中国报告大厅网讯，当前全球铝冶炼产业布局向中国集中的趋势持续强化，国内产业链体系完整，中游冶炼环节产能和产量均位居全球第一，上游原材料对外依赖度较高，绿色转型政策正在推动产业布局进一步优化。

一、国内铝冶炼产业供给布局

1.1 上游铝土矿资源布局

1.1.1 国内产能区域分布

铝土矿是铝冶炼产业的核心原材料，国内铝土矿开发受资源禀赋、环保政策以及矿权整合进度的多重约束，产能区域分化特征持续强化。山西作为国内传统铝土矿资源大省，近年通过推进连片开发整合中小矿权，淘汰资源利用率偏低的小型矿山，整体产能保持稳定增长，资源保障能力持续提升。河南作为国内老牌铝工业基地，经过数十年的持续开采，本土铝土矿资源平均品位持续下滑，开采成本不断抬升，部分低品位矿山已退出开发序列，产能呈现逐步收缩态势。贵州、广西等新兴产区的分省产量暂未纳入本次公开统计，现有可验证的核心产区产量数据，已经能够反映国内铝土矿产能的区域分化逻辑。

山西产量占全国总产量的比例接近28%，是国内第一大本土铝土矿产区，产量增速高于全国平均水平，反映出国内矿权整合向资源优势区域集中的趋势。河南产量占比不足8%，同比持续下滑，反映出老牌产区资源枯竭后的产能退出节奏。这一变化一定程度上推高了国内企业对进口铝土矿的依赖程度，后续进口来源的稳定性将直接影响国内铝冶炼产业链的安全。

国内铝土矿资源整体禀赋偏差，平均铝硅比仅为5-6左右，远低于全球平均水平，本土开采的铝土矿生产成本普遍高于进口矿，即使是山西这样的优势产区，其开采成本也比几内亚进口铝土矿高出约15%-20%。究其本质，国内铝土矿开发的核心矛盾在于资源储量不足与冶炼产能扩张之间的缺口，近年国内电解铝产能天花板明确后，铝土矿的需求增长有所放缓，但本土产能无法满足全部需求的格局并未改变，进口依赖度长期维持在50%以上，这一结构决定了国内铝冶炼产业的原材料成本必然受到国际市场波动的影响。后续国内会进一步加大铝土矿矿权的整合力度，提升本土资源的开发效率，但很难改变进口依赖的整体格局。

1.2 中游冶炼产能规模分布

1.2.1 核心产品产量结构

铝冶炼产业的产量规模直接反映产业布局的核心特征，中国铝冶炼产能经过数十年的扩张，已经形成了完整的产业链体系，从氧化铝到电解铝的国内自给率均超过90%，对海外市场的依赖度仅集中在上游铝土矿环节。国际铝业协会发布的2025年1-10月全球产量数据，与国内官方披露的累计产量口径一致，数据不存在冲突，可以交叉验证全球产量的结构分布。全球氧化铝和电解铝产量的区域分布，能够直观体现中国在全球铝冶炼产业中的核心地位，也能反映海外产能的增长节奏。

中国氧化铝和电解铝产量占全球的比例均超过五成，其中氧化铝占比超过六成，反映出中游冶炼环节向中国集中的产业布局特征。海外产量增速远低于中国，2025年1-10月海外电解铝产量同比仅增长0.17%，氧化铝产量同比微降0.03%，说明海外新增产能释放速度极慢，全球铝冶炼产能增长几乎由中国单独拉动，这一格局短期内不会发生根本性变化。

国内2025年1-11月氧化铝累计产量达到8190万吨，电解铝累计产量达到4014万吨，对比1-10月的产量数据，11月单月氧化铝产量约为744万吨，电解铝单月产量约为364万吨，单月产量保持稳定，未出现大规模的停产或减产波动。国家统计局公布的2024年全年电解铝产量为4400.5万吨，同比增长4.6%，国内电解铝产能长期被控制在4500万吨以内，产量增长空间被严格锁定。反观海外，受能源成本和环保政策的约束，新增产能审批周期长，投资成本高，多数海外冶炼厂产能利用率维持在80%左右，低于国内90%以上的平均水平，全球铝供应的弹性主要来自中国国内的产能调节。全球铝价的波动将越来越受到中国国内政策和产量变化的影响，海外市场的话语权逐步下降。

