中信建投研报指出，3月组件排产环比增长50%，超出市场预期，与国内、欧洲需求超预期以及2月低基数均有关。目前TOPCon电池供需格局相对较好，目前TOPCon供给渗透率60%—70%，需求渗透率在80%以上，存在一定供需缺口，在终端需求强势复苏的背景下，TOPCon电池盈利有望提升，另外受电池价格支撑，组件价格近期也有一定上涨趋势。辅材端玻璃、胶膜扩产速度已显著放慢，行业供需开始修复，盈利确定性较强。看好盈利边际改善较为明显的TOPCon产业链（电池、焊带、银浆）以及格局较好的胶膜、玻璃环节。
中信证券研报指出，BC电池将发射极和电极全部放置于电池背面，可以实现更高的转换效率和综合功率。光伏领跑者计划料将深度利好以BC为代表的高效电池，考虑到头部企业BC产能建设加速，我们认为2025年或将成为BC电池实现从1到10快速放量的元年，未来3年内BC组件出货量CAGR或达85%，2027年渗透率有望提升至20%左右，市场空间超1200亿元。我们建议关注受益于BC需求放量的电池片、设备和辅材端投资机会。
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