中国报告大厅网讯，2025年6月4日

  近期数据显示，中国制造业采购经理指数（PMI）在5月份实现企稳回升，景气水平较上月显著改善。尽管当前仍面临外部环境复杂多变的挑战，但多项核心指标的回暖表明经济运行正积蓄动能，政策支持与市场内生动力共同推动制造业呈现积极复苏信号。

  一、生产活动加速扩张 生产指数重返荣枯线上方

  5月份制造业PMI录得49.5%，环比上升0.5个百分点，结束此前连续三个月的下行态势。其中生产指数表现尤为亮眼，以50.7%的成绩升至临界点上方，较上月提升0.9个百分点。这一变化反映出企业产能利用率回升，供应链效率改善，制造业生产端呈现加速扩张趋势。

  二、大企业引领复苏 高技术制造业持续扩张

  分规模看，大型企业PMI达到50.7%，重新站上荣枯线，成为本月制造业回暖的重要支撑力量。同时高技术制造业延续良好发展态势，其PMI连续四个月保持在50.9%的扩张区间，远超整体行业水平，凸显创新驱动发展的持续动力。

  三、内外需同步回暖 进出口指标显著回升

  需求端呈现边际改善特征，新订单指数升至49.8%，环比增长0.6个百分点。外部市场方面，新出口订单和进口指数分别达到47.5%和47.1%，较上月大幅回升2.8个和3.7个百分点，部分企业反馈涉美外贸订单重启加速，显示国际市场需求出现企稳迹象。

  四、市场信心稳步恢复 预期指数连续改善

  生产经营活动预期指数保持在扩张区间内上升至52.5%，环比提高0.4个百分点。这一数据表明，在政策效应逐步释放的背景下，企业对二季度经济前景的信心有所增强，为后续动能积蓄奠定心理基础。

  五、结构性矛盾仍存 消费与就业压力待解

  尽管整体指标回暖，但新订单指数仍低于临界点，叠加原材料库存和从业人员指数持续收缩（分别为48.5%、49.0%），反映出终端消费市场活力不足、企业采购意愿谨慎以及劳动力吸纳能力受限等问题。这些结构性矛盾需通过需求端政策进一步疏通解决。

  总结来看，5月份制造业PMI的回升不仅扭转了季节性走弱规律，更展现出超预期的景气修复动能。生产活动加快与高技术产业持续扩张构成核心支撑，而内外需同步改善则为后续增长注入动力。然而，消费疲软、库存调整及就业压力等深层矛盾仍需政策精准发力。随着增量稳增长措施逐步落地，若能有效激发市场需求并疏通产业链堵点，制造业有望延续回升态势，推动经济运行整体好转。