德勤《2025年商业地产行业展望:迎接发展拐点,把握时代机遇》报告显示,全球范围内,超过68%的受访者预计2025年商业房地产的基本面将有所改善,包括资本成本、资本可用性、房价、交易活动、租赁活动、租金增长和空置率等方面。在去年调研中,只有27%的受访者持此观点,反映乐观情绪显著升温。大多数全球受访者(68%)有可能在未来12至18个月内增加并购活动,其中近八成公共和机构组织以及房地产投资信托基金受访者表示或增加并购活动。德勤中国战略与企业交易咨询业务合伙人方栋提出,房地产领导者切勿盲目追求“抄底”,而应着眼于智能环保的新一代设施以及高增长细分市场的企业,同时保持长远的增长眼光。尽管房地产行业近来陷入困境,但长期持有此类资产的业主和投资者可能已经实现了充足的估值提升,得以免受近期估值下跌的影响。(第一财经)
华泰证券指出,2024年商业地产面临挑战,但头部企业无论从规模扩张还是运营效能均有超行业表现。看好2025年商业地产板块的投资机会,主要基于如下几点原因:1)政策催化下消费市场有望持续复苏,赋予商业地产更坚实的终端市场土壤;2)消费REITs推动运营商实现资产变现+流动性和管理溢价+轻资产运营空间延展;3)头部运营商的管理相对优势持续提升,强化α属性,继续演绎集中度提升逻辑;4)估值优势凸显,持有物业板块估值已基本与市值相当,部分重资产运营商开发业务板块的市值已经低于持有物业板块的合理估值,进一步强化企业投资价值。
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