从2001年开始，黄金开始了长达13年的牛市周期。而随着今年4月15日的暴跌，以及随后近一个半月的震荡反弹局面的来临，可以说长达13年的黄金超级牛市周期已经结束。

　　当前，随着美国经济复苏势头明显好过其他西方发达国家，美元指数近来呈现走强势头，黄金承受的压力是显而易见的。综合各类因素考虑，可以说美国因素才是决定黄金牛熊的核心要素。

　　黄金价格与美国经济之间具有惊人的对应关系。首先要指出，美元指数是美国经济数据的化身，关注美元指数基本等同于关注美国经济状况。美国经济数据越亮丽，美元指数也就越高，黄金价格就越低。反之，则是另一番景象。

　　黄金价格20年间历经熊牛转换。

　　（1）克林顿执政期间，伦敦现货黄金呈熊市形态，最高418美元/盎司，最低252美元/盎司，2000年底收盘价为272.25美元/盎司。

　　（2）从2001年以后，伦敦现货黄金从2001年初的大约254美元/盎司，一路上涨到2008年3月的1032.65美元/盎司，同年10月最低下探到682美元/盎司。而2008年11月开始，黄金开始了自2001年以来的第二波上涨，至2011年8月最高涨至1921美元，创下历史高点。

　　（3）而从2011年9月至2013年3月间，黄金一直在1530美元/盎司至1800美元/盎司之间进行高位震荡。2013年4月的暴跌终于打破了高位震荡格局，至2013年5月底，伦敦现货黄金20月均线连续3个月下行，而从2001年12月至2013年2月间，现货黄金20月均线从未下行过。我们不难看出，黄金长线走熊信号是何等的清晰。