中国报告大厅网讯，截至2025年5月26日，全市场310只QDII基金年内表现显著分化。其中医药板块相关产品凭借超预期的行业景气度实现大幅增长，而油气类主题则受国际能源价格走低拖累净值回调。这种结构性差异凸显了投资标的对QDII业绩的核心影响。

  一、QDII基金年内两极分化：医药领涨与油气回撤并存

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国医药行业重点企业发展分析及投资前景可行性评估报告》指出，数据显示，截至5月26日，310只QDII基金中超过75%实现正收益，其中45只产品净值增长率超20%，最高达66.8%。例如某香港医疗主题基金以66.8%的涨幅居首，另有包括创新药ETF、全球医药行业等多只产品年内回报率突破34%。

  反观表现落后的QDII，76只产品出现净值回调，11只回撤超8%，主要集中在油气类资产。某标普油气主题基金年内跌幅近9%，同期国际原油价格已跌至每桶约62美元，较年初高点显著回落。

  二、标的资产表现决定业绩走向：医药确定性与能源供需失衡

  核心持仓差异是QDII业绩分化的直接原因。涨幅领先的医药类基金重仓了荣昌生物、科伦博泰等创新药企，受益于中国医药出海加速和内需回暖双重逻辑。某医疗主题基金在季报中强调，创新药全球化带来的新增长空间成为核心支撑。

  而油气类产品则面临国际能源市场供需失衡压力。数据显示，NYMEX原油主力合约年内震荡下行，天然气价格从5.23美元/百万英热高位回落超30%。分析人士指出，地缘政治风险叠加库存持续高企抑制了需求端改善预期，导致相关资产承压。

  三、市场环境预判：医药趋势延续与能源弱势难改

  当前医药板块仍具结构性机会。创新药审批加速、医保谈判规则优化等政策利好不断释放，叠加消费医疗复苏，行业基本面支撑持续强化。相比之下，油气类资产短期内难以扭转颓势，供应端增产与需求端疲软的双重压力仍在持续。

  综上所述，QDII基金年内业绩分化本质是不同投资标的所处产业周期的结果。医药板块在政策与市场双重驱动下延续强势，而能源价格弱势尚未看到拐点。投资者需密切关注全球经济复苏节奏及行业基本面变化，在资产配置中强化对标的产业链的深度研究。