中国报告大厅网讯，当前全球电源市场需求持续分化，消费电子与LED驱动电源领域面临品质管控与成本控制双重压力。国内头部企业茂硕电源于8月18日发布2025年半年度业绩预告修正，预计归母净利润由盈转亏至-1,700万至-2,300万元，扣非后亏损扩大至-2,100万至-2,800万元。这一数据折射出电源行业在技术迭代与市场竞争加剧背景下面临的深层挑战。

  一、消费类电源质量风险引发财务调整，竞争压力加速传导

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国电源行业竞争格局及投资规划深度研究分析报告》指出，茂硕电源本次业绩修正的核心原因在于部分消费类电源产品售后品质问题导致的补货及费用损失。作为国内领先的开关电源制造商，其2024年营收已降至12.95亿元，较2022年的15.43亿元累计下滑约16%。这一案例凸显出电源行业在终端需求疲软背景下，企业对供应链质量管控的迫切性。当前消费电子市场呈现高端化与去库存并行态势，品质风险不仅影响当期利润，更可能削弱长期客户粘性。

  二、茂硕电源近三年经营表现：营收与利润双承压

  从财务数据看，2022-2024年公司归母净利润分别为8,495.6万元、7,656.5万元和6,748.4万元，连续两年同比下滑。尽管资产负债率在2023年降至28.81%，但2024年回升至33.51%，显示其正面临经营杠杆与财务风险的双重平衡压力。这种趋势侧面反映电源行业整体增速放缓：据产业链数据显示，国内LED驱动电源市场规模年增长率已从疫情前的两位数回落至当前6%-7%区间。

  三、电源行业结构性调整加速，技术迭代重塑竞争格局

  在新能源转型浪潮下，光伏逆变器与储能系统用电源需求激增，但消费电子领域面临换机周期延长等挑战。茂硕电源主营的LED驱动电源业务受商业地产投资放缓影响显著，而其布局的新能源汽车充电桩电源尚处于市场拓展阶段。行业数据显示，2025年全球工业电源市场规模预计达483亿美元，其中智能化与高功率密度成为核心竞争要素。企业需在传统市场维护与新兴领域开拓间寻找平衡点。

  四、风险因素与未来展望：资产负债率波动中的战略抉择

  茂硕电源当前面临的天眼风险提示（累计超1,000条）涵盖法律诉讼、经营异常等维度，反映出其业务扩张带来的管理复杂性。从2472名员工规模和21家参股公司布局来看，企业正通过全球化产能配置应对区域市场波动。未来竞争焦点将集中于：

  1. 建立全生命周期质量管理体系以降低售后成本；

  2. 加快研发高能效、模块化电源产品满足工业4.0需求；

  3. 优化资产结构应对新能源领域长账期特性。

  2025年电源行业正经历"品质战"与"技术战"的双重考验。茂硕电源的业绩波动既是企业个案，也折射出整个产业在消费电子下行周期中的生存压力。随着全球能源转型深化，电源厂商需通过技术创新构建差异化竞争力，在维持传统市场基本盘的同时，加速向新能源、智能电网等高附加值领域延伸。未来三年将是行业整合关键期，唯有实现质量管控与技术迭代的双重突破，方能在新一轮竞争中占据优势地位。