中国报告大厅网讯，双皮奶作为起源于广东顺德的传统中式凝固型甜品，近年来随着国潮美食的兴起，逐步从区域特产走向全国市场，吸引了大量创业者和资本关注，双皮奶赛道的投资分析也成为消费餐饮领域关注的细分方向。双皮奶核心原料为乳制品，行业发展深度绑定国内乳制品产业的供需格局，上游原料的价格波动与消费容量变化，直接影响下游赛道的盈利空间与增长潜力。
一、双皮奶产业链供给分析
1.1上游乳制品供需格局
1.1.1原奶价格走势分析
双皮奶作为凝固型中式甜品，对原料奶的蛋白含量要求较高，通常使用全脂奶或水牛奶制作，原料成本占终端售价的比例约在20%-30%，原奶价格波动直接影响赛道参与者的利润空间。国内生鲜乳价格的周期性波动一直是乳制品下游加工与餐饮端的核心变量，双皮奶产品的成本敏感度高于普通常温白奶产品，价格稳定性直接决定终端售价的稳定性与客流的持续性。农业农村部与第三方咨询机构披露的多节点价格数据显示，国内主产省份生鲜乳价格从2024年二季度到2025年二季度整体维持在3元/公斤上下，波动幅度控制在3%以内，远低于此前2021-2022年超过20%的波动幅度，成本端整体稳定。
| 统计时间 | 统计范围 | 价格（元/公斤） |
|---|---|---|
| 2024年4月 | 10个主产省份 | 3.07 |
| 2024年12月 | 全国 | 3.11 |
| 2025年1月 | 全国 | 3.12 |
| 2025年7月 | 主产省份 | 3.04 |
国内生鲜产能在经历2021-2023年的扩张周期后，产能利用率逐步回落至合理区间，供给过剩压力带动价格维持低位，给下游包括双皮奶在内的终端甜品品类带来持续的成本红利。进口大包粉折原奶量达到488万吨，占国内总供应量比例为10.5%，进口原料的稳定供应并未对国内价格形成进一步冲击，成本端的稳定性仍会延续一定周期。
双皮奶赛道的中小经营者占比高，多数中小店会选择用进口大包粉调配还原奶制作双皮奶，以此降低原料成本，进口原料的稳定供应进一步平抑了国内原奶价格波动对中小经营者的影响。成本端的长期稳定，让双皮奶终端售价可以长期维持在8-15元的大众带量价格带，不会因为成本上涨被迫提价影响客流复购，国内乳制品上游产能整体过剩的格局短期内不会改变，原奶价格很难出现大幅上涨，下游赛道的成本红利将持续存在。
1.1.2国内乳制品消费结构
双皮奶作为乳制品延伸的终端甜品，其市场渗透深度与国内乳制品整体消费能力直接绑定，消费者对乳制品的日常消费频率越高，对双皮奶这类奶制甜品的尝试意愿越强。中国奶业协会数据显示，2024年中国人均乳制品消费量达到40.5千克，对比十年前接近翻倍，消费市场的整体扩容为双皮奶从区域特产走向全国性甜品提供了基础。国内乳制品消费结构呈现明显的品类分层，液体乳是当前消费市场的核心构成，不同品类的占比结构反映了国内乳制品消费的成熟度，也给细分品类的增长预留了空间。
| 品类 | 占比（%） |
|---|---|
| 液体乳 | 44.0 |
| 奶粉 | 32.5 |
| 其他乳制品 | 23.5 |
液体乳占比接近半数，说明国内乳制品消费仍以日常饮用为核心需求，奶制甜品的细分市场仍有较大的增长空间，现有占比结构中，奶酪、黄油等餐饮端乳制品需求增长速度快于整体，给双皮奶这类终端甜品的发展提供了品类基础。餐饮端乳制品需求的增长，带动了供应链端对终端甜品品类的配套能力提升，降低了双皮奶品类的供应链成本。
