中国报告大厅网讯，——国际原油市场呈现先扬后抑再反弹态势，WTI期货年内低点曾下探至65.22美元/桶

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国油价行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，2025年以来，国际油价在多重因素交织中走出震荡行情。随着地缘政治风险升温与主要产油国政策调整，原油市场供需格局持续演变。当前油价虽经历阶段性反弹，但长期承压态势未改，未来需重点关注供应端增产节奏、全球经济复苏强度以及地缘局势变化对价格的扰动效应。

  一、油价阶段性反弹背后的多重驱动因素

  13月国际油价呈现"V型震荡"特征。截至3月25日，纽约WTI原油期货较年内低点累计上涨6.24%，报收69.29美元/桶；布伦特原油涨幅达6.15%至72.53美元/桶。国内市场方面，上海原油主力合约同期反弹7.85%，站上538元/桶关口。

  市场人士指出，中东局势紧张与地缘政治博弈是近期油价企稳的核心动力。美国对委内瑞拉石油加征关税的政策虽未造成供应断崖式缩减（该国产能占比有限），但通过抬升进口成本间接支撑了价格预期。此外，主要产油国联盟增产计划的渐进实施节奏也缓解了市场对供应过剩的恐慌情绪。

  二、油价中长期承压的四大利空因素

  1. 主要产油国启动增产计划

  自2024年9月酝酿以来，主要产油国联盟于4月正式开启分阶段增产进程。首批恢复产量规模为13.8万桶/日，后续将根据市场反应调整节奏。此举标志着该组织长期依赖减产保价策略的失效——尽管闲置产能达600万桶/日，油价仍未能稳定在8090美元目标区间。

  2. 全球需求增长预期持续下调

  国际能源机构最新预测显示，2025年全球原油需求增速可能放缓至103万桶/日，较此前预估调降7万桶。贸易摩擦加剧与制造业复苏乏力成为主要拖累因素。美国对关键出口市场的关税政策进一步放大了需求端不确定性。

  3. 供应多元化削弱地缘溢价

  尽管中东局势反复扰动市场情绪，但加拿大、巴西等非传统产油区的产能扩张已形成有效替代。统计显示，2024年全球非OPEC国家原油产量同比增加180万桶/日，削弱了单一地区冲突对油价的冲击效力。

  4. 金融市场的空头倾向强化

  期货市场持仓数据显示，交易者正加速转向看跌押注。沙特阿美下调亚洲出口官价等信号加剧悲观预期，CFTC持仓报告显示投机性净多头寸已降至近两年低位。

  三、油价短期反弹与长期下行的辩证关系

  分析人士认为当前行情呈现"现实强预期弱"特征：二季度市场将面临炼厂检修结束后的补库需求，叠加北半球夏季用油旺季来临，可能支撑布伦特原油在6477美元区间震荡。但中长期看，主要产油国联盟的增产决心与全球库存周期拐点形成共振——若全球经济增速持续低于预期，油价或面临向下突破风险。

  总结展望

  2025年国际油价走势呈现典型的"供需双杀"特征：供应端增量释放与需求复苏乏力构成长期压制，而地缘政治事件、政策调整等短期扰动则制造波动机会。市场预计年内布伦特原油价格中枢将下移至6280美元区间，投资者需警惕三季度可能出现的加速下跌风险。在产业布局层面，下游炼化企业可能通过期货对冲锁定成本，而能源进口国或借机充实战略储备以平抑价格波动带来的供应链冲击。