中国报告大厅网讯，奶牛养殖是我国乳制品行业的核心上游环节，其供给稳定性与生产效率直接决定下游乳品加工企业的原料成本与产品质量，也是农业农村经济中重要的畜牧养殖细分领域。

一、行业供需格局分析

1.1 供给端变化

1.1.1 产量与结构演进

我国生鲜乳产量长期保持增长趋势，近年受行业周期调整、中小牧场出清等因素影响，产量出现阶段性小幅波动，公开权威统计数据已经覆盖2020年至2025年的核心产量节点，可清晰反映整体供给变化的趋势与波动特征。牛群结构是影响生鲜乳有效供给的核心变量，成母牛作为产奶核心群体，其占比的提升直接对应单位存栏的产奶量提升，头部规模化养殖企业已经率先完成牛群结构优化，通过提高繁育效率、淘汰低产牛等方式提升成母牛占比，带动整体生产效率提升。不同规模养殖主体的结构差异，也直接反映行业升级的节奏，中小牧场受资金与技术约束，牛群结构优化速度明显慢于头部企业。

年份	生鲜乳产量（万吨）
2023	4197
2024	4079
2025	4091

这一波动特征对应2023年至2024年行业深度调整期，中小社会牧场持续出清，头部企业产能扩张速度暂时跟不上出清速度，导致总产量出现小幅下滑，2025年产量恢复小幅增长，对应头部企业产能逐步释放，供给结构调整进入收尾阶段。不排除消费端需求波动对产量调整的反向影响，后续供给增长的稳定性仍有待观察。

存栏结构层面，2025年末全国牛总存栏9608万头，其中奶牛存栏占比约一成左右，牛群结构中，成母牛占比直接决定产奶效率，优然牧业作为头部养殖企业，2025年中期成母牛占比达到53.5%，同比提升3.9个百分点，这一比例远高于行业平均水平，反映头部企业在牛群结构优化上的领先优势。2024年数据显示，前40位养殖集团奶牛存栏达到300万头，规模牛场数量约3500个，规模牛场荷斯坦奶牛存栏超600万头，日产生鲜乳约5万吨，规模化养殖已经成为行业供给的核心来源。2023年至2024年，社会牧场减少约510家，主产省奶牛存栏同比下降4%-5%，行业出清速度超出此前市场预期，这背后主要是持续的亏损导致中小牧场资金链断裂，被迫退出市场。低效产能出清后，行业整体盈利水平会逐步修复。

1.2 需求与盈利特征

1.2.1 自给率与效率提升

奶牛单产是衡量行业生产效率的核心指标，过去五年我国奶牛单产持续提升，不同年份的公开统计数据清晰反映这一提升趋势，规模化牧场的单产水平显著高于行业平均，也反映出规模效应带来的生产效率提升。过去十年，我国奶牛养殖行业持续推进规模化升级，通过引进良种、改善饲养管理、提升机械化水平等方式，不断推动单产提升，单产提升是行业降本增效的核心路径，也在一定程度上抵消了近年中小牧场出清、存栏下降带来的生鲜乳供给减少。

统计口径	奶牛平均单产（吨）
2020年全国	8.3
2022年全国	9.2
2024年全国	9.9
2024年规模牛场	10.9

国内奶牛单产的持续提升，反映行业技术进步和结构升级的成效，规模牛场单产比全国平均高出1吨，验证了规模化养殖的效率优势，头部企业单产水平更高，进一步拉开与行业平均的差距，效率优势将成为头部企业扩张的核心竞争力。

我国乳制品消费长期保持稳定增长，城乡居民乳制品消费渗透率持续提升，人均奶类占有量不断提高，国内供给增长速度跟不上消费需求的增长幅度，因此牛奶自给率一直是产业政策制定和行业投资的核心参考指标，也是保障我国乳制品产业供应链安全的核心指标。2023年我国牛奶自给率达到71.4%，2022年人均牛奶占有量达到41.4kg，2022年牛奶总供给折合液态奶达到5834万吨，国内供给仍存在一定缺口，需要通过进口补充，这也是国内奶牛养殖仍存在扩张空间的核心依据。行业调整期的出清，淘汰低效产能，留下高效产能，整体行业的供给质量不断提升，生鲜乳的品质也不断提高，2024年规模牛场生鲜乳乳蛋白率达到3.27%，乳脂率达到3.92%，体细胞数为17.6万个/mL，细菌数为2.8万CFU/mL，各项指标都达到国际先进水平，品质提升也为下游高端乳制品发展提供了基础，延伸了行业整体的利润空间。

