中国报告大厅网讯，当前，巴西2025年第二季玉米正处于关键生长期与初步收割阶段，产量预期创纪录叠加农户销售策略转变正重塑市场格局。尽管主产区全面收割高峰尚未到来（预计6月中旬），但局部开镰已引发价格波动，全球供需动态与国内物流压力共同塑造着未来数月的市场走向。

  一、高产叠加财务压力推动提前抛售

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国玉米产业运行态势及投资规划深度研究报告》指出，2025年巴西第二季玉米产量有望突破9600万吨，核心产区单产水平或超过2024年。得益于4-5月适宜降雨及稳定气候条件，市场普遍对丰产持乐观预期。然而农户面临双重挑战：其一为大豆库存持有策略——基于下半年大豆价格上涨的预判，种植者倾向于"挺豆抛玉"；其二则是持续高利率与信贷紧缩迫使农户加速变现玉米以应对财务压力。

  仓储能力不足（部分仍被大豆占用）进一步加剧了现货市场的流动性过剩风险。当前在田面积庞大的背景下，除非收割期价格跌破盈亏平衡线，否则农户惜售意愿薄弱，这导致市场在全面收割前即出现价格下行趋势。截至5月底，国内玉米报价维持在每袋67-71雷亚尔区间，交易节奏缓慢。

  二、出口量成供需平衡关键变量

  巴西国内市场年消费能力仅能消化约6000万吨，剩余超9000万吨的供应需依赖出口。预计2025/26年度需实现4300万吨以上的出口规模方能维持市场均衡。尽管美国农业部预测本季巴西玉米产量达1.31亿吨，但芝加哥期货价格未见显著提振，汇率波动亦未能有效拉升港口报价。

  未来出口节奏将直接受国际市场动态影响：若7月后美盘因天气干旱或洪涝出现供应缺口，则巴西玉米有望借机扩大份额；反之若全球市场保持稳定（如乌克兰产量恢复、阿根廷增产），国内价格可能面临进一步下行压力。分析显示，2025年巴西玉米均价或在每袋75-82雷亚尔区间波动，但地缘政治与气候不确定性可能导致更大变幅。

  三、风险交织下的市场展望

  当前物流瓶颈仍是潜在威胁：创纪录的产量规模可能超出仓储及运输能力，导致实际可售量低于预期。此外，6月中旬收割高峰期将面临气候变化考验——近期低温已引发霜冻预警，可能对单产形成局部冲击。

  从时间线看，7月起港口集港速度将显著提升，国际买家采购窗口或于此时打开。若美盘玉米因极端天气出现供应紧张，则巴西价格有望企稳回升；反之则需通过降价争夺市场份额。综合来看，在丰产压力与出口需求博弈中，价格走势将持续受全球供需格局及汇率波动主导。

  总结

  2025年巴西第二季玉米市场正经历产量革命带来的结构性调整：9600万吨以上的预期产出迫使农户加速销售，而国内消费仅能消化不足半数供应。未来三个月，出口量能否突破4300万吨阈值将决定价格底部区间（75-82雷亚尔/袋）。气候风险、物流效率及国际竞品表现构成关键变量，市场参与者需密切关注美盘动态与全球库存变化，在丰产压力下寻找供需平衡点。