中国报告大厅网讯，（2025年5月27日）

  近期，合众新能源汽车股份有限公司新增一起破产审查案件，案号为（2025）浙04破申3号。作为哪吒汽车母公司，其正面临供应商申请破产审查、巨额债务缠身、销量断崖式下滑等多重危机。公开信息显示，该公司累计司法风险超2600条，近三年累计亏损超过183亿元，资金链断裂已引发连锁反应。以下从多个维度解析这家曾被寄予厚望的新势力车企如何陷入绝境。

  一、巨额债务与法律纠纷暴露财务危机

  哪吒汽车母公司合众新能源因合同纠纷频发，涉诉案件数量激增。截至2025年5月，其司法案件达420起，其中2025年新增159起，涉及金额超2.4亿元。仅设备欠款一项，与埃夫特公司的诉讼便确认拖欠4915万元，需分6期偿还。此外，供应商货款拖欠总额高达60亿元，直接导致工厂停摆、配件断供。天眼查数据显示，其自身风险达253条，预警提醒超395次，反映出企业运营已濒临崩溃边缘。

  二、连续亏损叠加销量暴跌致现金流枯竭

  尽管哪吒汽车在2022年以15.21万辆的销量成为行业黑马，但随后陷入持续亏损。数据显示，2021-2023年累计亏损达183亿元，2024年销量暴跌至6.45万辆，2025年一季度仅售出487辆。现金流断裂引发连锁反应：经销商支付全款后未获车辆、车主维权无门、售后服务瘫痪。部分门店因配件断供被迫停业，消费者质保权益成空头支票。

  三、技术短板与战略失误加速信任崩塌

  哪吒汽车试图通过低价车型抢占市场，却在2023年突然转向高端化推出SUV和GT系列，但月销量不足千辆。这一决策导致其丢失原有市场份额，同时未能形成差异化竞争力。核心三电系统频发故障（如电池故障、动力失效），售后体系因供应商断供陷入瘫痪，品牌信任度严重受损。与此同时，内部管理动荡加剧危机，前高管股权冻结事件与战略方向混乱进一步削弱投资者信心。

  四、行业洗牌下的警示：规模扩张需匹配技术沉淀

  哪吒汽车的崩盘折射出新势力车企生存困境——过度依赖资本输血却忽视核心技术研发。其盲目追求市场规模导致财务失控，在行业增速放缓至30%（2025年官方预测）时缺乏抗风险能力。当前债务规模、技术代差及信任危机已使企业回天乏术，成为新能源汽车行业洗牌期的典型案例。

  总结：

  从15万辆年销神话到破产审查边缘，哪吒汽车仅用3年时间验证了资本驱动型扩张模式的风险边界。其教训警示行业：缺乏核心技术积累与精细化运营能力的企业，在竞争白热化的市场中终将被淘汰。随着头部品牌加速整合，唯有聚焦研发、稳健经营的车企才能穿越周期波动，而资金链断裂、战略摇摆、品控失控等致命伤，将成为新势力淘汰赛的关键判据。