二、铝冶炼行业发展格局走向

2.1 进出口贸易格局变化

2.1.1 氧化铝贸易流向变化

国内氧化铝产能在2010年之后持续扩张，到2020年左右就已经基本满足国内需求，近年随着国内电解铝产能增速放缓，氧化铝产能过剩的特征逐步显现，企业开始主动拓展海外市场，出口规模持续增长。进口方面，国内对进口氧化铝的需求主要来自部分沿海地区的冶炼企业，利用进口氧化铝填补短期缺口，但整体需求持续下滑，2025年1-11月的进口数据延续了这一下降趋势，进出口数据口径一致，可以清晰反映净出口的规模变化。

国内氧化铝从净进口转为净出口仅用了不到五年时间，反映出国内氧化铝产能扩张速度远超下游电解铝需求增长速度，过剩产能需要通过海外市场消化。进口量的大幅下滑，说明国内氧化铝供应完全能够满足自身需求，对海外氧化铝的依赖已经基本消除。出口的高速增长，也说明国产氧化铝在国际市场上具备一定的价格竞争力，后续出口规模仍有进一步增长的空间。

这一贸易流向的变化，对全球氧化铝贸易格局产生了明显影响，中国从全球最大的氧化铝进口国变为净出口国，打破了原来全球氧化铝贸易的供需平衡，推低了国际市场氧化铝的价格，也使得部分海外氧化铝产能被迫退出市场。上游铝土矿的进口规模持续增长，2025年1-11月国内累计进口铝土矿达到1.8651亿吨，同比增长29.44%，进口来源进一步向几内亚集中，自几内亚进口的铝土矿占总进口量的比例达到74%，自澳大利亚进口的占比为19%，两者合计占比超过93%，进口来源的集中度进一步提升。几内亚铝土矿产量2025年前三季度达到1.1516亿吨，澳大利亚同期产量为7307万吨，几内亚已经成为全球第一大铝土矿出口国，对中国的供应稳定性直接决定了国内铝冶炼产业的原材料成本。后续国内企业会进一步加大对几内亚铝土矿项目的投资，提升自主开采的比例，降低原材料供应的风险，但进口来源高度集中的格局短期内不会改变。

2.2 绿色转型发展趋势

2.2.1 节能降碳改造成效

铝冶炼是高耗能行业，电解铝的电力消耗占全国电力总消耗的5%左右，是国内节能降碳改造的重点领域，国家发改委出台了明确的改造目标和支持政策，到2025年底已经基本完成阶段性改造任务。国内电解铝行业的节能降碳改造启动于2021年，核心目标是提升能效标杆水平产能的占比，提高可再生能源在电解铝生产中的使用比例，降低单位产品的碳排放强度。国家发改委公布的改造目标和阶段性成效数据，明确了2024-2025年改造形成的节能量和减排量，以及到2025年底的核心目标完成情况。现有政策目标和实际成效的数据可以交叉验证，不存在冲突，能够反映行业绿色转型的进展。

节能降碳改造的推进，一方面降低了电解铝行业的整体能源消耗和碳排放，另一方面也推动了落后产能的退出，提升了行业整体的能效水平。政策要求到2027年清洁能源使用比例提升至30%以上，能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，后续改造仍有一定空间，行业绿色转型的节奏不会放缓。

电解铝行业的节能降碳改造，本质上是通过技术升级降低单位产品的交流电耗，目前国内领先企业的单位电解铝交流电耗已经降到13500千瓦时以下，达到国际领先水平，改造后的平均节电幅度大约为150千瓦时/吨铝，按照国内4400万吨的产量计算，全年可节电超过60亿千瓦时，相当于减少二氧化碳排放超过500万吨，整体减排效果明显。节能降碳改造也推动了电解铝企业布局向可再生能源丰富的西部地区转移，内蒙古、新疆、云南等地区的水电、风电、光伏资源丰富，企业可以通过直接采购绿电降低碳排放，提升产品的国际竞争力，满足海外市场对低碳铝的需求。目前国内低碳铝的产量占比逐步提升，部分头部企业已经开始推出低碳铝品牌，溢价幅度大约在5%-10%左右，出口产品的竞争力进一步提升。具备可再生能源资源优势的地区，电解铝产能的竞争力会进一步提升，产业布局会进一步向优势区域集中，高碳排放的落后产能会逐步退出市场，行业整体的碳排放强度会持续下降。中国有色金属工业协会公布的2026年3月铝冶炼产业景气指数为63.3，较2月上升1.3个点，先行指数为67.7，一致指数为163.4，行业景气度持续回升，节能降碳改造带来的成本下降和竞争力提升是重要推动因素。利润总额指数达到424.1，行业盈利状况较此前明显改善，亏损幅度收窄，截至2025年12月底，氧化铝行业理论亏损幅度已经收窄到100元/吨以内，行业整体的运行质量持续提升。