进入12月后,养殖端集中出栏,供给持续增量。春节在25年1月份,预计1月仍将维持较快的出栏节奏,春节前供给维持宽松。南方腌腊高峰已过,气温下降叠加春节临近,居民消费回暖。不过相对于增幅明显的供给,需求跟进速度缓慢,整体依然处于供大于求的现状,消费旺季或短暂提振猪价,反弹高度谨慎看待。由于年前对大猪需求量较大,而当前大猪供应偏紧,标肥价差走扩,高价肥猪支撑标猪下方空间。综合来看,春节前供需延续宽松局面,旺季不旺情况再现,猪价难有明显起色。盘面上,主力03合约提前交易节后供给压力偏大且需求回落的预期,期现贴水持续扩大,预期驱动盘面下行的动力放缓,短期下方空间谨慎看待,建议在节前需求支撑猪价短暂回暖后,逢高沽空。参考区间12000-13000元/吨。(国元期货)
银河证券研报称,一、生猪养殖,预期2025年生猪出栏量大概率同比略有提升,意味着猪价或同比下行;年内生猪价格波动性低于2024年水平。受饲料原料价格低位、养殖效率提升等支撑,优秀猪企成本持续优化,2025年利润贡献或可持续。行业竞争已进入到精细化管理竞争阶段,建议关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。二、肉鸡养殖,1)黄羽鸡:产能端持续处于低位区间,需求端变化影响黄鸡价格走势,头部企业具备成本优势,2025年盈利能力或可延续,建议关注立华股份。2)白羽鸡:若2025年我国祖代白鸡产能受海外禽流感影响出现去化或引种断档,产业链上游景气周期有望上行,建议进行板块性关注。
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