中国报告大厅网讯，近年来，随着资本市场改革的深入推进，券商在ETF领域的竞争格局逐渐清晰。最新数据显示，2025年一季度，沪市ETF市场呈现出明显的头部效应，主要券商在经纪业务、做市服务等领域的市场份额持续扩大，行业竞争格局趋于稳定。

  一、头部券商经纪业务优势显著

  中国报告大厅发布的《十五五券商行业发展研究与产业战略规划分析预测报告》指出，2025年一季度，沪市券商经纪业务非货币ETF成交额排名显示，前三甲的市场份额分别为10.84%、6.78%和6.2%。其中，排名第一的券商以超10%的市场份额保持领先地位。值得注意的是，第四至第十名的券商市场份额差距较小，分别为6.31%、5.41%、5%、3.97%、3.9%、3.8%、3.58%，显示出中游券商的激烈竞争态势。

  二、ETF持有规模呈现双寡头格局

  在ETF持有规模方面，两家头部券商合计占比接近40%，2025年以来呈现稳步上升趋势。2月数据显示，两家券商分别持有19.6%和19.57%，合计39.17%；3月进一步上升至19.71%和19.67%，合计39.38%。其他券商的持有规模则相对较小，分别为6.34%、5.14%、4.86%，显示出明显的分层特征。

  三、交易账户数量呈现寡头竞争

  券商经纪业务ETF交易账户数量同样呈现寡头竞争格局。2025年一季度末，两家领先券商的交易账户数量占比分别为11.12%和10%，形成明显的第一梯队。第二梯队的券商占比分别为5.82%、5.25%、4.97%，与第一梯队存在较大差距。

  四、做市服务市场集中度提升

  截至2025年3月底，沪市基金市场共有21家主做市商和12家一般做市商，为700只基金产品提供流动性服务，较上期增加21只。其中，主做市服务数量最多的券商达到531只，做市服务总数达559只，位居第一。另一家券商的做市服务总数也达到549只，显示出做市服务市场的集中度持续提升。

  五、行业竞争格局趋于固化

  从整体来看，券商在ETF市场的竞争格局已趋于稳定。头部券商通过科技赋能和业务创新，构建了显著的竞争优势，形成了较高的市场壁垒。中游券商的竞争则更加激烈，市场份额差距较小，排名变动频繁。这种分层态势反映出证券行业数字化转型进程中"强者恒强"的发展规律。

  总结来看，2025年一季度券商ETF市场呈现出明显的头部效应，主要券商在经纪业务、做市服务等领域的市场份额持续扩大。随着行业数字化转型的深入推进，头部券商的竞争优势将进一步巩固，行业竞争格局将更加稳定。未来，券商需要持续加强科技投入和业务创新，以应对日益激烈的市场竞争。

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