中国报告大厅网讯，在资本市场持续波动的背景下，上市公司大股东的增持计划往往被视为稳定投资者信心的重要信号。然而对于东北制药集团股份有限公司（以下简称“东北制药”）而言，其控股股东辽宁方大集团下属子公司江西方大钢铁集团（以下简称方大钢铁）耗时半年仍未完成的增持承诺，正引发市场对其资金链及履约能力的关注。随着6月10日增持期限即将到期，这场持续数月的增持悬疑或将迎来关键节点。

  一、增持计划时间线异常：从“专项贷款”到进展停滞

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国制药行业运营态势与投资前景调查研究报告》指出，2024年12月11日，东北制药首次公告披露方大钢铁拟在未来6个月内以自有资金或自筹资金增持公司股份7500万元至1.5亿元。彼时公告同时强调，方大钢铁已获得金融机构提供的专项贷款承诺函，显示出对计划落地的积极预期。然而时间过半（2025年3月12日），东北制药发布的进展公告却显示增持尚未启动，仅以“自身统筹安排”作为解释。直至4月16日，方大钢铁才首次通过二级市场购入151.75万股，耗资约834万元（按最高成交价计算），完成比例不足计划下限的11%。

  二、资金承诺变数：专项贷款落地遇阻

  值得注意的是，在增持进展公告中，银行信贷支持条款出现关键变化。原定一年期贷款被延长为三年期，但公告仍使用“拟提供”表述，暗示资金尚未实际到账。这一延迟与此前强调的“专项额度已获批”形成对比，反映出方大钢铁可能面临融资障碍。市场分析认为，若连1.08亿元的银行授信都无法及时到位，将直接制约增持计划的可行性。

  三、子公司债务频发暴露财务隐忧

  从关联企业风险来看，方大钢铁控股的多家子公司近期屡现信用问题。辽宁白沙河实业发展有限公司连续多月商票逾期，累计未偿付金额达167.7万元；另一核心子公司辽宁白沙湖实业发展有限公司被法院执行金额高达1299万元，此外兰州、沈阳等地房地产关联企业也因债务纠纷多次被列入被执行人名单。这些公开的财务压力迹象，或为增持资金筹措增添不确定性。

  四、时间节点逼近：完成概率几何？

  截至6月9日，距离原定6个月增持期结束仅剩1天。若要达到最低7500万元目标，方大钢铁需在最后交易日内至少追加6666万元投入。但自4月中旬以来，东北制药再未发布任何增持进展公告，且股价近期围绕5.2-5.8元区间波动，进一步压缩了操作空间。市场普遍推测，方大钢铁很可能以“不可抗力”为由申请延期，但这将对其作为控股股东的信誉造成持续影响。

  总结

  东北制药此次增持事件折射出部分产业资本在复杂经济环境下面临的实际困境。从计划初期的“有备而来”到执行中的屡次延宕，再到关联方债务问题浮出水面，这场增持悬疑不仅关乎单个企业的资本运作，更成为观察当前实体企业资金状况的一个缩影。随着最后期限将至，市场目光聚焦于方大钢铁能否打破僵局——无论结果如何，此次事件都将为未来上市公司股东承诺的可信度评估提供重要参考案例。

中国报告大厅声明：本平台发布的资讯内容主要来源于合作媒体及专业机构，信息旨在为投资者提供一个参考视角，帮助投资者更好地了解市场动态和行业趋势，并不构成任何形式的投资建议或指导，任何基于本平台资讯的投资行为，由投资者自行承担相应的风险和后果。

我们友情提示投资者：市场有风险，投资需谨慎。