中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国生猪行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，近年来，生猪养殖行业经历了周期性的波动。随着产能持续恢复，行业盈利能力逐步减弱，而2025年的生猪供给预计将较为宽裕，全年价格呈现下降趋势。在当前板块持仓与估值处于历史底部的情况下，猪价下跌和产能去化逻辑强化，为投资者提供了重要的投资机会。

  本文将从生猪供给能力、行业现状及未来趋势三个方面展开分析，并结合相关数据对未来市场走向进行预测。

  一、生猪供给持续提升：新生仔猪量与MSY水平增长

  自2024年3月以来，生猪养殖行业的新生仔猪数量呈现持续增长态势。数据显示，2024年3月的新生仔猪量为3480万头，到年末增加至3821万头，增幅达到9.8%。尽管母猪补栏量有限，但得益于配种率和生产效率的提升，以及疫病影响相对较小，生猪存活率显著提高。

  与此同时，生猪养殖效率（MSY）也持续改善。2024年MSY水平达到19.1，较2023年的18.7进一步提升。根据新生仔猪量与未来生猪供给的相关性分析，预计生猪出栏供给将持续高位运行，并至少维持至2025年二季度。

  二、生猪市场供需格局：集团场扩产推动供应过剩

  近年来，生猪养殖行业集中度逐步提高。2024年16家上市公司生猪出栏总量的市占率为22%，预计2025年目标出栏量将同比增长19%。与此同时，能繁母猪存栏量在2024年底达到4078万头，较2023年底增长14%。

  在行业共识推动下，降低养殖成本成为首要任务。许多集团场通过提高产能利用率而非扩张固定资产来降低成本，进一步提升了供给能力。加之2024年多数集团场实现盈利，其扩产惯性将继续推高2025年的生猪供应量，可能导致全年供应过剩。

  三、生猪价格趋势：周期性波动与投资机会

  自2024年4月以来，生猪养殖行业进入盈利期，能繁母猪存栏量持续回升。然而，随着供给端的不断扩张，行业盈利能力逐步减弱。截至2025年2月14日，生猪价格约为14.58元/公斤，自繁自养模式下每头生猪亏损约13元。

  从历史经验来看，生猪养殖行业的投资节点往往提前至产能去化阶段。例如，在2018年第二季度至2019年第二季度的产能去化期间，畜禽养殖板块的公募持仓比例显著上升，随后猪价迎来上涨周期。类似地，当前板块持仓与估值处于历史低位，为投资者提供了较好的布局机会。

  四、生猪行业未来展望：供给恢复与价格调整

  展望2025年，生猪养殖行业的核心矛盾在于供给端的持续恢复与需求端的相对稳定。在产能快速扩张背景下，生猪价格预计将继续承压，呈现震荡下行趋势。然而，在周期性波动中，投资者仍有机会通过提前布局获得收益。

  综上所述，当前生猪养殖行业正经历一轮产能扩张期，供给端压力将导致价格持续调整。尽管短期内行业盈利能力减弱，但从中长期来看，行业的结构性优化和成本控制仍为投资提供了空间。