中国报告大厅网讯，（基于当前市场监测及数据分析）

  综述：2024年第四季度以来，东北玉米市场在供应紧缩、政策性粮源竞价溢价及下游需求支撑下呈现超季节性波动。进入2025年5月，受基层余粮减少、中储粮轮换粮高溢价成交等多重因素影响，东北产区价格持续攀升，并突破历史同期涨幅水平。随着6月份供应端压力与替代品市场动态变化，玉米价格或延续震荡上行趋势，需重点关注供需两端的边际调整及政策导向。

  一、4月供需缺口与政策性玉米溢价成交推升市场价格

  2025年4月东北玉米市场呈现显著供需失衡特征。由于基层售粮进度超预期，叠加贸易商库存处于近年低位，产区有效供应趋紧。在此背景下，中储粮组织的竞价销售成为关键补充来源。数据显示：当月二等玉米成交价较标底溢价40-90元/吨，一等粮甚至达到115-125元/吨的高位，带动现货价格快速上行。中美贸易关系波动加剧市场看涨情绪，进一步推高交易活跃度。

  尽管5月初受关税政策缓和影响，竞价溢价一度回落至底价成交水平，但月下旬随着贸易商库存压力释放有限，轮换粮再度以30-50元/吨的溢价成交，显示市场对粮源争夺仍存韧性。统计显示，1-4月累计计划销售玉米292万吨，实际成交量达232万吨，同比增幅分别扩大至151%和191%，凸显政策性粮源对市场的实质性支撑作用。

  二、5月东北玉米价格超季节性上涨的成因解析

  截至5月23日监测数据显示，东北产区均价已涨至2201元/吨，较4月全月均值环比增长6%，显著高于过去六年同期平均2%的涨幅（季节性指数达106%）。这种超预期表现主要源于三方面因素：

  1. 供应端收缩：基层余粮见底后贸易商惜售情绪升温，叠加华北麦收前腾库效应减弱跨区调入量；

  2. 政策传导作用：中储粮竞价溢价形成的“成本高地”，间接抬升现货定价基准线；

  3. 需求刚性支撑：饲料企业受替代品受限（如小麦价格高位）及养殖业季节性恢复影响，对玉米采购维持刚需。

  三、6月东北玉米市场供需格局与价格展望

  进入6月份，产区贸易商库存将进一步下降至近年低位，而华北麦收季临近将减少跨区域粮源调入规模，加剧供应端压力。同时需求端呈现“结构性分化”特征：

  在此背景下，市场供需关系可能呈现“供弱需强”态势。预计价格将在轮换粮补充与替代品（如小麦）竞标之间波动：

  综合判断，6月东北玉米价格或呈现震荡上行趋势，但单日波动幅度将受政策调控及替代品市场动态影响。需重点关注中储粮轮换进度、新季小麦产情及进口谷物到港节奏对边际供需的扰动。

  总结：2025年二季度东北玉米市场在多重利多因素交织下，已突破常规季节性波动区间，并形成超预期涨幅。展望后市，在供应紧缩与饲用刚需支撑下，价格中枢或继续上移，但需警惕替代品竞争及政策调节带来的短期回调风险。长期来看，新季作物种植面积变化、国际粮价联动效应将成为影响市场走势的关键变量。