中国报告大厅网讯，近期数据显示，新加坡制造业复苏进程持续承压。尽管5月采购经理指数（PMI）较上月微升0.1点至49.7，但仍处于荣枯线以下，延续了自去年末以来的收缩态势。这一波动折射出全球贸易环境与地缘政治风险对区域制造产业的深层影响。
一、整体制造业PMI温和回升难掩收缩压力
中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国制造业行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，新加坡5月制造业采购经理指数（PMI）录得49.7，较4月的49.6小幅改善。尽管连续第六个月低于50荣枯线，部分指标如新订单和出口需求出现边际增长。分析认为，这一回暖可能源于企业为应对关税政策调整而提前布局的短期行为，并未改变行业整体疲软的基本面。
二、电子业PMI微升反映贸易政策扰动效应
作为制造业关键支柱的电子产业，5月PMI同样上升0.1点至49.9。新订单指数（50.3）和出口订单指数（50.0）同步扩张，显示出企业在特定窗口期内加速备货的动作。但这一短期提振仍受制于全球供应链不稳定性，尤其是主要经济体间的贸易规则重构尚未明朗。
三、关税政策波动与地缘风险持续施压
当前数据改善部分受益于中美之间阶段性关税豁免的实施，贸易紧张局势出现短暂缓和迹象。然而，分析指出此类措施仅能带来短期喘息空间。全球供应链因地缘政治分化而频繁中断的风险依然突出，企业面临更不可预测的运营环境。
四、就业与信心低迷揭示长期担忧
PMI分项数据显示，制造业就业指数（49.5）和未来商业展望指数（49.8）仍处收缩区间。从业者对中期需求前景缺乏信心，尤其担忧主要贸易伙伴间的谈判僵局可能引发新一轮关税升级。这种不确定性已导致企业扩产动力不足。
五、全球政策不确定性指数创近年新高
自2024年10月以来，反映国际贸易规则变动的综合指标持续攀升，当前水平已超过2018-2019年贸易战时期的峰值。这表明制造业面临的外部环境正经历比历史危机更复杂的结构性挑战。
综上所述，新加坡5月制造业PMI的微弱回升未能扭转行业收缩趋势，反而凸显出全球供应链重构与政策不确定性对经济韧性的持续冲击。短期内企业可能通过库存调整应对贸易规则变化，但长期复苏仍需依赖主要经济体间实质性分歧化解及产业链稳定性重建。
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