中国报告大厅网讯，6月3日A股开盘后，以御银股份、恒宝股份为代表的多只“稳定币概念股”集体涨停；港股市场此前一日已现先声夺人之势，连连数字单日涨幅超80%，移卡、欧科云链等企业股价均录得显著上涨。此轮资本躁动背后，是头部券商对稳定币市场的密集研判——包括中信证券在内的十余家机构在两天内召开13场电话会议，并计划于未来数日继续加码相关主题研讨。

  一、政策催化叠加市场热度 稳定币正式迈入合规化竞争阶段

  中国报告大厅发布的《十五五券商行业发展研究与产业战略规划分析预测报告》指出，香港立法会5月21日通过的《稳定币条例草案》成为此轮资本波动的核心推手，法案首次明确要求发行商持牌经营并实现储备资产100%隔离托管。金管局同步公布的首批沙盒参与者名单中，京东、渣打银行等企业已率先开启合规化进程。与此同时，全球第二大稳定币USDC的发行方Circle宣布启动纽交所上市进程，其IPO条款进一步印证了市场对稳定币赛道的信心。

  根据公开数据，头部稳定币发行商2024年净利润已达130亿美元以上——这一数字远超传统银行业务利润率水平。分析人士指出，稳定币通过零息吸收存款并投资美债的商业模式，使其在收益能力上具备显著优势。

  二、金融基础设施升级 稳定币重塑跨境支付与资产流动格局

  作为加密货币市场的重要创新工具，稳定币的核心价值在于其锚定法定货币或商品实现价格稳定的特性。这种特性不仅解决了比特币等虚拟货币的高波动性问题，更让区块链技术真正具备了服务实体经济的可能性。

  头部机构测算显示，跨境支付、智能合约清算等场景将成为稳定币爆发的关键领域。例如在房地产、债券市场中，通过将传统资产进行RWA（现实资产代币化）并结合稳定币交易，可形成万亿级链上流动性市场。这种模式既绕开了SWIFT系统的依赖，又为人民币跨境结算提供了新路径，被视作争夺数字金融话语权的战略支点。

  三、监管破冰背后的双轨逻辑与市场分化

  香港新政的双重战略意图正逐渐显现：一方面通过“法币稳定币”体系推动人民币国际化进程；另一方面借助区块链技术构建“链上纳斯达克”，加速资产数字化进程。不过，当前A股市场的概念股中存在明显泡沫风险——多数企业仅涉及支付通道技术，并未真正参与发行或储备管理等核心环节。

  值得注意的是，监管沙盒机制的启动为合规化进程提供了缓冲空间。首批参与者包括传统金融机构与互联网巨头，这种多元化组合既确保了系统稳定性，也为后续创新留出试错余地。

  四、全球立法进程加速 中国概念股面临机遇与挑战并存

  除香港外，美国近期也加快稳定币相关法案的推进速度。政策协同效应下，稳定币正成为RWA代币资产交易的重要载体，其高流动性特征将直接推动大陆企业赴港发行项目落地。

  对于金融IT企业而言，数字货币跨境结算接口建设、供应链金融系统升级等需求将持续释放红利。但长期来看，只有真正掌握储备管理、合规风控核心能力的企业，才能在这一万亿级市场中占据主导地位。

  总结：

  从香港立法会的监管框架到头部机构的战略布局，稳定币已正式从“草根实验”蜕变为金融基础设施的重要组成部分。政策红利与市场需求的双重驱动下，跨境支付、资产代币化等场景正打开全新想象空间。然而，市场分化与合规门槛也提醒投资者：唯有深度参与核心环节的企业，方能在这场资本风暴中实现价值沉淀——而不仅仅是追逐概念炒作。随着Circle上市进程启动及更多沙盒参与者入场，稳定币赛道的竞争格局或将迎来根本性重构。

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