中国报告大厅网讯，近期市场数据显示，经历长达五年的调整后，医药主题基金迎来显著回暖迹象。特别是创新药细分领域表现亮眼，带动相关ETF及主动管理产品业绩爆发式增长。截至2025年5月底，多只医药主题基金年内回报率超40%，部分港股创新药ETF涨幅更突破30%。这一变化背后是行业基本面修复与市场情绪双重驱动的结果。

  一、 医药主题基金业绩显著回升

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国医药行业重点企业发展分析及投资前景可行性评估报告》指出，随着医药板块触底反弹，相关基金产品水涨船高。被动投资领域中，主投港股创新药的ETF表现尤为突出：5月20日以来，全市场涨幅前十的ETF中有8只为港股创新药产品，单日最高涨幅超4%；截至5月27日，年内涨幅最高的港股医药ETF回报率已接近60%。主动管理型基金同样亮眼，长城医药产业精选、中银港股通医药等十余只产品年内回报率均超过40%，部分甚至达到近60%的水平。

  基金经理普遍认为，医药行业细分领域差异显著，阿尔法机会挖掘能力成为主动产品的核心优势。例如在创新药赛道，个股表现分化明显，具备临床进展与海外合作突破的企业更易获得超额收益。

  二、 重仓股集中凸显行业趋势

  从持仓结构看，绩优医药基金的前十大重仓股呈现高度趋同性。截至一季度末，上述高回报产品的30余只重仓股中，超半数为扎堆持有的核心标的。其中百利天恒、科伦博泰生物、泽璟制药等港股及科创板企业成为多家基金共同配置的焦点，而百济神州、信达生物等创新药龙头也频繁现身重仓名单。

  市场数据显示，公募前50大重仓股中仅有6只医药股入围（恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗等），但其中科伦药业、泽璟制药等新晋品种均属于创新药产业链核心环节。这种持仓集中反映了机构对研发驱动型企业的长期看好，尤其是具备出海能力与商业化落地潜力的标的。

  三、 创新药领域成为核心投资方向

  基金经理普遍认为，医药板块回暖并非短期情绪推动，而是行业基本面修复的结果。制约板块表现的医保控费压力、集采政策等负面因素正逐步弱化，而创新药领域的多重利好频现：

  1. 国际化突破：头部企业与跨国药企的合作授权印证了中国创新药全球竞争力；

  2. 数据兑现期：重要行业会议窗口临近，临床试验结果将为股价提供催化剂；

  3. 估值修复逻辑：支付端政策改善叠加业绩拐点，推动行业进入“收入放量、利润增长、估值抬升”的三重周期共振阶段。

  机构预测，2025年将是创新药行业的关键转折年，尤其在AI医疗等技术赋能下，研发效率与管线价值将进一步凸显。与此同时，医药消费复苏（如零售药店、中药）和低估值修复机会也被视为重要补充方向。

  四、 总结：医药投资进入新周期

  综合来看，医药板块历经深度调整后正迎来系统性机会。创新药作为核心驱动力，其国际化进程与商业化落地将重塑行业格局；而主动管理基金凭借对细分赛道的精准把控，有望持续跑赢市场基准。投资者需关注政策导向、临床进展及估值切换节奏，在结构性行情中把握长期配置价值。随着下半年多项关键数据披露，医药板块或进一步打开上行空间。