中国报告大厅网讯，2025 年上半年，油烟机行业头部企业老板电器面临着核心业务下滑与市场竞争加剧的双重挑战。其两大主力产品油烟机、燃气灶营收同步走低，多渠道市场占有率出现回落，但公司通过分红理财计划稳定市场信心，同时押注 AI 与数字厨电赛道，积极探索转型路径，行业发展呈现出机遇与挑战并存的态势。

  一、油烟机领衔核心业务下滑，整体业绩承压

  作为营收主力，油烟机和燃气灶的业绩表现直接影响老板电器的整体经营。2025 年上半年，老板电器实现营业收入 46.08 亿元，同比下降 2.58%;归母净利润 7.12 亿元，同比下降 6.28%;扣非归母净利润 6.42 亿元，同比下降 2.40%。

  分品类来看，油烟机实现营业收入 22.05 亿元，同比下滑 2.36%，占同期营业收入的 47.86%;燃气灶实现营业收入 11.56 亿元，同比下滑 1.11%，占比 25.10%，两大核心产品合计占比超 70%。在列出的 13 个细分品类中，10 个品类营收同比下滑，除油烟机、燃气灶外，蒸箱、烤箱、消毒柜、集成灶等品类下滑幅度均超 30%，其中集成灶同比下滑 45.24%。

  二、多渠道油烟机市场占有率回落，房地产市场影响显著

  老板电器的油烟机在多个渠道的市场占有率呈现下滑趋势。线下零售市场中，2025 年上半年老板品牌油烟机零售额市场占有率为 31.2%，零售量市场占有率为 25.3%，虽仍稳居行业第一，但较 2024 年同期的 31.9% 和 26.1% 均有小幅下降;燃气灶零售额、零售量市场占有率分别为 31.4%、24.1%，按零售额计算位居行业第一。

  线上渠道方面，老板品牌油烟机零售额、零售量市场占有率分别为 19.6%、11.3%，燃气灶零售额、零售量市场占有率分别为 16.9%、8.5%，按零售额计算均位列行业第二。值得注意的是，老板品牌厨电套餐零售额市场占有率由去年同期的 27.0% 降至 9.1%，行业排名从第一滑落至第二位。

  工程渠道上，油烟机在精装修渠道的市场占有率为 28.1%，居行业第二位。但受房地产市场深度调整影响，精装修渠道市场需求大幅减少，上半年精装修新开盘项目 1088 个，同比下降 31.8%，尽管精装项目渗透率同比上涨 4 个百分点至 38.1%，但整体仍延续下行态势，而油烟机等厨电品类需求与厨房装修环节紧密相关，房地产市场的波动性对其经营业绩产生了一定影响。

  三、研发投入缩减销售费用增长，油烟机业务未获提振

  2025 年上半年，老板电器的费用投入呈现 “研发减、销售增” 的特点。公司研发投入为 1.59 亿元，占总营收的 3.4%，较去年同期的 1.78 亿元下降 10.9%;同期销售费用达到 12.49 亿元，同比增长 5.01%，销售费用约为研发投入的 7.86 倍。

  尽管销售费用大幅增加，但未能有效转化为营收上涨和业绩提振的动力，油烟机等核心产品的营收仍处于下滑状态，研发投入的缩减也引发了市场对其技术创新能力的关注。

  四、理财分红计划稳定信心，油烟机业务现金流支撑充足

  面对业绩下滑压力，老板电器凭借充足的现金流，推出了理财与分红并行的计划。截至 8 月 14 日，公司在过去 24 个月内共使用 43.2 亿元闲置资金购买理财产品，其中已到期产品 25.3 亿元，累计获得收益超 1 亿元，尚未到期产品 17.9 亿元。公司还拟使用自有闲置资金不超过 65 亿元购买安全性高、流动性好的理财产品，额度内资金可循环滚动使用。

  分红方面，公司延续半年分红一次的做法，拟以截至 2025 年 6 月 30 日总股本 9.4 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 5 元(含税)，共计分红 4.72 亿元。近年来，老板电器分红金额保持稳定，2020 年归母净利润 16.61 亿元，现金分红 4.73 亿元，股利支付率 28.5%;2024 年股利支付率超 59%，2025 年上半年进一步上升至 66.29%，通过稳定的分红回报股东，提振市场信心。

  五、押注 AI 与数字厨电，油烟机企业探索转型新路径

  为摆脱对油烟机、燃气灶单一产品的依赖，打破房地产周期的影响，老板电器正大力向 AI 和数字厨电赛道转型。2025 年上半年，公司数字厨电销量同比增长 56.26%，销售额同比增长 39.81%。公司计划继续加大物联网、人工智能和智能烹饪算法等核心技术的研发投入，打造烹饪全链路的健康、智能化路径，丰富数字厨电产品线，覆盖更多应用场景。

  线上渠道拓展方面，公司将聚焦烹饪全链路解决方案，通过多品牌、多品类布局开展线上业务，实现协同发展。面对跨界企业的竞争，公司将强化垂直家电领域技术壁垒，提升油烟机、燃气灶、洗碗机等产品的技术参数和性能表现，同时优化全国线下实体门店体验，转型为厨房电器体验中心，提供一站式服务，凸显自身优势。

  总结

  中国报告大厅《2025-2030年全球及中国油烟机行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，2025 年上半年，老板电器作为油烟机行业重点企业，遭遇了核心产品营收下滑、多渠道市场占有率回落的挑战，房地产市场调整成为重要影响因素。尽管公司通过理财分红计划稳定了市场信心，但销售费用增长未能提振业绩，研发投入缩减也需引起重视。未来，老板电器需在巩固油烟机等核心产品技术优势的基础上，持续推进 AI 与数字厨电转型，优化渠道布局，应对跨界竞争压力，方能实现 “再造一个新老板电器” 的目标，为油烟机行业的创新发展探索有效路径。