中国报告大厅网讯，2025年6月，银行可转债市场迎来新一轮调整。近期多只银行转债因触发强赎条款或自然到期陆续退出市场，叠加供给端长期停滞的现状，存量规模显著收缩。这一趋势不仅加剧了市场的供需矛盾，更凸显出大额银行转债的战略价值。数据显示，年初存续的13只银行可转债中，年内至少6只将退出，市场规模缩水超860亿元，为近年来最大降幅。

  一、强赎与到期叠加 银行转债加速退场

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国银行行业竞争格局及投资规划深度研究分析报告》指出，近期杭银转债成为今年第三只触发强制赎回条款的银行转债。公告显示，杭州银行股价在4月29日至5月26日期间连续15个交易日收盘价超过当期转股价格的130%，满足强赎条件。原定于2027年到期的杭银转债将于2025年7月摘牌，较计划提前两年退出市场。

  类似情形正在扩散：南银转债若在接下来16个交易日内触发强赎条款，叠加浦发转债今年10月到期，预计全年将有6只银行可转债离场。截至当前，南银转债未转股余额已从年初的105.36亿元降至57.06亿元，转股进程显著加速。若按此趋势推算，到2025年底，银行转债数量将由年初的13只锐减至仅存7只，规模缩水幅度达45%。

  二、供需失衡加剧 大额标的稀缺性凸显

  银行可转债因兼具低波动性和高流动性特征，长期是机构投资者构建底仓的重要选择。当前市场环境下，存量大额品种的战略价值持续攀升。以浦发转债为例，其剩余500亿元规模将在年内到期，而兴业、上银等百亿级转债也面临未来两年退出压力。

  数据显示，银行可转债市场规模已从年初的1923亿元降至当前约1063亿元，供需矛盾进一步凸显。尽管市场估值受此支撑有所抬升，但投资者对优质标的争夺愈发激烈。值得注意的是，自2022年12月齐鲁转债上市后，银行板块再无新增可转债发行，供给端的持续冻结加剧了结构性短缺。

  三、市场波动与政策预期下的投资逻辑重构

  近期银行股表现强劲带动相关转债价格走高，万得可转债金融指数5月以来涨幅达3.41%，显著跑赢大盘。机构分析指出，在宏观环境不确定性增强背景下，银行转债兼具防御属性和弹性空间：若经济复苏不及预期，其低估值特性提供安全边际；若政策宽松超预期，则可通过正股上涨捕捉超额收益。

  未来半年内，市场将面临关键节点考验——浦发转债到期与南银转债可能强赎的双重冲击，或进一步压缩可投资标的池。在此背景下，存量银行转债尤其是百亿级品种的稀缺性溢价有望持续强化。投资者需密切关注正股表现及条款触发进度，在供需失衡中把握结构性机会。

  总结

  2025年银行可转债市场呈现退出加速、规模骤减的特点，原有13只标的中年内将有6只离场，市场规模缩水近半。存量大额品种的稀缺性成为核心矛盾焦点，叠加政策预期与市场波动影响，其定价逻辑正发生结构性转变。在供给端持续受限的大环境下，优质银行转债的战略价值将持续凸显，投资者需动态评估条款风险与估值空间，在有限标的中筛选最优配置方向。