中国报告大厅网讯，本周（5月12日5月16日）有色金属市场呈现结构性分化特征。在宏观层面中美贸易局势缓和的背景下，工业金属价格受需求端支撑延续涨势，铜铝等品种库存持续去化强化了短期供需平衡；而贵金属板块则因避险情绪降温出现显著回调。尽管部分细分领域面临成本传导压力与季节性淡季扰动，但能源转型带来的长期需求增长逻辑未改，当前时点仍需关注政策端对产业格局的潜在影响。

  一、工业金属：通胀压力暂缓 需求端支撑价格上行

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国有色金属行业市场分析及发展前景预测报告》指出，铜市呈现供需双弱下的结构性矛盾。供给层面，铜精矿进口TC费用跌至43美元/吨的历史低位，国内冶炼亏损幅度扩大凸显原料短缺问题；需求侧光伏与电网采购动能边际减弱，但中美贸易缓和带来的出口预期提振了短期消费信心。截至5月16日，伦铜收报9,448美元/吨（周涨0.02%），沪铜主力合约突破78,000元/吨关口（周涨0.89%）。

  铝产业链延续强现实弱预期特征。LME铝价突破2,480美元/吨（周涨2.65%），国内现货价同步上涨至20,130元/吨（周涨幅2.78%）。社会库存降至61.94万吨新低，广西地区产能小幅释放对冲了云南等地的减产影响。需重点关注几内亚铝土矿供应扰动，该国Axis矿区停产可能引发产业链利润重新分配。

  二、贵金属：避险情绪退潮 黄金牛市逻辑未改

  黄金价格遭遇双重压力测试。COMEX金价周跌3.72%至3,205美元/盎司，沪金主力合约同步回落4.64%。美国4月CPI与PPI数据均低于预期（同比分别增长2.3%/2.4%），叠加零售销售环比转正（+0.1%），市场对经济"硬着陆"的担忧显著缓解。但需警惕关税传导效应时滞，若67月通胀压力显现或推动黄金重新定价。当前美元信用体系面临的长期挑战未消解，建议左侧布局具备避险属性的黄金资产。

  三、能源金属与新材料：产业转型深化结构分化

  新能源产业链呈现供需错配特征。碳酸锂价格维持15万元/吨平台震荡，但正极材料环节因加工费压缩面临盈利承压；稀土磁材企业订单增速放缓至8%左右，反映终端需求边际走弱。建议关注具备资源保障优势的头部企业，在技术迭代周期中把握高纯金属与复合材料的投资机遇。

  总结：

  有色金属市场在宏观政策与产业基本面的双重作用下呈现显著分化。工业金属受益于贸易缓和带来的出口韧性，但需警惕季节性淡季对价格上行空间的制约；贵金属板块短期遭遇获利回吐压力，但美元体系风险未消解仍支撑长期配置价值。建议投资者关注具备成本优势与技术壁垒的企业，在库存周期转换期把握结构性机会。当前时点应持续跟踪关税政策落地效果、地缘政治局势变化以及主要经济体货币政策转向节奏，动态调整资产配置策略。