城乡二元结构下，国内乳制品人均消费量的差异较大，城镇居民的消费能力远高于农村居民，而双皮奶的线下门店主要布局在城市商圈、高校周边、旅游景区等区域，核心消费群体集中在城镇居民，人均消费量的差异直接反映了双皮奶市场的区域渗透空间。
| 群体 | 消费量（千克） |
|---|---|
| 全国平均 | 12.4 |
| 城镇居民 | 16.28 |
| 农村居民 | 8.94 |
城镇居民人均乳制品消费量超过农村居民近一倍，对应双皮奶门店在一二线城市的密度远高于三四线及农村市场，随着农村居民乳制品消费能力逐步提升，下沉市场的渗透将成为后续赛道增量的主要来源之一。三四线城市的商圈、社区周边会出现更多双皮奶经营门店，市场容量将进一步扩大。
1.2核心产区顺德市场生态
1.2.1经营主体增长特征
双皮奶发源于广东顺德，目前顺德仍然是国内双皮奶产业的核心聚集区，顺德双皮奶已经成为地域公共品牌，产业聚集效应明显，顺德本地的双皮奶及关联甜品经营主体数量直接反映了核心产区的产业活力，也能体现整个赛道的创业吸引力。顺德区市场监管局披露的2024年全年数据显示，当地经营主体总量保持增长，个体工商户的增速明显快于企业，反映出双皮奶赛道的创业门槛较低，中小经营者参与积极性较高。当地对“名特优新”个体工商户的认定和扶持，进一步降低了中小创业者的进入门槛，带动了经营主体数量的增长。
| 指标 | 数值 | 单位 |
|---|---|---|
| 全行业总经营主体 | 43.99 | 万户 |
| 全行业企业数量 | 18.36 | 万户 |
| 全行业个体工商户数量 | 25.62 | 万户 |
| 累计认定“名特优新”个体工商户 | 1708 | 家 |
个体工商户增速达到14.14%，远高于企业9%的增速，印证了双皮奶赛道以中小主体为主的产业结构，低门槛吸引了大量创业者进入，同时“名特优新”认定配套的金融扶持项目累计授信额达到1.1亿元，降低了中小经营者的资金压力，进一步激发了创业活力。顺德双皮奶的地域品牌效应，吸引了大量外地游客到店消费，带动了本地门店的持续增长，同时不少顺德本土老字号品牌也向珠三角周边城市扩张，放大了核心产区的品牌溢出效应。
核心产区经营主体的持续增长，说明赛道本身仍然具备足够的吸引力，中小创业者的持续进入，也给赛道带来了更多产品创新的可能性，不少新创业者推出了预包装双皮奶、创新口味双皮奶等产品，拓展了双皮奶的销售场景，从原来的门店堂食拓展到居家消费、伴手礼等场景，进一步扩大了整个赛道的市场容量。
1.2.2地方监管与扶持政策
顺德将双皮奶作为顺德美食IP的核心名片打造，针对包括双皮奶经营主体在内的中小餐饮商户推出了多项扶持与监管优化政策，营造了适合中小主体发展的产业环境。针对中小餐饮经营者的轻微违法违规行为，顺德市场监管部门推行包容审慎执法，避免了一次性处罚就拖垮中小门店的情况，降低了中小经营者的合规成本。2024年全年，顺德区包容审慎执法案件数量达到128宗，涉及处罚金额60.6万元，平均单案处罚金额不足5000元，远低于常规餐饮违法案件的平均处罚水平，体现了监管对中小经营者的包容态度。
除了监管层面的优化，地方政府还针对特色美食经营者推出了多项扶持政策，针对“名特优新”个体工商户推出的专项金融授信，解决了中小经营者开店前期的资金周转问题，降低了创业的资金门槛。每年举办的顺德美食节，将双皮奶作为核心推广品类，吸引了数百万游客到场体验，进一步放大了顺德双皮奶的品牌影响力，带动了本地门店的营收增长。
