资金压力以及房地产项目净停工的影响，2019年我国竣工同降7.8%，新开工需求挤占资金，叠加融资环境较差，净停工较高(约6.7亿平方米，同增34%)，以下是轻工行业产业布局分析。

　　2019年我国轻工行业规模以上企业11.3万个。轻工行业分析指出，2019年1-12月份，轻工行业工业增加值增速5.6%，结束了连续7个月回落走势，但仍低于全国工业增速0.6个百分点。

　　行业规模以上企业实现主营业务收入19.6万亿元，同比增长6.0%，轻工行业产业布局指出，低于全国工业增速2.5个百分点。

　　行业规模以上企业实现利润12830.7亿，同比增长5.9%，比上年末回落3.1个百分点，低于全国工业增速4.4 个百分点。

　　分城市级别来看，一线全装修比例高，二三线是未来全装修比例提升的主力。一线城市全装修比例较高，2019年为86%，已接近发达国家水平;二线城市全装修项目占整个全装修市场比例最高，约为84%，但全装修交付比例低，仅约为50%，仍具备较大提升空间;三四线城市基本为毛坯房，但是三四线以及更低能级的城市在商品房销售面积中占比超70%，是全装修发展的重要地区。

　　龙头企业重视科技投入，研发创新与市场能力强，成为行业发展的重要引领者。据上市公司2019年前三季度季报，美的集团营业收入 2057.6亿元，增长 10.1% ;利润 179亿元，增长19.4%;格力营业收入1487亿元，增长34.1% ;利润 211.2 亿元，增长36.6%。行业龙头企业中只有晨鸣纸业利润出现负增长。

　　国务院、住建部等部门出台多项政策倡导全装修和精装修，其中2019年5月《建筑业发展规划》提出，截至2021年，全装修成品住宅面积占新开工住宅面积的30%，装配式建筑面积占新建建筑面积的15%。轻工行业产业布局指出，2019年2月《住宅项目规范(征求意见稿)》中提出，城镇新建住宅建筑应全装修交付，或加速全装修交付进程。

　　地方政府与开发商积极应对，精装占比仍有较大提升空间。2019年全装修交付住宅套数约为253万套，占比约27.5%，对比国外，仍具备较大提升空间。日本、美国以及法国等基本做到了完全的全装修，而我国全装修交付比例仍不到30%，未来具备较大提升空间。

　　目前，我国轻工行业的风险因素主要在国内消费需求下行，以及原材料价格上涨两个方面。但如果国内消费需求增速放缓，推荐逻辑可能会遇到一定阻碍，表现为造纸包装行业、家具企业终端订单减少对收入增速拉动乏力，业绩超预期可能降低。此外，如果2021年原材料价格出现进一步上行，有可能压低中游行业的毛利率水平，以上便是轻工行业产业布局分析所有内容了。