中国报告大厅网讯，（总标题说明：包含"创新药"关键词并概括核心内容）

  近期港股创新药领域呈现剧烈震荡态势。继年内持续走高后，相关ETF与主题基金在经历大幅上涨后遭遇回调，市场情绪出现明显分化。这种先扬后抑的走势既反映了行业基本面改善预期，也凸显了资金短期博弈特征。

  一、创新药ETF领涨市场 多只产品年内涨幅超四成

  截至2025年5月30日，华泰柏瑞恒生创新药ETF以42.84%的年内涨幅位居首位，汇添富港股通创新药ETF和银华港股创新药ETF分别录得42.56%、41.88%的收益。万家、广发等机构发行的同类产品同期涨幅均突破40%，显示出资金对创新药赛道的高度关注。这些数据表明，在生物医药行业政策优化与研发管线进展推动下，投资者正加速配置港股创新药资产。

  二、主动管理基金强势回血 医药主题表现亮眼

  经过长期调整后，医药主题主动基金迎来显著反弹。截至5月29日，某主动管理型医药主题基金年内涨幅达64.42%，另一产品也实现55.34%的收益。中银旗下两只大健康与港股通医药基金同期涨幅均超50%，展现出专业投研团队在行业拐点的敏锐捕捉能力。这类产品的优异表现，印证了创新药领域基本面改善正在转化为实质性的投资回报。

  三、市场波动加剧 行业调整释放风险信号

  2025年6月2日港股创新药板块突现深度回调，康方生物单日跌幅超10%，君实生物、复星医药等权重股均跌逾5%。这种剧烈震荡既反映前期累积涨幅带来的获利回吐压力，也可能预示市场对部分公司估值合理性产生分歧。行业数据显示，尽管创新药研发管线数量持续增长，但临床试验成功率与商业化进程仍存在不确定性，这可能成为后续行情的重要变量。

  四、理性看待板块机遇 把握长期配置价值

  从更长时间维度观察，中国创新药产业正经历关键转型期。随着医保谈判规则优化、国际化布局加速以及生物科技企业研发投入加大，行业整体竞争格局持续改善。但短期波动提醒投资者需关注估值匹配度与公司基本面实质进展，在结构性行情中甄别真成长标的。对于普通投资者而言，通过ETF等工具分散配置可能是更稳健的选择。

  总结：2025年上半年港股创新药板块的过山车走势，既彰显了行业复苏预期下的投资吸引力，也暴露了市场情绪波动带来的风险敞口。在政策红利持续释放与创新成果逐步兑现的大背景下，投资者应注重甄别企业核心竞争力，在控制回撤的前提下把握长期发展机遇。未来行业发展将更依赖真实临床价值创造，具备差异化管线和商业化能力的企业有望穿越周期波动。

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