据报告网了解：2月23日，受银行停止房贷消息的影响，部分工业品大幅走低，甲醇由于自身较弱的基本面拖累，直奔跌停。预计后期甲醇跌势将延续。

　　目前有两点需要关注。一是下游消费。从节后两周的情况来看，甲醛及醋酸的开工率刚刚恢复，二甲醚的开工率还在继续下降。目前下游消费并没有多大惊喜，后期一旦下游有起色，甲醇的供需格局就会得到改善。二是国外天气情况。目前美国天气还比较寒冷，天然气价格仍处于高位，这影响到天然气装置的开工进程，供应紧张的局面将维持一段时间。

　　综合以上观点，预计后期甲醇市场利空因素占据主导，建议投资者维持偏空的操作思路。

　　解析：

　　(一)甲醇市场三大压力前行受阻

　　1、产能逐步释放

　　2013年10月份以来，因原料紧张，国外处于停车检修状态的装置比较多，后期面临这些装置重启的问题。 国内方面，近期开车及正在调试中的装置，其产能大概在250万吨。另外，2014年将有1367万吨的新产能投产，较上年增长24.6%。未来甲醇供应将维持宽松格局。

　　2、 企业开工率上升

　　从春节后甲醇企业的开工率来看，连续两周都是上升的。其中，山东地区甲醇开工率由年前的74.41%上升到88.71%，西北地区甲醇开工率由年前的73.58%上升到78.30%。总的来说，全国甲醇平均开工率由年前的68.10%上升到72.73%。

　　(二)甲醇发展现状

　　2012年，我国甲醇生产企业达300余家，生产能力约5149万吨，产能约3129万吨。全年平均开工率约60.8%，产能利用率水平偏低。

　　1、甲醇产业布局主要资源和重点消费地区

　　我国甲醇产能主要分布在具有原料优势的中西部地区及具有市场优势的部分东部沿海地区。2012年，甲醇产能排名前十位的省区分别是内蒙古(16%)、山东(12%)、山西(9%)、河南(9%)、陕西(7%)、宁夏(5%)、河北(5%)、重庆(5%)、新疆(4%)、江苏(3%)，占甲醇总产能的75%左右。近年来，国内甲醇产能和产量向原料资源地集中的趋势明显。

　　预计未来甲醇产能增量主要集中在西北地区的煤制烯烃的配套甲醇产能和华北、西北地区的焦炉气甲醇产能。因此，未来甲醇产能将进一步向华北和西北地区集中。

　　2、焦炉气甲醇成为重要组成部分

　　我国是缺油少气、煤炭资源相对丰富的国家，甲醇生产以煤为主、天然气为辅的原料路线适合我国国情。近年来，随着国家原料政策调整和技术进步，新建装置主要以煤为原料，特别是以非无烟煤为原料的装置发展很快。

　　3、产业集中度进一步提升

　　近年来，我国甲醇装置规模和产业集中度进一步提升，已形成神华、兖矿、久泰能源、中海油、远兴能源、建滔化工等多家百万吨级以上规模甲醇生产企业。2012年，我国排名前30位甲醇生产企业产量约占总产量的75%，体现了较高的产业集中度。但这也同时意味着，其余200多家甲醇生产企业产量仅占总产量的25%。

　　(三)我国甲醇消费情况

　　与国内甲醇产量的快速增长相比，我国甲醇消费也经历了一个迅速增长过程。2012年，我国甲醇表观消费量达到3622万吨，是2002年的8.8倍。从2004年开始，我国甲醇表观消费量呈现快速增长势头，过去8年间年均增长率达到25.9%。拉动我国甲醇消费快速增长的主要因素一方面在于甲醛、醋酸、甲烷氯化物等传统领域保持了稳定的发展，另一方面是醇醚燃料、替代石化原料等新兴领域发展迅速。

　　(四)我国甲醇供需分析预测

　　1、未来甲醇产能增长放缓

　　未来单纯扩大产能的商品甲醇项目产能增长有限，甲醇产能增长主要来自于煤经甲醇制烯烃项目以及部分天然气甲醇原料结构改造项目。根据目前国内甲醇拟在建项目进展情况，并考虑部分落后产能逐渐关停，预计2015年国内甲醇产能将维持在5800万吨左右，2020年甲醇产能将达到8500万吨左右，新增产能主要来自煤制烯烃领域。

　　2、需求稳定增长，阶段性过剩将缓解

　　甲醇产能阶段性过剩的格局将持续一段时间，但是目前国内商品甲醇产能盲目扩张的势头已开始放缓，同时随着下游甲醇替代石化原料领域(烯烃、芳烃)的不断扩展，下游需求已出现稳定增长的迹象。

　　预计2015年国内甲醇需求量将达到4675万吨，甲醇产能仍然过剩;随着甲醇替代石化原料领域进一步发展，预计2020年甲醇需求量将达到7600万吨。2015～2020年期间，煤制烯烃升级示范项目将陆续投产，将很大程度带动煤制甲醇开工率的提高。