玻璃行业供需分析报告的主要分析要点是:
1)玻璃行业产能/产量分析。是指统计分析生产者在某一特定时期内,可生产出的商品总量以及已生产出的商品总量;同时分析这一时期内玻璃行业产能/产量结构(区域结构、企业结构等)。
2)玻璃行业进出口分析。是指统计分析同上时期内玻璃行业进出口量、进出口结构、以及进出口价格走势分析。
3)玻璃行业库存及自用量等分析。
4)玻璃行业供给分析。市场供给量不等于生产量,因为生产量中有一部分用于生产者自己消费,作为贮备或出口,而供给量中的一部分可以是进口商品或动用贮备商品。
5)玻璃行业需求分析。是指统计分析上述时期内下游市场对玻璃行业商品的需求总量分析;同时分析这一时期内下游行业需求规模、需求结构以及需求总量的区域结构等。
6)玻璃行业供给影响因素分析。包括价格因素、替代品因素、生产技术、政府政策以及下游行业发展等。
7)玻璃行业需求影响因素分析。包括可支配收入改变、个人喜好的改变、借贷及其成本、替代品和互补品的价格转变、人口数量和结构、对将来的预期、教育程度的改变等。
玻璃行业供需分析报告是基于经济学中有关供需关系理论为基础的分析成果。玻璃行业市场供给是指生产者在某一特定时期内,在每一价格水平上愿意并且能够提供的一定数量的商品或劳务;玻璃行业市场需求指的是下游有能力购买,并愿意购买某个具体商品的欲望,显示的是其它因素不变的情况下,随着价格升降,某个体在每段时间内所愿意买的某商品的数量。
华泰证券发表研究报告指,信义玻璃今年上半年实现收入及归母净利润分别为98.2亿与10.1亿元,按年下降11.6%及59.3%,归母净利润符合业绩预告(按年跌55%至65%),业绩按年下滑主因浮法玻璃价格按年下降、信义光能投资收益下滑、以及资产减值损失增加。该行认为,公司作为浮法玻璃龙头,具备规模和成本优势,且汽车玻璃等多元化布局有望助力公司中长期发展,维持“买入”评级,目标价由9.6港元微降至9.54港元。考虑到浮法玻璃价格按年延续下滑趋势,该行下调信义玻璃浮法玻璃销售均价假设,将2025至2027年每股盈利预测分别由0.72、0.83与0.93元,下调至0.51、0.62及0.74元。
中金发布研报称,考虑到年内浮法玻璃业务承压但后续行业格局有望边际改善,下调信义玻璃25e EPS 21%至0.52元并维持26e EPS 0.68元,当前股价对应25/26e 14/11x P/E。综合考虑“反内卷”对浮法行业的潜在影响,该行维持跑赢行业评级及目标价8.5港币,对应25/26e 15x/11x P/E,隐含5%上行空间。