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A股“吃药行情“持续升温 创新药械双轮驱动行业新突破
 制药 2025-06-04 10:50:44

  中国报告大厅网讯,(2025年6月4日)

  当前A股市场医药板块热度显著提升,创新药与高端医疗器械领域的亮眼表现成为核心驱动力。中证制药指数延续强势表现,多家本土企业在国际顶级医学会议上展现研发实力,叠加医美领域新品获批带来的增量空间,行业正迎来估值修复与业绩增长的双重催化。

  一、制药龙头引领行情 创新成果频获国际认可

  今日早盘,A股延续"吃药行情",中证制药指数向六连涨目标发起冲击,盘中创年内新高。成分股科伦药业涨幅超4%,君实生物、迪哲医药等创新药企集体走强。消息面上,在6月初召开的2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上,我国本土企业共提交70余项原创研究,数量较去年显著增长,覆盖PD-1单抗、抗体偶联药物(ADC)等领域。这一突破性进展彰显了国内药企在前沿疗法上的研发实力。

  二、医美赛道再添新军 医疗器械表现亮眼

  医疗器械领域今日同样表现活跃,医疗ETF震荡上行。乐普医疗盘中触及20%涨停板,其核心催化剂来自国家药监局批准的聚乳酸面部填充剂产品。该新品标志着企业正式进军千亿级医美市场,为业绩增长打开新空间。业内人士分析,随着更多本土企业在医美、骨科等细分领域取得突破性进展,医疗器械板块有望持续受益于国产替代进程。

  三、机构看好估值修复 创新出海打开天花板

  市场观点认为,从2025年半年报开始,投资者将逐步看到创新药企收入改善趋势。部分具备全球同类最佳潜力的品种正加速推进海外临床试验,通过"借船出海"模式获取国际市场份额,这有望显著提升企业估值水平。长期来看,医药行业凭借刚需属性和政策支持,正处于新一轮结构性行情启动期。

  四、ETF布局覆盖全产业链 核心资产一键打包

  对于投资者而言,可通过组合配置精准把握行业机遇:医疗ETF聚焦医疗器械与医疗服务领域,其成分股包含7家CXO龙头企业;新发的药ETF则专注创新药与中药赛道,50家头部制药企业构成核心持仓。截至今日,药ETF募集工作进入最后倒计时,预计6月6日15:00结束认购。

  五、理性看待波动风险 注重长期价值投资

  需注意的是,医药板块近年经历较长时间调整,短期反弹不改变行业基本面修复的长期逻辑。投资者应结合自身风险承受能力合理配置,重点关注具备研发壁垒与商业化能力的核心企业。数据显示,中证制药指数2020-2024年年度收益率分别为+41.6%、-9.1%、-21.1%、-3.7%和-6.5%,历史波动特征提示需做好仓位管理

  总结展望:

  在创新药国际化加速与医美赛道扩容的双重驱动下,医药板块正迎来业绩拐点与估值重构机遇。通过细分ETF工具可有效捕捉行业龙头的成长红利,但短期市场波动仍需保持谨慎态度。投资者宜关注企业核心竞争力及政策导向,把握医疗健康领域长期发展主线。

  (本文数据截至2025年6月4日,指数历史业绩不预示未来表现)

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中金:上调三生制药目标价至21.1港元 维持“跑赢行业”评级(20250521/17:02)

中金发表研报指,SSGJ-707为三生制药肿瘤板块核心管线,已获批进入一线治疗PD-L1阳性局部晚期或非小细胞肺癌的三期临床研究(K药头对头),并已获中国突破性疗法认定资格,同时SSGJ-707正在国内进行包含联合化疗一线治疗晚期非小细胞肺癌、转移性结直肠癌及晚期妇科肿瘤在内的多项二期临床。该行认为有关治疗或具备同类最佳潜力,期待近期美国临床肿瘤医学会(ASCO)会议披露更多数据。该行维持对公司今明两年经调整净利润预测,暂不涵盖今次业务拓展(BD)首付款收入。该行维持对该股“跑赢行业”评级,考虑同业估值提升,上调目标价56%至21.1港元。

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