中国报告大厅网讯，——基于北京国资背景企业的战略扩张与行业竞争格局

  【正文】

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国汽车行业市场深度研究与战略咨询分析报告》指出，2025年上半年，中国新能源汽车产业在政策驱动和技术迭代中持续分化。作为北京市国资委控股的上市公司，渤海汽车系统股份有限公司（600960.SH）于6月9日发布公告，宣布筹划以发行股份及支付现金方式收购北京海纳川旗下四家汽车零部件公司股权，并同步配套融资。这一动作不仅折射出汽车产业链整合加速趋势，更凸显了国有资本在智能网联与轻量化领域的战略布局意图。

  一、渤海汽车并购标的解析：强化核心部件竞争力，投资分析及汽车竞争分析

  本次收购涉及北京海纳川持有的北汽模塑科技51%股权、海纳川安道拓座椅51%股权、英纳法智联科技100%股权以及廊坊莱尼线束系统50%股权。标的公司涵盖汽车内外饰件、座椅系统、智能座舱电子及线束制造等关键环节，与渤海汽车现有活塞组件、轻量化部件、轮毂等产品形成协同效应。通过整合上下游资源，渤海汽车有望在新能源车核心零部件领域构建技术壁垒，提升其在全球化供应链中的议价能力。

  二、财务数据揭示扩张压力：营收波动中寻找增长拐点

  从近三年业绩看，渤海汽车营业收入呈现"V型波动"特征——2022年41.02亿元（-7.08%）、2023年回升至46.70亿元（+13.85%），但2024年又下滑9.48%至42.27亿元。同期归母净利润持续承压，从-0.62亿元恶化至2024年的-12.64亿元，亏损幅度同比扩大超五倍。值得注意的是资产负债率攀升显著，三年间由37.70%增至52.50%，表明企业正面临产能扩张与财务稳健性的双重挑战。此次并购若成功实施，将通过资源整合降低运营成本，但需警惕商誉减值风险对报表的潜在冲击。

  三、行业竞争格局演变：汽车智能化驱动零部件赛道重构

  当前中国汽车零部件市场呈现"头部集中+技术分层"态势。在智能座舱、线控底盘等新兴领域，具备软硬件整合能力的企业正快速抢占市场份额。渤海汽车通过此次收购将获得英纳法智联科技的车机互联技术、莱尼线束系统的高压电气架构经验，直接切入新能源汽车核心供应链环节。此举既是对冲传统业务增速放缓的战略举措，也符合北京市"十四五"时期推动汽车产业向电动化、网联化升级的政策导向。

  【总结】

  作为北京国资体系内重要的汽车零部件平台，渤海汽车此次并购案折射出多重行业信号：一是国有资本通过资源整合强化产业链控制力；二是传统零部件企业正加速布局智能化赛道以应对市场洗牌；三是新能源汽车渗透率突破40%后，供应链竞争进入技术密集型阶段。尽管面临业绩修复压力与融资成本上升的挑战，若交易顺利完成，渤海汽车有望在2025年行业整合窗口期占据更有利的竞争地位，其发展轨迹将成为观察中国汽车产业变革的重要样本。

  （注：文中数据均来自公司公告及公开披露文件）