中国报告大厅网讯，近日，某地产上市公司因连环担保引发监管关注，其最新披露的对外担保总额已远超净资产规模，叠加业绩持续恶化与高负债压力，企业运营稳定性面临严峻考验。公开信息显示，截至2025年6月9日，该公司累计为项目公司提供数亿元连带责任担保，市场对其债务风险化解能力的担忧进一步加剧。

  一、对外担保总额突破净资产两倍 焦点案例凸显系统性风险

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国担保行业竞争格局及投资规划深度研究分析报告》指出，ST中地及其控股子公司当前对外担保余额达85.86亿元，占2024年末归母净资产的比例高达240%，远超监管规定的100%警戒线。其中两项重点担保涉及慈溪中交港城置业有限公司（担保金额4.097亿元）与武汉锦绣雅和置业有限公司（3.9亿元），两家被担保方均以反担保形式提供风险对冲。值得注意的是，上述担保未触发董事会审议程序，反映出公司内部风控机制存在潜在疏漏。

  二、业绩断崖式下滑叠加高杠杆 财务指标持续恶化

  从经营表现看，该公司近年呈现显著颓势：2022至2024年营收连续三年剧烈波动，由384.67亿元骤降至183.02亿元，降幅达52%；归母净利润则从3,394万元直转为-51.79亿元，亏损规模扩大逾百倍。同时资产负债率攀升至89.75%，较2022年提高3.6个百分点，债务压力呈加速积聚态势。

  三、反担保机制存不确定性 风险传导链条复杂化

  尽管两家被担保公司承诺提供反担保，但市场对其履约能力仍持谨慎态度。天眼查数据显示，ST中地自身及关联企业累计面临超1,300项法律风险提示，涉及合同纠纷、金融借款等多重领域。这种复杂的债务关系网络可能引发连锁反应，尤其在房地产行业整体承压背景下，项目公司偿债能力存在高度不确定性。

  四、股权结构与业务模式双重挑战 加剧流动性危机

  作为央企控股企业，ST中地通过135家参股公司布局全国地产开发，但过度依赖关联方合作的经营模式放大了经营风险。其核心业务集中在房地产开发销售领域，在行业下行周期中缺乏有效转型路径。数据显示，2024年营收同比锐减44.6%，反映出市场需求萎缩与去化压力对主营业务的持续冲击。

  综上所述，ST中地当前面临的担保危机已超出常规财务风险范畴，高额债务与业绩滑坡形成恶性循环。若不能有效盘活资产或获得外部支持，其资产负债表修复难度将进一步加大，不仅威胁企业存续发展，更可能对产业链上下游及金融债权人造成连带影响。投资者需密切关注公司后续的融资安排、项目去化进展以及潜在债务重组方案，以评估风险敞口变化。

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