中国报告大厅网讯，2025 年上半年，中国游戏行业延续 2024 年扭转的下行趋势，保持强劲增长。作为行业主导板块的手游，不仅推动整体市场规模创下历史新高，还带动腾讯、网易等头部企业业绩飘红，但电魂网络、中手游等部分中小厂商仍陷入亏损，行业呈现出明显的分化发展态势。

  一、手游行业上半年整体向好，市场规模与用户规模同步增长

  中国报告大厅《2025-2030年中国手游行业重点企业发展分析及投资前景可行性评估报告》指出，2025 年上半年，中国游戏市场实际销售收入达 1680 亿元，同比增长 14.08%。这一收入总量不仅是历史同期新高，半年增长率更是近 5 年来最高 ——2021-2024 年上半年，中国游戏市场增长率分别为 7.89%、-1.8%、-2.39% 和 2.08%。

  同期，中国游戏用户规模接近 6.79 亿元，同比增长 0.72%。市场收入与用户规模同步增长，主要得益于三方面因素：多款手游新品上市后表现突出，多款长青手游运营稳定、收入稳中有升，以及电子竞技和小程序游戏的强劲增长势头。

  其中，手游(移动游戏)仍是市场绝对主导。上半年中国移动游戏市场规模达 1253.09 亿元，同比增长 16.55%，收入占比高达 74.59%。这一增长主要依赖两方面支撑：MOBA、射击、策略类长青手游的优异市场表现，以及射击、动作角色扮演类新手游带来的收入增量。

  从品类分布看，在收入排名前 100 的移动游戏中，RPG 类手游数量最多，占比 21%，较去年同期略有减少;策略类(含 SLG)手游位居第二，占比 11%，同比有所上升;MOBA 类手游收入最高，占比 20.42%。

  手游出海同样成绩亮眼。上半年中国自研游戏海外市场实际销售收入达 95.01 亿美元，同比增长 11.07%。在海外市场收入前一百位的自研移动游戏中，策略类手游收入占比 43.33%，位居首位，较去年同期有较大增幅。

  二、手游头部企业业绩亮眼，多品类产品成核心增长引擎

  2025 年上半年，多数头部游戏企业凭借优质手游产品实现业绩增长，竞技、策略、小游戏等品类成为重要增长驱动力，部分企业还实现扭亏为盈。

  (一)腾讯：本土与国际手游市场双增长

  腾讯第二季度本土市场游戏收入为 404 亿元，同比增长 17%;国际市场游戏收入为 188 亿元，同比增长 35%。其中，本土市场收入增长主要依靠《三角洲行动》《王者荣耀》《无畏契约》《和平精英》等竞技手游。

  《三角洲行动》是腾讯 2024 年 9 月在 PC、移动端推出的射击类手游，为经典 IP 续作。2025 年 7 月，该手游平均日活跃账户数突破 2000 万，位居行业日活跃账户数前五、流水前三。

  即将在 2025 年 11 月迎来十周年庆的 MOBA 手游《王者荣耀》，吸金能力依旧强劲。相关数据显示，2025 年上半年，《王者荣耀》是唯一一个半年分成后收入突破 10 亿美元的手游，以绝对优势占据全球手游收入榜榜首。此外，《王者荣耀》《和平精英》等长青手游还在向平台化进化，并加大了 AI 的应用力度。

  (二)网易：多款手游推动游戏业务增长

  网易第二季度净收入 279 亿元，同比增加 9.4%;净利润 86 亿元，同比增长超 26%。其中，游戏及相关增值服务净收入为 228 亿元，同比增长 13%。这一增长主要源于多款手游的贡献，包括非对称性对抗竞技手游《第五人格》、新上线的《燕云十六声》、PVP 团队射击手游《漫威争锋》，以及若干代理手游。

  (三)世纪华通：“X+SLG” 手游拉动业绩大幅增长

  世纪华通旗下两款手游表现突出。其中，《Whiteout Survival》上半年预估收入达 8.14 亿美元，位列全球手游收入榜第三;2025 年 2 月下旬推出的《Kingshot》与《Whiteout Survival》，还分别位列全球手游收入增长榜第二和第十。这两款手游均为世纪华通 “X+SLG” 战略产品，通过将传统 SLG 与其他玩法融合实现休闲化，并根据用户兴趣套用不同题材。

  受益于这两款爆款手游，世纪华通预计上半年合并营业收入约 170 亿元，同比增长 83.27%;预计实现归母净利润 24 亿元至 30 亿元，同比增长 107.20%-159.00%。

