中国报告大厅网讯，近日，一家在港上市的白酒企业公布了2024年财报，其中高管薪酬与业绩表现之间的巨大差异引发了广泛关注。尽管公司整体业绩增长乏力，部分高管的薪酬却大幅上涨，尤其是股权激励部分占据了主要份额。与此同时，公司核心产品的收入出现下滑，市值也大幅缩水，这一现象值得深入探讨。

  一、高管薪酬大幅上涨，股权激励成主要来源

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国白酒行业市场分析及发展前景预测报告》指出，根据财报，该白酒企业的5名执行董事中，有3人年薪超过千万元。其中，首席执行官的年薪最高，达到1538.8万元，另外两名副总裁的年薪分别为1180.4万元和1180.2万元。值得注意的是，这些高管的薪酬中，股权激励占据了主要部分。例如，首席执行官的股权激励付款为1006万元，两名副总裁的股权激励付款均为924.1万元。

  即使不考虑股权激励，这些高管的薪酬相比2023年也有显著增长。首席执行官的薪酬从477.8万元增加到532.8万元，两名副总裁的薪酬分别从233.3万元和224.8万元增加到256.3万元和256.1万元。然而，公司2024年的业绩表现却远未达到高管薪酬的增长幅度。

  二、业绩增长乏力，核心产品收入下滑

  2024年，该白酒企业的全年营业收入为70.67亿元，同比仅增长0.5%，创下2021年以来的新低。其中，下半年营收同比下滑16.5%。归母净利润为13.24亿元，相比2023年的23.27亿元大幅下滑43.1%。净利润下降的主要原因是金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素，以及高端产品动销不及预期。经调整后净利润为16.76亿元，同比增长3.3%。

  从市值来看，该公司的股价在2024年也大幅下挫。全年股价从9.147港元下降到6.790港元，降幅达25.8%。尽管公司解释称，业绩下滑是由于有意减缓部分高端产品的市场扩张节奏，并削减了部分低毛利产品，但这一策略并未带来预期的业绩改善。

  三、行政开支增加，部分高管薪酬下降

  与业绩表现不相适应的是，该公司的行政开支在2024年大幅增加，从4.79亿元增加到5.76亿元，增幅为20.4%。然而，并非所有高管都获得了加薪。其中一名执行董事的薪酬从229.8万元降低到183.3万元，降幅为20%，且未获得股权激励。该高管将于近期辞任执行董事，转任高级顾问。

  四、年轻高管接任，数字化策略成效待观察

  接替该执行董事职位的是一位28岁的年轻高管，他毕业于知名大学，主修计算机系统工程及工商管理。自2019年加入公司以来，他先后在酒厂及销售部门担任职位，并负责管理数字营销部。公司公告称，他在企业管理中强调效率与创新，推动的数字化策略与公司发展方向高度契合。

  然而，财报显示，该公司包括电销在内的直销收入在2024年同比减少11.5%，从8.03亿元下降到7.11亿元。公司解释称，这主要是由于削减了一些低毛利的电商产品销量。尽管年轻高管的数字化策略被寄予厚望，但其实际成效仍有待观察。

  总结

  该白酒企业2024年的财报显示，尽管高管薪酬大幅上涨，尤其是股权激励部分占据了主要份额，但公司整体业绩增长乏力，核心产品收入下滑，市值也大幅缩水。这一现象引发了外界对公司薪酬制度与业绩表现之间关系的质疑。未来，如何在激励高管与提升业绩之间找到平衡，将是该公司面临的重要挑战。