中国报告大厅网讯，近年来，随着跨境电商的蓬勃发展，物流作为产业链中的重要环节，也迎来了新的机遇与挑战。近日，一家专注于跨境电商物流服务的企业——顺友物流，正式向港交所提交了上市申请。这家成立于2008年的企业，凭借其全球化的物流网络和一站式跨境物流解决方案，迅速在行业中占据了一席之地。然而，尽管客户数量和客户留存率表现亮眼，其业绩波动和现金流压力也引发了市场的广泛关注。

  一、客户数量稳步增长，但业绩波动显著

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国物流行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，顺友物流的客户数量近年来呈现稳步增长态势，从2022年的2400余名增长到2023年的3300余名，并在2024年突破4000名。与此同时，其客户留存率也保持在较高水平，2023年和2024年整体客户留存率均超过70%，远高于行业平均水平。然而，与客户数量的增长形成鲜明对比的是，顺友物流的业绩表现却波动较大。

  2022年、2023年和2024年，顺友物流的营业收入分别为11.84亿元、15.06亿元和15.22亿元，其中2023年营收同比增长27.2%，而2024年营收仅微增1.06%。利润方面，2022年、2023年和2024年分别为3188万元、7347万元和4388万元，2023年利润同比增长130.46%，但2024年利润同比大幅下滑逾40%。这种剧烈的利润波动，反映出顺友物流在市场需求和国际运输运费用变化下的脆弱性。

  二、直发物流服务为主营，市场份额分散

  顺友物流的主营业务是B2C出口电商物流服务，2022年至2024年，其B2C出口电商物流服务收入占比分别为97.4%、98.2%和98.6%。在B2C出口电商物流服务中，直发物流服务是其绝对主要收入来源，2022年至2024年直发物流服务占总收入比重均超过96%。

  然而，当前直发物流服务市场格局较为分散。据统计，我国B2C出口电商物流解决方案提供商约有5000名，按2024年收入计，前10名参与者仅占总市场份额的21.9%，其中顺友物流居第九位，约占0.5%的市场份额。按2024年特货直发物流服务的交易额计，顺友物流在中国排名第六，市场份额为1.8%。这种分散的市场格局，意味着顺友物流的优势建立于长尾市场之上，虽然找准了细分赛道，但也使其对经济波动和现金流压力更为敏感。

  三、现金流压力凸显，流动性问题需关注

  2024年，顺友物流的经营活动所得现金流量为2726.3万元，相比上年同期的1.59亿元大幅下跌并由正转负。公司解释称，这是由于2024年末直发物流服务成本下降，应付账款减少6150万元；同时年末与一名主要客户的交易金额相对较高，应收账款增加5220万元。这种现金流的大幅波动，反映出顺友物流在快速扩张过程中潜藏的流动性问题。

  顺友物流在招股书中也提示，公司的业务受全球电商发展及其目标市场的宏观经济状况的重大影响。如果物流成本上升，而公司无法通过提高服务费来抵销增加的开支，可能会对公司毛利率造成负面影响。此外，公司业务的成功还取决于跨境电商平台及跨境电商卖家的业务表现，以及其以成本效益吸引新客户及留住现有客户的能力。

  总结

  顺友物流作为一家专注于跨境电商物流服务的企业，凭借其全球化的物流网络和一站式跨境物流解决方案，在行业中占据了一席之地。然而，尽管客户数量和客户留存率表现亮眼，其业绩波动和现金流压力也引发了市场的广泛关注。未来，顺友物流如何在快速扩张的同时，有效应对经济波动和现金流压力，将成为其能否在竞争激烈的物流市场中脱颖而出的关键。