2025年，黄酒行业在资本市场和消费市场均呈现出显著的变化。会稽山、古越龙山、金枫酒业等黄酒上市公司的股价连续攀升，会稽山市值超越古越龙山，成为黄酒股市值榜首。与此同时，传统黄酒企业围绕产品高端化展开深度布局，其他酒类企业也纷纷跨界布局黄酒市场，加速了行业生态的演变。本文通过对近期市场动态和企业布局的分析，探讨黄酒行业在市值变化、高端化探索和行业边界重构中的关键趋势。

  一、黄酒行业市值格局加速演变

  近期，黄酒板块在资本市场的表现尤为引人注目。《2025-2030年中国黄酒行业竞争格局及投资规划深度研究分析报告》数据显示，过去七个交易日，会稽山、古越龙山、金枫酒业股价累计涨幅分别达58.94%、26.91%、23%。截至5月27日收盘，会稽山市值达112.5亿元，超越古越龙山的104.5亿元，成为黄酒股市值榜首。4月1日至5月27日，会稽山股价累计涨幅超过100%。

  黄酒市场分析从业绩来看，过去三年，古越龙山和会稽山的业绩差距正在逐步缩小。2022年至2024年，古越龙山实现营收分别为16.2亿元、17.8亿元、19.4亿元，营收增速分别为2.75%、10.1%、8.55%;实现净利润分别为2亿元、3.98亿元、2.1亿元。相比之下，会稽山2022年至2024年实现营收分别为12.27亿元、14.11亿元、16.31亿元，营收增速分别为-1.85%、15%、15.6%;实现净利润分别为1.45亿元、1.67亿元、1.96亿元。2025年一季度，古越龙山实现营收5.39亿元，同比下降4.9%，实现净利润5902万元;会稽山实现营收4.81亿元，同比增长10.1%，实现净利润9374万元，会稽山一季度净利润已实现对古越龙山的反超。

  二、黄酒企业持续发力高端化

  在市场竞争激烈和行业转型升级的关键阶段，黄酒企业纷纷将高端化作为重点发展方向。古越龙山总经理表示，高端化始终是公司坚持的发展战略。2024年，会稽山在高端化方面持续聚焦“兰亭”系列产品，中高档酒产品贡献营收10.65亿元，同比增长31.29%，毛利率达61.57%。同期，古越龙山中高档酒营收为13.98亿元，同比增长12.47%，毛利率达44.32%。

  会稽山方面表示，目前公司在500元以上价格带暂未推出新品，“兰亭”系列产品高端化仍在探索阶段。在当前消费环境下，公司计划夯实已有高端产品的市场基础，后续再逐渐扩展高端产品价格带。古越龙山方面则表示，“只此青玉”市场基础较好，具备标杆效应，但市场规模有限，仍需100元至200元价格带产品发力。

  三、黄酒行业边界重构

  在传统黄酒企业竞逐高端化的同时，其他酒类企业也纷纷跨界布局黄酒市场。青岛啤酒日前发布公告，拟以6.65亿元收购山东即墨黄酒厂100%股权。青岛啤酒表示，收购即墨黄酒厂是公司积极拓展非啤酒业务、推动多元化发展的重要举措。即墨黄酒厂的加入，将进一步丰富青岛啤酒的产品线，拓宽市场渠道，为消费者提供更加多元化的选择。

  与此同时，黄酒企业也在探索品牌年轻化和产品多元化。例如，会稽山首推的气泡黄酒饮品“会稽山爽酒”在电商直播间大卖，成为黄酒企业品牌年轻化探索的一个缩影。南京证券认为，近年来黄酒行业格局优化，龙头公司集中度提升，共同推进行业高端化、年轻化进程。华泰证券则认为，未来黄酒行业的量价逻辑有望迎来重构。短期弹性来自传统市场消费密度提升，场景扩张下对存量需求的二次挖掘，带来行业均价稳步提升。长期增量则需观察品牌、品类培育如何形成全国化消费共识，从而实现价格进一步向上跃迁。

  总结

  2025年，黄酒行业在资本市场和消费市场均呈现出显著的变化。会稽山超越古越龙山成为黄酒股市值榜首，显示出行业市值格局的加速演变。黄酒企业通过聚焦高端化产品，持续发力高端市场，以提升利润率和优化产品结构。同时，其他酒类企业的跨界布局和黄酒企业的品牌年轻化尝试，正在重构行业边界。未来，黄酒行业的发展将依赖于品牌和品类的全国化培育，以及对年轻消费特征的适应。