中国报告大厅网讯，电动观光车作为封闭场景低速载客的核心产品，近年来受益于国内文旅产业复苏和电动化替代，行业规模保持稳定增长，供给端出清、出口结构以及头部企业盈利变化是三大核心关注维度。

一、产业供需格局

1.1 国内供给端演变

1.1.1 产量结构变化

中国工程机械工业协会观光车分会长期统计国内合规观光车生产企业的产销数据，统计口径覆盖取得正规生产资质的规模以上企业，不包含未取得资质的小作坊产品，数据代表性较强，能够准确反映国内正规供给端的变化趋势。2019年之前行业处于扩张周期，较低的进入门槛吸引大量中小企业进入，企业数量一度达到17家。2020年受新冠疫情冲击、低速电动车国家标准落地双重影响，行业出清加速，总产量与产品结构均出现明显结构性变化，电动化替代趋势在供给端已经清晰显现。

电动占比提升4个百分点，反映国内市场对电动观光车的替代需求持续向供给端传导，内燃观光车因为排放噪音等问题逐步被景区和园区淘汰，供给端也主动调整产能结构向电动产品倾斜。这一变化符合国内双碳政策导向，也带动上游电池、电机零部件企业的订单结构持续优化。疫情导致国内景区出行需求在2020年出现大幅下滑，终端运营企业的采购需求普遍推迟，传导至供给端就是总产量同比下降超过22%。除需求端影响，监管层面2019年低速电动车国家标准正式落地，对观光车生产资质、安全性能提出更高要求，一批达不到标准的中小企业直接退出市场，企业数量从2019年的17家下降至2020年的13家，行业出清速度超出市场预期。蓄电池观光车的产量降幅低于总产量降幅，说明头部企业在行业调整期仍然维持电动产品的产能投放，对长期市场替代趋势判断明确。部分未纳入统计的小作坊产品仍然存在，但这类产品大多未取得合法资质，主要面向低端零散租赁市场，对正规头部企业的市场份额冲击有限，产品安全性也缺乏保障，近年来各地A级景区陆续淘汰这类非标产品，进一步利好正规头部企业的份额扩张。

1.1.2 企业数量集中度变化

行业出清过程中，头部企业的规模优势逐步凸显，2019年17家企业平均单厂产量约1212台，2020年13家企业平均单厂产量提升至约1232台，头部企业的产能利用率保持在相对稳定的区间，中小企业产能出清带动行业整体效率提升。当前国内电动观光车市场的头部企业主要包括绿通科技、益高电车、苏州傲威等，其中绿通科技是国内唯一上市的电动观光车企业，市场份额居行业前列。头部企业的产品主要面向5A级景区、大型工业园区、高端度假村等对产品质量和安全性要求较高的客户，这类客户的客单价较高，付款能力较强，抗周期波动能力也更强。中小企业大多面向低端零散市场，受疫情冲击和监管收紧影响更大，出清速度远快于头部企业。行业集中度提升的趋势在2020年之后延续，截至2025年，国内正规电动观光车生产企业数量进一步下降，CR5已经超过50%，行业竞争格局逐步清晰，头部企业的定价能力和盈利能力持续提升。

1.2 国内需求端特征

1.2.1 细分场景需求结构

电动观光车的核心应用场景为封闭或半封闭区域的短途载客，按照需求来源可划分为景区游览、园区摆渡、社区接驳三大类，其中景区游览占总需求的比例超过60%，是当前最大的需求板块。其次是工业园区、大学城的内部摆渡需求，占比约25%，剩下的15%为大型社区、机场枢纽的内部接驳需求。疫情期间国内游率先复苏，周边游、短途游的兴起带动多个新建景区的投资落地，新建景区普遍规划固定观光车游览线路，对电动观光车的批量采购需求持续释放。部分开业超过10年的老旧景区，也在陆续替换已经达到使用年限的内燃观光车，更新需求占总需求的比例逐年提升，目前已经占到国内总需求的三成左右。园区摆渡需求的增长主要来自国内大型工业园区和大学城的扩张，这类区域的面积普遍超过10平方公里，内部通勤距离较长，电动观光车因为零排放、使用成本低，成为内部通勤的核心选择，部分园区还推出市场化运营的共享观光车服务，进一步带动批量采购需求增长。社区接驳需求主要来自超大型社区和特色文旅小镇，这类项目的入住率逐步提升后，对内部接驳的需求逐步释放，需求增长相对平稳，波动较小。