  (四)三七互娱：营收下滑但净利润增长，小游戏成重要支撑

  三七互娱上半年营收 84.86 亿元，同比下降 8.08%，但净利润仍实现 14.00 亿元，同比增长 10.72%。其业绩增长主要依靠多款手游，包括《寻道大千》《英雄没有闪》《时光杂货铺》《时光大爆炸》等小游戏，以及《斗罗大陆：猎魂世界》《Puzzles & Survival》等。

  此外，三七互娱还公布 2025 年半年度利润分配预案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.10 元(含税)，预计分红总额约 4.62 亿元。2025 年上半年，该公司预计分红 9.24 亿元，占当期归母净利润比例达 66%。

  (五)B 站：移动游戏业务爆发，首获上半年盈利

  以视频直播起家的 B 站，近年来在手游业务领域快速发展。2025 年上半年，B 站移动游戏营业额达 33.4 亿元，同比增长近七成。受益于此，B 站上半年营收 143.4 亿元，同比增长 21.62%;净利润 2 亿元，系上市以来首次实现上半年盈利。

  B 站手游业务的增长，离不开 SLG 手游《三国：谋定天下》的贡献。该手游 2024 年 6 月上线后，持续提振 B 站游戏收入 ——2024 年第二季度 B 站游戏收入为 10.07 亿元，此后分别达到 18.23 亿元、17.98 亿元、17.31 亿元和 16.12 亿元。目前，SLG 手游市场蕴藏巨大潜力，中国拥有千万级 SLG 玩家，同类手游普遍运营 5 年以上。

  三、部分手游中小厂商面临亏损，短期挑战显著

  并非所有游戏企业都实现增长，2025 年上半年，电魂网络、凯撒文化、大晟时代、中手游等部分中小厂商均录得亏损，其中中手游的亏损情况较为典型。

  2025 年上半年，中手游实现营业收入 7.63 亿元，同比下降 38.1%;期内经调净亏损 6.38 亿元。亏损主要源于三方面原因：2025 年 1 月上线的新手游《春秋玄奇》与 2 月上线的《仙剑世界》产生较多营销推广费用;针对《仙剑世界》研发团队和公司组织架构优化，产生较大一次性裁撤费用;撤销部分合同到期的预付款项，以及投资企业经营欠佳导致金融资产减值。

  值得注意的是，《仙剑世界》手游前期投入 3 亿元，前后经历至少 4 次测试，但因产品质量不过关，上线后遭遇滑铁卢，目前已无法在相关数据查询平台上查到其免费榜和畅销榜排名。

  从 IP 布局看，中手游近年来逐步收购 “仙剑” IP：2018 年以 2.13 亿元买下大宇资讯旗下北京软星 51% 股权;2021 年以约 6.42 亿港元收购北京软星 49% 股权及《仙剑奇侠传》IP 在中国的完整所有权;2024 年 9 月，其全资子公司与大宇资讯签订转让协议，全面收购《仙剑奇侠传》系列部分游戏衍生演绎作品，及相关音乐、文字、美术等作品的知识产权、竞争性权益、商业机密等权利。

  不过，中手游表示短期挑战下业务基本面仍稳固。上半年，该公司海外业务收入同比增长 33.2%，收入占比突破 30%;小游戏业务成为新增长引擎;得益于新手游收入贡献及持续降本增效，经营性现金流净额转正，录得 1.08 亿元，“为下半年经营性业务扭转局面奠定坚实基础”。

  四、2025 年上半年手游行业总结与未来展望

  2025 年上半年，中国手游行业整体呈现 “头部领跑、中小承压” 的分化格局。一方面，行业规模持续扩张，手游以 74.59% 的收入占比稳居主导，出海表现同样亮眼，头部企业凭借竞技、策略、小游戏等多元品类手游实现业绩高增长，产品创新与 IP 运营成为核心竞争力;另一方面，部分中小厂商因产品质量不足、营销与运营成本高企等问题陷入亏损，凸显出行业竞争的激烈性。

  未来，随着手游品类进一步细分、AI 等技术在游戏开发与运营中的深入应用，以及出海市场的持续开拓，行业仍有较大增长空间。但对于中小厂商而言，如何提升产品质量、优化成本结构、挖掘细分市场机会，将是突破困境的关键;而头部企业则需持续创新，以维持在行业中的领先地位，共同推动手游行业健康发展。