结而言，通用航空板块正站在"国防装备升级+低空经济爆发"的双重临界点上。随着国产替代加速、基建投资落地及技术突破验证，相关企业盈利能力和估值水平有望同步提升。对于中长期投资者而言，把握这一兼具安全边际与成长弹性的细分领域，或将成为科技股回调期的重要配置方向。