中国报告大厅网讯，——核心数据：美国原油库存单周降幅达334.1万桶，核心PCE通胀超预期回升至2.8%

  综述：多空因素交织下油价短期维持区间波动

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国油价行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，近期国际油价在多重矛盾中呈现宽幅震荡态势。宏观层面美联储加息预期升温与地缘冲突缓和形成压制，而供需端OPEC+政策博弈、制裁导致的供应收缩及库存超预期去化则提供支撑。本文通过解析通胀数据、政治动向及产业链动态，揭示当前油价运行的核心逻辑与未来趋势。

  一、油价宏观环境：美联储鹰派信号叠加地缘风险降温

  上周美联储官员密集释放偏强硬立场，核心依据在于美国2月核心PCE物价指数年率意外升至2.8%（预期2.7%），该数据使市场对上半年降息概率的定价从40%降至35%，美元走强间接施压油价。地缘政治方面，俄乌利雅得会谈达成黑海航运安全共识，包括商船非军事化及能源设施保护条款，虽未完全化解冲突但降低了俄油出口中断风险；中东局势则因哈马斯释放人质的停火谈判进展而趋于缓和，区域紧张指数显著回落。

  二、油价基本面：OPEC+政策分歧与制裁压力并存

  供应端存在两大矛盾焦点：其一，4月起OPEC+计划增产约10万桶/日，但俄罗斯及伊拉克可能通过补充性减产抵消增量；其二，美国对委内瑞拉的新关税制裁（4月生效）将对印度等亚太买家形成约束，预计导致该国原油出口量减少58万桶/日。需求端数据显示，北美炼厂开工率回升推动上周EIA原油库存骤降334.1万桶（创年内最大降幅），汽油与精炼油库存同步去库（分别减少144.6万和42.1万桶），显示终端消费回暖。

  三、油价支撑逻辑：产业链去库强化短期韧性

  原油及成品油库存均呈现超预期收缩态势。美国API原油库存连续两周下降，累计降幅达918.2万桶；汽油库存虽未达市场预期的183万桶，但仍实现三周连降。裂解价差结构显示北美柴油价格承压而汽油企稳，反映炼厂产能利用率提升至90%以上后的产品结构调整压力。国内方面，高低硫燃料油裂解价差维持弱势，但低硫燃料油盘面利润修复可能在二季度显现。

  四、油价展望：震荡区间或向上拓展13美元

  综合来看，油价短期面临三重博弈：宏观层面美联储政策路径的不确定性将压制涨幅；供应端OPEC+增产与制裁导致的减量形成对冲；需求侧库存去化支撑边际改善。预计Brent原油主力合约将在7582美元/桶区间波动，若中东停火协议落地或伊朗核谈重启，则可能向下测试下限；反之若委内瑞拉出口受阻超预期，则有望触及上限。

  总结：多重矛盾下的平衡与突破

  当前油价在宏观压力与供需支撑间形成拉锯。美联储政策紧缩预期持续施压，但地缘风险缓和降低了黑天鹅事件概率；供应链扰动叠加库存去化为价格筑底提供支撑。未来需重点关注4月初OPEC+会议结果、美国对伊朗制裁进展及中国制造业PMI等数据，这些变量将决定油价能否突破当前震荡区间并开启新趋势。