中国报告大厅网讯，2025 年国内丙烯腈市场完成从缺货到过剩的核心转折，百万吨级新产能投放直接推动行业产能突破 544.9 万吨，增速近 24%，而下游需求的疲软让丙烯腈价格从年初 12000 元 / 吨的高点腰斩至年末 7600 元 / 吨，行业全面进入供过于求的调整期。2026 年开年，丙烯腈市场延续震荡走势，价格在 7000-8000 元 / 吨区间波动，春节前更是跌至 7350 元 / 吨，生产端陷入成本倒挂的亏损状态，供需失衡、产能出清、结构优化成为本年度丙烯腈行业的核心关键词，行业淘汰赛正式进入白热化阶段。

  一、丙烯腈价格走势：2025 年高开低走，2026 年低位震荡下春节遇压

  2025 年是丙烯腈价格大幅下行的一年，年初受工厂检修、新装置投产推迟影响，丙烯腈价格冲高至三年高点 12000 元 / 吨，成为全年价格峰值。春节过后，下游对高价原料的抵触情绪加剧，叠加百万吨新产能的逐步释放，丙烯腈价格开启持续下探模式，年末山东主流市场价格跌至 7600 元 / 吨，较年初高点近乎腰斩，2025 年华东港口丙烯腈年均价为 8726 元 / 吨，同比下跌 6.84%。

  2026 年丙烯腈价格整体维持在 7000-8000 元 / 吨的窄幅震荡区间，走势呈现先降 - 后升 - 再落的波动特征。1 月中上旬丙烯腈行业产能利用率接近 80%，供应宽松叠加下游需求减弱，价格持续下跌;下旬受装置减产、停车及外采需求释放等利好影响，丙烯腈价格短暂反弹，但随着海江装置重启、裕龙石化二线投放，供应再度增加，叠加主力供应商节前降库需求，丙烯腈价格再度下滑，临近春节华东市场自提价从 7600 元 / 吨降至 7350 元 / 吨，周内跌幅 3.3%。

  从过去五年春节前后价格表现来看，丙烯腈市场节后大多呈现上涨态势，2021 年春节后均价涨 3.61%、2023 年涨 5.80%、2025 年涨 1.71%，仅 2022 年小幅下跌 2.02%，2024 年基本持平。2026 年丙烯腈价格已跌至边际成本线下方，成本端的支撑让价格下行空间有限，节后存在阶段性反弹可能。

  二、丙烯腈供应端：2025 年产能大爆发，2026 年过剩压力再升级

  2025 年成为丙烯腈的投产大年，裕龙石化、镇海炼化等企业的新装置集中投放，全年新增产能达 105 万吨，推动国内丙烯腈总产能突破 544.9 万吨，产能增速接近 24%，创下历史新高，同时 4 家新企业的加入让国内丙烯腈生产企业数量增至 20 家，行业集中度进一步回落，市场竞争从寡头垄断向多强争霸转变。

  2026 年丙烯腈供应端的过剩压力将进一步加剧，2025 年集中投放的产能在本年度将完全释放，且行业拟在建产能仍超过 100 万吨，全年产能增速预计保持在 15% 以上，市场上将出现更多廉价丙烯腈资源寻求下游消化。尽管 2026 年开年已有部分丙烯腈工厂因亏损主动限产，且 4 月份科鲁尔计划大修、浙石化或再度降负，企业开工率存在下降预期，但新增产能的完全释放仍让丙烯腈供应端的压力居高不下。

  三、丙烯腈需求端：传统领域乏力，新兴领域暂难填补缺口

  丙烯腈的下游需求结构中，ABS 作为最大下游，其需求表现直接决定丙烯腈的消化能力，但 2025 年尽管 ABS 有新产能增加，受家电终端消费疲软、房地产市场不振影响，ABS 工厂开工率始终处于低位，对丙烯腈的消化能力大幅下降。传统腈纶领域则受海外订单减少的冲击，需求持续承压，2025 年 11 月份丙烯腈表观消费量环比下降 4.05%，成为需求端走弱的直接印证。

  碳纤维作为丙烯腈下游的新兴领域，成为为数不多的需求亮点，2025 年年均增速达 10%，2026 年随着风电叶片大型化、光伏用碳碳复材、氢能储罐需求的爆发，碳纤维行业年均复合增长率有望突破 30%。由于碳纤维原丝几乎完全依赖丙烯腈，每吨碳纤维的需求增长将直接拉动一吨级的丙烯腈需求，但碳纤维对丙烯腈原料品质要求较高，且在丙烯腈总需求盘子中的占比仍较小，短期内暂无法填补 ABS 和腈纶领域留下的需求缺口。

  此外，2026 年丁腈橡胶领域对丙烯腈的消耗量有望稳步提升，汽车工业发展带动的油封、胶管等产品需求，成为丙烯腈需求端的小幅增量，而丙烯腈对东南亚、印度等海外市场的出口，也将成为消化国内过剩产能的重要渠道。

