中国报告大厅网讯，（2025年5月26日）

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国氧化铝产业运行态势及投资规划深度研究报告》指出，近期全球氧化铝市场因几内亚铝土矿政策调整而面临显著波动。自上周该国部分矿业公司许可证被撤销后，供应链不确定性引发价格剧烈震荡，叠加国内复产与需求端结构性变化的双重影响，产业链各环节呈现复杂动态。本文聚焦政策、供需及价格传导机制，解析当前市场核心矛盾与未来演变方向。

  一、几内亚铝土矿政策调整引发市场波动

  自上周几内亚政府撤销部分企业矿业许可证后，氧化铝供应链出现阶段性扰动。尽管当地政府明确表示，被撤证企业未来可通过竞标重新获得采矿权（需满足合规条件），但短期内供应端紧张情绪仍推动价格走低。数据显示，截至5月26日当周，氧化铝期货价格延续上周五跌势，周一盘中跌幅超4%，市场对矿端政策风险的担忧尚未完全消退。

  二、成本压力缓解推动国内产能逐步恢复

  在上游原料价格回落及生产成本缓释背景下，国内氧化铝企业经营状况改善显著。行业数据显示，截至5月26日当周，全国氧化铝开工率环比上调0.99%至78.01%，广西地区部分检修企业已复产，其他区域产能维持稳定。此轮复产主要受益于价格修复带来的盈利空间扩大，但短期内供应增量仍受制于几内亚矿端的潜在风险。

  三、需求端结构性分化加剧市场供需矛盾

  当前氧化铝下游需求呈现“两极”特征：一方面，电解铝加工环节因终端消费转淡而增速放缓；另一方面，出口订单激增带动铝锭周转效率提升，但去库速度同步减缓，反映终端需求韧性不足。据行业监测，国内电解铝产能已接近政策上限（4500万吨/年），未来对氧化铝的增量消费空间有限，采购策略以弱稳为主。

  四、中期展望：供应压力持续需关注政策变量

  短期来看，若几内亚矿端未出现新增减产事件，氧化铝市场将面临高供应与库存积累的双重挑战。当前国内开工率回升叠加海外产能释放，或进一步压制价格反弹空间。然而，地缘政治风险仍为关键变量：若许可证争议导致长期性供应短缺，则可能重新推升成本中枢。综合判断，在政策不确定性消退前，氧化铝价格将呈现区间震荡态势。

  总结

  几内亚铝土矿政策调整成为近期氧化铝市场波动的核心导火索，其影响范围已从供应端延伸至全产业链的供需平衡。尽管国内复产与成本改善为价格提供底部支撑，但终端需求疲软及库存压力仍构成压制力量。未来需密切关注几内亚谈判进展、产能释放节奏以及电解铝消费天花板效应，以研判市场拐点信号。