中国报告大厅网讯，2025年6月4日，中国人民银行通过公开市场操作继续调节市场资金面，当日开展7天期逆回购操作并引发资金利率波动。在月初流动性需求变化的背景下，央行操作与市场反应成为关注焦点，其对后续货币政策走向具有重要参考意义。

  一、央行开展2149亿元7天期逆回购操作

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国银行行业竞争格局及投资规划深度研究分析报告》指出，中国人民银行于6月4日以固定利率和数量招标方式实施了2149亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在1.40%。值得注意的是，当日有2155亿元逆回购到期，因此公开市场实现净回笼6亿元。这一操作表明央行在月初阶段对短期流动性的精准调控意图，既避免过度投放引发资金淤积，又确保银行体系流动性合理充裕。

  二、银行间市场利率下行，跨月扰动逐步消退

  受月末财政支出释放和跨月压力缓解的影响，银行间市场资金利率显著回落。数据显示：

  这一变化印证了跨月后市场流动性压力的缓解，同时也为后续货币政策操作提供了空间。

  三、6月初流动性展望：政策对冲与需求波动并存

  从未来一周看，银行体系将面临逆回购到期带来的回笼压力，但利好因素同样显著。

  利好方面包括：

  1. 财政支出支撑：5月末的财政资金投放通常在月初形成补充效应；

  2. 政府债缴款规模下降：6月首周政府债券净融资需求预计低于千亿元，对流动性的消耗减弱。

  潜在压力点则来自逆回购到期量集中释放——若央行不加大操作力度，或导致短期资金缺口扩大。市场分析指出，央行可能通过灵活调整公开市场投放规模来平滑波动，例如适度增加逆回购操作频率或金额，以维持DR007等关键指标围绕政策利率平稳运行。

  总结

  2025年6月4日的央行逆回购操作及资金面表现显示，货币政策正通过精细化调控平衡短期流动性需求与长期政策目标。尽管跨月扰动已退潮，但逆回购到期形成的回笼压力仍需关注。展望后续市场，预计央行将继续以“精准滴灌”方式维护银行体系稳定，同时兼顾防风险与稳增长的双重诉求。资金利率中枢或在月初阶段进一步回落至1.4%-1.5%区间，为实体经济修复提供适宜环境。

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