地方政府还推动顺德双皮奶申报非物质文化遗产，强化了顺德双皮奶的地域品牌认知，进一步和其他区域的同类产品形成差异化，提升了品牌附加值。这种监管扶持加品牌推广的组合政策，让顺德双皮奶产业始终保持活力，也为其他区域发展特色甜品产业提供了可参考的样本。
二、双皮奶赛道投资分析
2.1赛道竞争分层特征
2.1.1区域品牌发展现状
双皮奶赛道的竞争呈现明显的分层特征，当前市场主要分为三个竞争层级，第一层级是顺德本土的传统老字号品牌，代表品牌包括民信、仁信等，这类品牌拥有数十年的经营历史，在消费者心中形成了较强的品牌认知，品牌可信度高，主要通过直营加加盟的模式向珠三角周边城市扩张，门店规模普遍在数十家到百家左右，目前还没有形成全国性的布局。第二层级是全国性连锁甜品品牌，这类品牌普遍将双皮奶作为常规产品线之一推出，依托自身已经成型的全国门店网络覆盖市场，不需要单独针对双皮奶拓展渠道，双皮奶贡献的营收占比普遍在10%-15%左右，作为丰富产品线的补充存在。第三层级是区域中小个体门店，这类门店多为社区糖水铺、烘焙店、奶茶店，多数会顺带售卖双皮奶，价格普遍更低，覆盖社区周边的就近客流，这类主体数量最多，占据了整个市场超过70%的份额。
上游乳制品端的市场集中度已经很高，伊利蒙牛合计市场份额超50%，上游的高度集中给下游提供了稳定的原料供应，也降低了下游经营者的原料采购成本，而下游双皮奶赛道的市场集中度非常低，CR5占比不到5%，还没有出现全国性的垄断品牌，赛道仍然处于分散竞争的阶段，新进入者仍然有足够的成长空间。预包装双皮奶市场的集中度更低，目前只有少量区域小品牌推出相关产品，全国性乳制品企业还没有大规模进入这个细分领域，市场几乎处于空白状态，增长空间较大。
双皮奶的关联品类姜撞奶、炖奶的竞争格局和双皮奶基本一致，三个品类共享同一供应链和销售渠道，多数门店会同时售卖三个品类，以此丰富产品线，提升单店的营收水平，也进一步降低了单个品类的经营风险。赛道的分散格局短期内不会改变，中小经营者仍然会是市场的主体，而头部品牌的整合机会仍然存在。
2.1.2连锁化扩张瓶颈
双皮奶赛道的全国性连锁品牌至今没有出现，核心原因是品类本身存在一定的扩张瓶颈，第一个瓶颈是产品标准化难度较高，传统双皮奶采用现蒸工艺，对制作者的手艺有一定要求，不同师傅制作出来的产品口感差异较大，容易出现同一品牌不同门店产品口感不一致的问题，影响消费者的品牌体验，进而限制连锁扩张的速度。第二个瓶颈是单店毛利空间有限，双皮奶终端售价普遍在8-15元之间，扣除原料、房租、人工成本后，单份产品的毛利并不高，单店需要靠足够的客流量才能实现盈利，在核心商圈房租较高的区域，单店盈利难度较大，很多品牌扩张到高房租区域后出现盈利下滑的问题。
第三个瓶颈是产品同质化严重，大部分双皮奶产品的口味、形态差异不大，很难做出明显的差异化，消费者的品牌忠诚度较低，多数消费者都是就近购买，对品牌的敏感度不高，新品牌很难吸引消费者稳定复购，也就很难建立起全国性的品牌认知。近年来部分品牌尝试用半成品标准化的方式解决工艺问题，统一在中央工厂制作好双皮奶半成品，门店只需要简单复热即可出餐，既降低了对人工技能的要求，也保证了产品口感的一致性，这种模式能不能适配全国市场的需求，仍有待观察。
