中国报告大厅网讯，近期房地产行业迎来化债关键进展。随着多家头部企业与债权人达成协议，境内境外债务重组取得实质性突破，债权人支持率持续攀升。数据显示，部分房企境外债重组方案已获超八成现有票据持有人认可，标志着行业风险化解进入新阶段。这一系列动作不仅缓解了企业的流动性压力，更为市场信心恢复提供了重要支撑。

  一、融创境外债重组获高比例债权人支持

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国债权行业发展趋势分析与未来投资研究报告》指出，截至2025年5月26日，融创中国95.5亿美元规模的境外债务重组方案已取得显著进展。现有票据约82%的持有人提交了加入协议函件，整体债权同意率也达到64%，部分债权人仍在履行内部流程。公司特别设置基础同意费机制，对6月6日前确认支持的债权人提供相当于债务本金0.5%的新强制可转债作为激励。根据重组方案设计，债权人将分得两类新可转债：一类以6.8港元/股即时转股权利分配，另一类则设定3.85港元/股的转股价，并在重组后18-30个月开放行权窗口。分析显示，随着剩余债权人的加入意愿增强，最终同意率有望进一步提升至关键阈值，推动融创成为首个实现境外债清零的主要房企。

  二、行业化债策略转向全面削债与资产盘活

  从全行业看，房企债务重组已突破展期为主的传统模式，开始通过折价回购、强制债权转股等深度手段化解风险。以旭辉控股为例，其境内债券重组方案提供四大选项：包括现金购回、股票收益权置换、实物资产抵债及普通债权保留。这一转变反映出企业现金流普遍承压的现实——多数出险房企可抵押优质资产稀缺，仅靠展期已难以匹配债权人预期。数据显示，当前市场对房企偿债能力的认知更趋理性，债权方主动调降回收率要求成为重组成功的关键变量。

  三、政策协同与行业生态重构奠定复苏基础

  业内人士指出，本轮债务重组取得进展的核心动力来自多维度支持：一是金融端持续优化融资环境，加速存量资产处置；二是地方政府在土地供给和项目盘活方面提供灵活机制；三是债权方从“保本金”转向接受长期股权回报。展望未来，行业需通过供给侧改革（如调整供地结构）与需求侧刺激（如利率优惠）协同发力，才能重建可持续的健康生态。具备稳健现金流、聚焦核心都市圈及创新运营能力的企业，将率先在市场出清过程中实现突围。

  综上所述，房企债务重组正从个案突破转向系统性推进，债权人支持力度的提升标志着行业风险化解进入深水区。随着政策工具箱持续释放效力与市场主体预期逐步校准，房地产行业的结构性调整将持续深化，为长期健康发展奠定基础。

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