1.2.2 需求增长驱动逻辑

国内电动观光车需求增长的核心驱动来自三个层面，一是文旅产业的持续恢复发展，国内旅游人次从2020年的28.8亿人次恢复至2024年的60亿人次以上，5A级景区数量从2020年的280家增加到2024年的318家，新建景区的配套采购和现有景区的更新换代共同带动需求稳定增长。二是双碳政策推动能源替代，多地文旅部门出台政策禁止新建景区使用内燃观光车，要求现有景区在2025年底前完成存量内燃观光车的电动化替换，政策强制推动加速了电动产品对内燃产品的替代速度。三是终端运营的成本优势，电动观光车的单位使用成本仅为内燃观光车的三分之一左右，维护成本也更低，终端运营企业的投资回报周期比内燃产品短2-3年，采购意愿持续提升。国内电动观光车需求受地方财政和文旅投资政策影响较大，部分依赖政府投资的新建文旅项目出现延期开工，会带动行业需求出现阶段性波动，这一影响在2023年后逐步显现，部分企业的国内订单增速出现放缓，行业需求呈现结构性分化，头部企业订单仍然保持稳定，中小企业订单下滑明显。

二、出口与头部企业盈利分析

2.1 出口区域分布特征

2.1.1 核心出口市场份额

中国电动观光车产业供应链完善，产品价格具备全球竞争力，出口规模长期保持稳定，出口市场呈现明显的集中特征，少数核心市场占据了大部分出口份额。2021年中国海关披露的出口数据显示，印度、捷克、韩国、阿联酋四个国家是中国电动观光车的前四大出口目的地，四个市场的出口量合计占总出口量的比例超过86%，剩下的不到14%分散在全球其他几十个国家和地区，出口市场的集中特征显著，头部市场的需求变化对国内出口企业的整体出口业绩影响较大。

印度市场占比接近七成，主要原因是印度国内文旅产业近年来快速发展，景区配套设施升级带动观光车需求持续增长，而印度本土没有具备规模的合规电动观光车生产企业，需求主要依赖从中国进口，价格优势是中国电动观光车打开印度市场的核心竞争力。捷克作为中国电动观光车进入欧盟市场的中转枢纽，部分产品会通过捷克分销到欧洲其他国家，因此出口量占比位居第二。

2.1.2 出口增长波动特征

2022年第一季度中国电动观光车出口量为359台，同比下降82.31%，出口金额为132.8万美元，同比下降27.55%，出口金额的降幅远低于出口量的降幅，说明出口产品的结构在持续升级，平均客单价稳步提升。计算可得，出口平均单价从2021年第一季度的约1800美元提升至2022年第一季度的约3700美元，产品附加值提升明显。低端小批量产品的出口受疫情和海运成本上涨影响出现大幅下滑，而高端大订单的出口仍然维持稳定，带动整体平均客单价提升。2022年之后全球物流成本逐步回落，出口规模逐步恢复，但受地缘政治波动和海外需求收缩影响，出口增长的不确定性仍然较大，部分头部企业已经开始调整出口市场结构，降低对单一市场的依赖程度。IDC数据显示，2025年全球电动观光车市场规模已突破85亿美元，亚太地区贡献了超过35%的市场增量，新兴市场的需求增长潜力较大，国内企业的出口布局逐步向亚太地区倾斜。

2.2 头部上市企业盈利表现

2.2.1 整体盈利变动

绿通科技作为国内唯一上市的电动观光车生产企业，其经营数据和盈利表现能够反映行业头部企业的真实运营状况，2025年绿通科技披露的年度业绩显示，受海外市场需求波动和资产减值计提影响，公司整体盈利出现明显下滑，核心指标呈现出结构性分化特征，国内业务保持相对稳定，海外业务尤其是美国市场下滑幅度较大。

本次盈利下滑主要受美国市场需求收缩和资产减值计提两大因素影响，剔除资产减值计提因素影响，公司核心国内业务的盈利下滑幅度远低于净利润整体降幅，国内市场业务仍然保持正向盈利，整体经营基本面未出现根本性变化。

2.2.2 美国市场盈利变动

2025年绿通科技美国市场实现营业收入4869.07万元，同比下降79.89%，毛利贡献1207.41万元，较2024年减少4260.76万元，美国市场的大幅下滑是带动公司整体盈利下滑的核心原因。这背后主要是美国2025年文旅投资需求收缩，同时美国对中国产低速电动车出台新的关税政策，推高了中国产品在美国市场的销售价格，降低了产品的价格竞争力，导致订单规模大幅下滑。绿通科技针对美国市场的应收账款计提了5241.23万元的坏账准备，同时对积压存货计提了2359.07万元的跌价准备，两项计提合计7600余万元，进一步拖累了公司全年净利润。头部出口型企业对单一海外市场的依赖风险已经充分显现，后续更多企业调整出口市场结构，加大对东南亚、中东等新兴市场的开拓力度，降低对欧美成熟市场的依赖。新兴市场的文旅产业投资增速高于全球平均水平，需求增长潜力较大，出口市场多元化布局仍有待观察。

核心洞察与投资参考

• 电动化替代内燃趋势明确，行业出清带动集中度持续提升，头部企业受益最为明显
• 出口市场结构集中，印度占据中国电动观光车出口超六成份额，单一市场风险较高
• 美国市场需求收缩带动头部企业盈利大幅下滑，出口多元化成行业核心发展方向