中国报告大厅网讯，2024年度经营综述与未来展望

  炼石航空作为国内航空零部件制造领域的代表性企业，其最新年报数据显示出行业复苏的积极信号。尽管公司连续三年面临亏损压力，但2024年营业收入同比增长超15%，资产负债率显著优化至89%以下，显示出航空业务布局的战略成效。然而，在全球供应链波动与技术迭代加速背景下，这家以航空零部件为核心的企业仍需应对多重挑战。

  一、营收增长与亏损收窄并存 航空主业增速明显

  2024年炼石航空实现营业收入17.5亿元，较上年增长15.47%，延续了自2021年以来的复苏态势。从历史数据看，公司近三年营业收入复合增长率达23%，显示出航空零部件业务对市场需求的有效响应能力。尽管归属于上市公司股东的净利润仍为2.62亿元，但亏损幅度同比收窄67.38%，扣非后净利2.8亿元仅微降1.64%，表明核心业务盈利能力逐步改善。

  二、全球化产业布局支撑增长 加德纳航空贡献关键力量

  公司通过控股加德纳航空科技有限公司等海外子公司，构建了覆盖欧美主流飞机制造商的供应链网络。截至报告期末，炼石航空拥有11家参股企业，其中成都航宇超合金技术有限公司在高温合金领域突破关键技术，为航空发动机部件提供核心材料支持。这种"国内研发+国际生产"的模式，使其零部件产品持续进入波音、空客等全球客户供应链体系。

  三、财务风险指标显著改善 但资产负债率仍处高位

  虽然2024年公司资产负债率降至89.02%，较上年114%的历史峰值大幅回落，但仍远高于行业平均水平。数据显示，近三年其负债规模始终维持在营收的近9倍水平，偿债压力依然严峻。值得注意的是，天眼风险监测显示该公司存在超过300项法律及经营预警信号，涉及合同纠纷、股权质押等多个维度，反映出扩张过程中积累的风险仍需警惕。

  四、航空制造业复苏机遇与挑战并存 行业地位持续巩固

  作为国内少数具备航空精密铸造和钣金加工能力的企业，炼石航空在C919国产大飞机项目中承担关键部件制造任务，技术壁垒优势明显。但原材料价格波动、汇率风险以及国际贸易政策变化等外部因素，仍可能对盈利能力形成冲击。公司正通过优化供应链管理、推进募投项目建设等方式提升抗风险能力。

  总结：航空赛道韧性显现 细分领域竞争加剧

  炼石航空2024年业绩折射出航空制造业的复苏进程与结构性矛盾。在营收增长验证市场拓展成效的同时，高负债带来的财务压力和行业技术迭代需求，要求企业持续优化资本结构并强化研发创新。未来其能否依托现有产业链优势实现盈利拐点突破，将取决于全球化运营能力提升与核心技术转化效率这两个关键变量。