中国报告大厅网讯，【综述】在经历长期博弈后，中美双方于日内瓦达成经贸会谈联合声明，宣布大幅降低双边关税水平，这一超出市场预期的结果引发全球资本市场剧烈波动。港股科技板块集体爆发、黄金股跳水，中概股盘前普涨，券商机构连夜解读政策信号与投资机遇，市场情绪在关税利空出清后显著回暖。

  一、历史性协议落地：91%关税取消重构贸易格局

  中国报告大厅发布的《十五五券商行业发展研究与产业战略规划分析预测报告》指出，中美双方达成的关税削减规模远超预期，美国取消了占总额91%的加征关税，中国同步调整反制措施。数据显示，恒生指数与科技指数单日分别收涨2.98%及5.16%，腾讯、阿里巴巴等科技龙头涨幅普遍超过4%14%。值得注意的是，黄金板块因避险需求骤降遭遇重挫，赤峰黄金单日跌幅达11%，市场对地缘风险定价发生根本性转变。

  二、券商研判：超预期政策释放多重积极信号

  多家机构指出此次协议打破了此前"拉锯数月"的悲观预测。有分析认为美方暂停24%对等关税的决定，既反映谈判策略调整，也预示未来博弈模式可能转向常态化机制化沟通。值得关注的是，科技、新能源与消费板块因直接获益成为市场焦点，相关企业成本压力缓解将增强全球竞争力。

  三、短期市场影响：风险偏好修复推动风格切换

  券商普遍预计短期内资金将回流高弹性成长赛道。数据显示，中概股盘前涨幅延续了A/H股的强势表现，阿里巴巴、拼多多等科技巨头盘前涨幅突破7%8%。策略团队强调需关注两大主线：一是受关税减免直接利好出口链企业，二是政策预期强化下的内需消费复苏逻辑。但也有观点提醒需警惕后续谈判进展带来的波动风险。

  四、长期经济效应：政策空间与改革方向仍为核心变量

  宏观分析师指出协议落地虽消除重大不确定性，但中国经济仍需应对内外多重挑战。建议关注财政货币政策协同发力点，尤其是扩大内需政策对消费板块的支撑作用。商品市场方面，铜铝等工业金属因全球供应链修复预期走强，而黄金则面临美元流动性边际收紧压力。

  【总结】此次关税协议作为中美关系的重要转折点，在实质性降低贸易壁垒的同时重塑了资本市场风险偏好。券商机构普遍认为短期将推动科技成长风格占优，中长期仍需观察政策落地效果与全球经济复苏节奏。市场在经历剧烈波动后，正逐步形成对地缘政治风险的理性定价机制，这为后续结构性行情提供了新的运行框架。

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