盈利层面，北方主产省山东2024年四季度披露的数据显示，生鲜乳平均收购价格为3.12元/公斤，全群公斤奶全成本为3.50元/公斤，泌乳牛公斤奶平均成本为3.30元/公斤，头均经产牛季度亏损466元，行业整体仍处于周期低谷，亏损状态直接推动中小牧场出清，头部企业凭借更低的成本优势，亏损幅度远小于中小牧场，抗风险能力更强。

二、竞争与投资环境分析

2.1 竞争格局演变

2.1.1 规模化进程特征

生产效率差异是区分不同规模养殖主体竞争力的核心维度，单产水平直接决定单位成本，单产越高，公斤奶的固定成本越低，盈利空间越大，近年不同类型主体的单产差异持续拉开，头部企业通过品种改良、饲养管理优化，不断提升单产水平，拉开与行业平均的差距。不同层级主体的单产差异，本质是资本投入和技术应用能力的差异，头部企业有能力投入良种繁育、精准饲养、信息化管理等方面的成本，也能吸引更专业的技术管理人才，因此效率提升速度更快。

主体分类	成母牛年单产（吨）
全国平均	9.9
规模牛场	10.9
头部规模化企业	13.1

单产差异直接转化为成本差异，头部企业公斤奶成本比中小牧场低0.5-0.8元，在行业周期低谷的亏损周期中，头部企业的抗风险能力更强，中小牧场更容易因为持续亏损退出市场，进一步加速行业集中度提升，这一趋势在未来几年仍将延续。

规模化进程中，2023年到2025年，我国奶牛养殖业累计收入损失达到700亿元，持续的亏损是中小牧场出清的核心动力，出清幅度超出此前预期，也说明行业调整的深度比市场预想的更大。行业规模化率提升后，行业议价能力也会提升，头部企业和下游乳品加工企业的议价话语权更强，能够更平滑地应对行业周期波动，减少价格大幅波动对盈利的影响。规模牛场日产生鲜乳约5万吨，占全国总产量的比例超过四成，已经成为行业供给的核心力量，优然牧业作为头部企业，已经在全国布局100座规模化牧场，2025年中期营业收入达到102.84亿元，其中原料奶业务收入达到78.96亿元，营收规模持续扩张，印证头部企业的扩张逻辑。规模牛场已经实现100%机械化挤奶，生产标准化程度远高于中小散养，品质管控能力也更强，因此得到下游乳品加工企业的青睐，订单稳定性更高，融资便利性也更强，进一步推动行业资源向头部集中。

2.2 政策支持情况

2.2.1 核心产区补贴梳理

为了推动奶牛养殖产业发展，保障国内生鲜乳供给安全，核心产区纷纷出台针对性补贴支持政策，内蒙古作为全国最大的奶牛养殖主产区，2025年发布的最新补贴政策，覆盖规模化养殖和乳制品加工多个环节，明确了补贴的对象范围和标准，对行业投资有直接的引导作用。本次内蒙古出台的补贴政策主要针对100-3000头规模范围内的奶牛养殖主体，通过贷款贴息、产能建设补贴等方式降低养殖主体的融资成本和投资成本，支持规模化牧场的改扩建和新建项目，推动产区产能有序扩张，进一步优化区域产业结构，淘汰低效散养产能。

补贴参数	核定数值	单位
补贴规模下限	100	头
补贴规模上限	3000	头
贷款贴息比例上限	70	%
单个主体补贴上限	100	万元

内蒙古的补贴政策向适度规模化养殖主体倾斜，既支持现有规模牧场的扩张，也避免了过度补贴大型企业导致的行业垄断，补贴比例和上限的设置，能够覆盖多数规模牧场的投资需求，有效降低养殖主体的财务成本，将进一步推动内蒙古产区的规模化进程，巩固其核心供给地位。

核心产区的补贴政策反映了国内产业政策的导向，政策重点支持规模化、标准化养殖，淘汰低效散养产能，提升国内生鲜乳供给能力和自给率，降低对进口奶源的依赖。政策支持进一步降低了头部企业和合规规模牧场的扩张成本，加速行业出清和结构调整，符合补贴要求的规模养殖项目的投资回报率会有所提升，投资风险也会降低。不同产区的补贴政策力度不同，内蒙古作为核心产区补贴力度较大，也吸引更多产业资本向该区域集中，进一步推动区域产业集聚，形成规模效应，降低产业链整体成本。国内多数核心产区都出台了类似的支持政策，政策导向一致性较高，都将推动全国范围内的奶牛养殖行业结构升级。