  四、丙烯腈供需平衡：2026 年一季度供需差逐步收窄，紧平衡将至

  从 2025 年 8 月至 2026 年 2 月的丙烯腈月度供需与价格复合走势来看，供需差的变化直接主导丙烯腈价格波动，供应增加则价格下探，供应收缩则价格反弹。2026 年开年丙烯腈供需宽松的格局未发生根本改变，但随着行业亏损加剧，工厂限产、检修计划落地，丙烯腈供需差将呈现逐步下降的趋势。

  结合上下游装置波动计划估算，2026 年未来三个月丙烯腈产量暂无明显增长预期，而消费量将呈现先降后升的走势，春节后 3-4 月份下游需求逐步复苏，丙烯腈整体消费量迎来增长。2026 年 2 月份丙烯腈供需差将缩窄至 2 万吨附近，3-4 月份供需差进一步下降至 2 万吨偏下水平，行业供需格局逐步向紧平衡转变，成为支撑丙烯腈价格的重要基本面因素。

  五、丙烯腈利润与成本：成本倒挂成常态，行业陷入全行业亏损

  2025 年下半年开始，丙烯腈行业利润持续承压，进入 2026 年，成本倒挂成为丙烯腈生产端的常态。2026 年 1-2 月份，丙烯腈上游主要原料丙烯价格保持坚挺，山东市场丙烯价格稳定在 6400-6500 元 / 吨之间，仅原料成本计算，丙烯腈生产的原料成本就达到 7700-7800 元 / 吨，已然高于当前丙烯腈 7000-8000 元 / 吨的市场价格，即便考虑乙腈、MMA 等副产品的收益，丙烯腈联产装置的效益依旧不容乐观。

  2026 年丙烯腈上游原料丙烯和液氨的价格预计将保持窄幅波动，难以对丙烯腈价格形成强力支撑，主流丙烯腈工厂的理论盈利空间将继续被压缩，行业将长期处于微利或亏损状态。这一现状将直接倒逼高成本丙烯腈产能退出市场，部分老旧装置、非一体化装置不得不通过降低负荷或停车的方式减少亏损，成为行业产能出清的直接推动力。

  六、丙烯腈 2026 年市场展望：产能出清为主线，磨底中寻结构性机会

  2026 年丙烯腈市场将延续 2025 年的困境，供需失衡成为行业核心矛盾，全年主流市场价格预计在 7700-9000 元 / 吨之间震荡，年均价较 2025 年或继续下滑，行业进入深度的产能出清期，淘汰赛成为市场主旋律。

  从行业发展来看，2026 年丙烯腈市场的核心变量集中在三个方面：一是出口量的变化，沿海一体化装置出口物流的打通，将推动丙烯腈对东南亚、印度等海外市场的出口增加，出口量成为缓解国内过剩压力的关键;二是碳纤维等新兴领域的需求增长，作为丙烯腈产业链中利润率最高、增长最快的环节，碳纤维的发展将成为丙烯腈需求端的重要增量，头部企业的高端丙烯腈产品将迎来结构性机会;三是高成本产能的出清速度，只有当非一体化、小规模的高成本丙烯腈装置大面积停车或退出，市场供需格局才能真正改善，丙烯腈价格才能企稳回升。

  对于丙烯腈生产企业而言，2026 年的核心策略是 “活下去”，追求高利润已不现实，保持健康的现金流成为首要任务，企业需采取随行就市的销售策略，避免库存积压带来的跌价风险，同时依托产品品质布局高端领域，把握碳纤维、出口等结构性机会。

  总结

  中国报告大厅《2025-2030年中国丙烯腈产业运行态势及投资规划深度研究报告》指出，2025 年国内丙烯腈市场完成从缺货到过剩的关键转折，百万吨产能投放与下游需求疲软的矛盾，让丙烯腈价格大幅下行、行业进入全面调整期。2026 年丙烯腈行业的核心特征表现为产能过剩压力升级、价格在成本线附近磨底、行业产能出清加速，全年价格将在 7700-9000 元 / 吨区间震荡，生产端长期处于成本倒挂的亏损状态。尽管 ABS、腈纶等传统下游需求依旧乏力，但碳纤维领域 30% 以上的高增速、海外出口的增量以及丁腈橡胶的需求提升，成为丙烯腈市场的重要亮点，而 4 月份后行业供需差的逐步收窄，也让丙烯腈价格具备阶段性反弹的基础。整体来看，2026 年是丙烯腈行业产能出清的关键年，高成本产能的退出将成为市场企稳的核心前提，行业在磨底过程中逐步完成结构重构，具备产品品质优势、一体化布局的头部企业将在淘汰赛中占据优势，而出口和碳纤维领域的结构性机会，也将成为丙烯腈行业走出调整期的重要推动力。