双皮奶属于即食甜品，储存期较短，预包装产品需要冷链储存运输，物流成本较高，这也限制了预包装双皮奶的全国性推广，不少区域品牌尝试拓展电商渠道后，因为物流成本过高导致产品竞争力不足，很难打开全国市场。这些瓶颈的存在，决定了双皮奶赛道的连锁化扩张是一个长期过程，很难出现短时间内的爆发式增长。
2.2核心投资机会研判
2.2.1细分品类升级方向
双皮奶赛道的细分升级已经出现了明确的方向，第一个方向是原料升级，传统双皮奶多采用普通全脂牛奶制作，近年来不少品牌推出水牛奶双皮奶，水牛奶的乳脂和蛋白含量更高，制作出来的双皮奶口感更浓郁醇厚，终端售价可以提升到15-25元，单份产品的毛利空间提升了一倍以上，这种升级方向已经得到了市场的验证，不少主打水牛奶双皮奶的门店都获得了稳定的客流。第二个方向是健康化升级，适配当前消费者对低糖健康饮食的需求，不少品牌推出零蔗糖双皮奶、低糖双皮奶产品，吸引了对糖分敏感的消费群体，拓展了双皮奶的消费人群。
还有口味创新升级，不少品牌在传统双皮奶的基础上添加果肉、芋圆、布丁、奥利奥碎等配料，推出多种创新口味，满足年轻消费群体的个性化需求，提升产品的吸引力。关联品类姜撞奶、炖奶和双皮奶共享供应链和渠道，很多品牌在做双皮奶升级的同时，也同步升级了姜撞奶、炖奶产品，丰富了门店的产品线，提升了单店的客单价和盈利能力。
中国乳制品人均消费量持续提升，消费者对奶制甜品的接受度不断提高，也愿意为更高品质的产品支付溢价，细分升级的空间仍然较大，不少新进入者就是通过细分差异化的产品，在局部市场打开了局面，获得了稳定的市场份额。一些主打水牛奶双皮奶的新兴品牌，已经在珠三角区域开出了数十家门店，验证了升级模式的可行性，未来这种模式向其他区域复制的空间较大。
2.2.2供应链整合价值
双皮奶赛道下游极度分散，上游原料供应相对集中，供应链整合存在明确的投资机会，核心机会在于面向中小门店提供标准化的双皮奶半成品原料，统一在中央工厂制作好半成品，配送到各个门店，门店只需要简单复热即可出餐，既解决了中小门店的标准化问题，也降低了中小门店的原料采购成本和制作难度，受到中小门店的欢迎。当前B端奶酪黄油需求年增长率达到14.3%，餐饮端乳制品需求保持快速增长，也带动了餐饮端专用乳制品原料市场的发展，给双皮奶专用原料的整合提供了基础。
供应链整合企业可以通过规模采购降低原料成本，再批量配送给中小门店，赚取合理的差价，同时还可以给中小门店提供运营、品牌设计等增值服务，形成闭环盈利，这种模式的投资价值已经逐步凸显。相较于直接开门店做连锁品牌，供应链整合的模式覆盖的市场主体更多，服务的范围更广，受单店盈利波动的影响更小，抗风险能力更强。
预包装双皮奶的供应链整合也存在机会，依托现有乳制品企业的生产、冷链和渠道优势，推出全国性的预包装双皮奶品牌，进入商超、便利店、电商等渠道，满足消费者在家食用、送礼的需求，这个市场目前还没有全国性龙头，市场空间较大，对头部乳制品企业来说，进入这个细分领域的成本较低，只需要调整现有生产线即可生产，潜在的投资回报较高。双皮奶赛道的投资机会不在终端品牌，而在供应链整合，这是当前赛道最明确的价值方向。
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- 顺德核心产区个体经营主体增速达14.14%，赛道创业活力充足
- 国内原奶价格稳定在3元/公斤区间，下游赛道成本红利持续
- 赛道集中度低，供应链整合与品类升级存在明确投资机会
