中国报告大厅网讯，昨日（5月20日），国内植物蛋白领域龙头企业双塔食品发布最新公告显示，其核心股东再次进行大额股票质押操作。该事件引发市场对这家以豌豆蛋白、粉丝及膳食纤维为主业的上市公司股权结构稳定性和财务策略的关注。从近年经营数据来看，公司虽在细分赛道保持行业地位，但业绩波动与债务压力仍为投资者敲响警钟。

  一、控股股东新增股票质押 股权结构风险凸显

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国食品行业重点企业发展分析及投资前景可行性评估报告》指出，公告披露，双塔食品控股股东君兴农业于5月19日向威海银行质押780万股，占其持股的1.93%，该笔质押将于2028年到期。截至公告发布时，君兴农业及其一致行动人累计质押股份达2.93亿股，占总股本比例升至23.71%。值得关注的是，在未来半年内将有约10.42%的质押股份面临解押压力，对应融资余额1.36亿元；一年内到期部分更高达30.32%，涉及资金规模2.36亿元。持续攀升的股权质押比例叠加集中到期风险，可能对这家成立近34年的老牌食品企业形成潜在流动性考验。

  二、财务表现起伏不定 投资者需关注流动性压力

  从经营数据看，双塔食品近三年营业收入稳步增长：2021-2023年分别实现营收21.65亿、23.81亿和24.56亿元，但净利润波动显著。尽管2023年以9324万元的归母净利润实现扭亏为盈（前一年亏损3.11亿元），其资产负债率却呈现先升后降趋势——从2021年的26.31%增至2022年峰值39.53%，2023年回落至32.46%。这种财务指标的震荡，叠加当前质押融资规模扩大背景，提示需持续观察公司现金流管理能力。

  三、业务布局覆盖全球 挑战与机遇并存

  作为植物基蛋白领域的先行者，双塔食品通过旗下23家参股企业拓展产业链条，业务网络已延伸至加拿大、香港等地。其核心产品豌豆蛋白因健康属性成为素食及替代蛋白市场的热门原料，在国际市场具备一定竞争力。但行业竞争加剧与原材料价格波动构成双重挑战：天眼风险数据显示公司目前存在390项自身风险信息，包括近年多起食品安全相关诉讼记录，反映出供应链管理压力。

  总结分析

  本次股权质押事件折射出双塔食品在扩张期面临的资本运作策略选择。尽管其在全球化布局与产品创新上持续发力，但财务杠杆的使用需平衡业务发展需求与股东权益保护。投资者应重点关注未来两年内超23亿元质押融资到期时的资金腾挪空间，并密切跟踪豌豆蛋白市场供需变化对公司盈利能力的影响。在行业竞争加剧背景下，如何通过技术升级巩固核心优势、优化债务结构将成为决定企业长期价值的关键变量。